ABD’de beklentilerin altında gelen iki enflasyon verisinin ardından tahvil piyasasında iyimserlik güçlenirken, faiz opsiyonlarında işlem yapan yatırımcılar bu yıl Fed’den en az bir faiz artışı beklentisiyle aldıkları pozisyonları kapatmaya başladı.
Petrol fiyatları ve Avrupa tahvil getirilerindeki yükseliş nedeniyle ABD tahvilleri hafta içinde baskı görse de, SOFR’a dayalı opsiyon piyasasında satım (put) opsiyonlarının satışı ağırlık kazandı. SOFR, Fed’in politika faiziyle birlikte hareket etme eğiliminde olduğundan, bu opsiyonlar faiz beklentilerine yönelik pozisyon almak için yaygın olarak kullanılıyor.
Natixis Başekonomisti Christopher Hodge, piyasanın artık faiz artışlarının kaçınılmaz olmadığı görüşünü benimsediğini belirtti. Hodge, beklentilerin belirgin şekilde altında gelen üst üste iki enflasyon verisi ve iyileşen enflasyon görünümünün, mevcut para politikasının yeterince sıkı olabileceğine işaret ettiğini söyledi.
Salı günü açıklanan tüketici enflasyonu ile çarşamba günü yayımlanan üretici enflasyonu verileri, fiyat baskılarının ekonomistlerin öngördüğünden daha hızlı yavaşladığını gösterdi. Bu gelişmelerin ardından piyasalarda Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentiler değişti. Daha önce 2027 ortasına kadar ikisi de 25 baz puan olmak üzere, bunlardan en az biri bu yıl gerçekleşecek iki faiz artışı beklenirken; artık yalnızca bir faiz artışı ya da hiç artış yapılmaması ihtimali fiyatlanıyor.
Fed yetkililerinden şahin açıklamalar
Öte yandan bazı Fed üyeleri şahin tonda açıklamalarda bulundu. Perşembe günü Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, enflasyonun Fed’in yüzde 2 hedefi doğrultusunda kalıcı biçimde gerilediğine dair yeterli işaret bulunmadığını belirterek faizlerin “ılımlı ölçüde daha yüksek” seviyelere çıkarılması gerektiğini söyledi. Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson ise enflasyonun kısa süre içinde yavaşlamaması halinde merkez bankasının faiz artışını yeniden değerlendirmesi gerekebileceğini, ancak mevcut para politikası duruşunun şimdilik uygun olduğunu ifade etti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: bloomberght.com
