2025 itibarıyla yapay zekâ altyapısı pazarı, benzeri görülmemiş bir hızla büyüyor ve şirketler yüksek performanslı bilgi işlem talebini karşılamak için adeta bir yarış içinde.
Bu yarışta öne çıkan isimlerden biri, neocloud sağlayıcısı Nebius (NBIS).
Şirket, Meta Platforms (META) ile Llama büyük dil modelini eğitmek üzere 5 yıllık ve 3 milyar dolarlık bir altyapı anlaşması imzaladı. Microsoft (MSFT) ile 17,4 milyar dolarlık işbirliği ise Nebius’un yapay zeka ekosisteminde kritik bir oyuncu olarak yükselişini pekiştiriyor.
Bu anlaşmalar, yalnızca gelir yaratmakla kalmıyor; aynı zamanda yatırımcıya, şirketin teknolojik kapasitesine güçlü bir güven oyu veriyor.
Teknik üstünlük: Neocloud mimarisi
Nebius’un fark yaratan tarafı, dikey entegrasyona sahip neocloud mimarisi. Şirket, özel tasarım donanım ve optimize edilmiş yazılımı bir araya getirerek yapay zeka iş yüklerinde rakipsiz performans sağlıyor.
Kullanılan Nvidia çipleri (GB200 NVL72, HGX B200 ve H100) 180 GB HBM3e RAM kapasitesine sahip. Bu, trilyon parametreli modelleri eğitmek ve büyük veri setlerini verimli şekilde işlemek için kritik önemde.
Şirketin ağ altyapısı ise Nvidia Quantum-2 InfiniBand omurgasıyla 3,2 Tbit/s performans sunuyor, binlerce çip arasında düşük gecikmeli veri transferini garanti ediyor. Bu entegrasyon sayesinde Nebius, darboğazları minimize ediyor ve maliyetleri düşürerek müşterilere geleneksel bulut sağlayıcılarına kıyasla önemli bir avantaj sunuyor.
Pazar konumu ve stratejik ortaklıklar
Nebius, Meta ile 3 milyar dolarlık anlaşma sayesinde büyük ölçekli yapay zeka iş yüklerini yönetme kapasitesini kanıtladı. Microsoft işbirliği ise şirketin hyperscale müşteriler için tercih edilen bir çözüm ortağı olduğunu doğruluyor.
Bunun yanında maliyet optimizasyonu da dikkat çekici. Özel ODM donanım ve açık kaynak yapay zeka platformları kullanarak sermaye harcamalarını rakiplerine kıyasla düşük tutuyor. Bu yaklaşım, fiyat avantajını kâr marjını koruyarak sürdürmesini sağlıyor; sermaye yoğun yapay zeka altyapı sektöründe nadir görülen bir kombinasyon.
Finansal performans ve büyüme potansiyeli
Global yapay zeka altyapı pazarının 2025–2034 arasında yıllık %23,8 büyüme ile 221,4 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Bu ortamda Nebius, 2025 yılı için 500–700 milyon dolar gelir hedefliyor ve yıl sonunda FAVÖK’te başa baş seviyeye ulaşması öngörülüyor.
Analistler, 2026 için 1,68 milyar dolar gelir tahmininde bulunuyor; şirketin kendi 7–9 milyar dolarlık çeyreklik beklentisine kıyasla temkinli bir tahmin. Ayrıca 2026 itibarıyla sözleşmeli güç kapasitesinin 750 milyon–1 milyar dolar arasında olması bekleniyor.
Analistlerin ortalama hedef fiyatı 139,67 dolar; Goldman Sachs 120 dolar, Northland Capital ise 206–211 dolar bandında hedef belirlemiş. Bu beklentileri, mevcut seviyelere göre yüksek potansiyele işaret ediyor.
Rakiplerle karşılaştırma
Nebius’u sektör devleriyle karşılaştırmak ilgi çekici.
Nvidia, yapay zeka çip üretiminde lider konumda ve 2026 üçüncü çeyreğinde 57 milyar dolar gelir elde etmiş; veri merkezi gelirleri ise yıllık %66 artışla 51 milyar dolara ulaşmış. Intel’in (INTC) ise düşük yıl içi kârlar nedeniyle F/K oranı 3.000’in üzerinde, bu da yatırımcı açısından belirsizlik yaratıyor.
Nebius, hızlı gelir büyümesi ve FAVÖK başa baş hedefi ile daha cazip bir risk-getiri profili sunuyor. Dikey entegrasyon ve yapay zeka odaklı altyapısı, yüksek marjlı bir nişi yakalamasını mümkün kılıyor.
Son söz
Nebius, teknik yenilikleri, stratejik ortaklıkları ve maliyet avantajıyla yapay zeka altyapısı yarışında öne çıkıyor.
Meta ile 3 milyar dolarlık anlaşma, Nvidia destekli altyapısı ve agresif büyüme planları, şirketi 2034’e kadar %23,8 yıllık bileşik ortalama ile büyümesi beklenen pazardan maksimum faydayı elde etmeye konumlandırıyor.
Analistlerin olumlu hedef fiyatları ve gelir tahminleri, Nebius’un büyüme potansiyelini destekliyor.
Rekabet ve operasyonel zorluklar risk oluşturmakla birlikte, Nebius’un neocloud mimarisi ve açık kaynak yapay zeka stratejisi uzun vadeli bir avantaj sağlıyor.
NBIS, yapay zekâ devriminde yüksek inançlı ve stratejik bir yatırım fırsatı olarak öne çıkıyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
