Yapay zekâ altyapısına yönelik harcamalar teknoloji sektöründe sermaye taahhütlerini hızlandırıyor. Yatırımcıların bu harcamaları kalıcı gelire dönüştürme potansiyeli en yüksek şirketleri nasıl belirleyebileceği ise merak konusu.
Yapay zekâ ve bulut bilişim altyapısındaki büyüme, sermaye harcamalarını rekor seviyelere taşıdı. Hiper ölçekleyiciler ve yarı iletken tedarikçileri, kurumsal müşterilerden uzun vadeli sözleşmeler ve ön ödemeler almak için rekabet ediyor.
Bu alandaki büyük rekabet, uzun vadede kazananlar ve kaybedenler arasında ciddi bir fark oluşmasına yol açabilir. Şirketlerin, yaptıkları yapay zekâ yatırımlarının maliyetini karşılayacak düzeyde gelir üretmeleri gerekecek. Ya da en azından, bu yüksek maliyeti güvenle karşılayacak başka uzun vadeli gelir kaynaklarına sahip olmaları gerekecek.
Mevcut belirsiz ortamda yatırımcıların geleceğe yönelik nasıl pozisyon alabileceği önem taşıyor.
Bunun bir yolu, şirketlerin bugün yapay zekâya bağlı gelirlerden serbest nakit akışı üretme yeteneğini incelemek. Bu yaklaşım, altyapı inşasından doğrudan fayda sağlayan şirketleri belirlemeye yardımcı olabilir. Alternatif olarak bu durum, şirketin müşteriler nezdinde öne geçtiğini ve zaman içinde yapay zekâ ürünlerini geliştirirken ilk hareket avantajını kullanabileceğini gösterebilir.
Bir diğer önemli sinyal ise gelecekteki gelirlerin ne kadarının çok yıllı sözleşmeler ve taahhütlerle güvence altına alındığıdır. Şirketlerin gelir görünürlüğü arttıkça kısa vadeli piyasa dalgalanmalarından daha az etkilenirler ve yapay zekâ stratejilerini gelire dönüştürmek için daha uzun bir zaman kazanırlar.
Takip Edilmesi Gereken Hisseler
Yapay zekâ altyapı donanımında öne çıkan şirket NVIDIA (NVDA) olurken, şirketin GPU’ları yapay zekâ eğitim ve çıkarım işlemlerinin büyük bölümünü destekliyor. Broadcom (AVGO), büyük bulut operatörlerine özel yapay zekâ hızlandırıcıları ve ağ çipleri sağlıyor. Advanced Micro Devices (AMD), yapay zekâ hızlandırıcıları ve veri merkezi işlemcilerinde rekabet ediyor. Micron Technology (MU) ise yapay zekâ sistemleri için kritik öneme sahip yüksek bant genişlikli bellek üretiyor.
Credo Technology Group Holding (CRDO) ve Lumentum Holdings (LITE), yapay zekâ veri merkezleri için yüksek hızlı bağlantı bileşenleri tedarik ediyor. Navitas Semiconductor (NVTS) ise veri merkezi altyapısında kullanılan güç yarı iletkenlerine odaklanıyor.
Yazılım ve bulut platformlarında ise Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) ve Alphabet (GOOG), yapay zekâ altyapısını hizmet olarak sunan başlıca bulut sağlayıcıları arasında yer alıyor. Meta (META) da öne çıkan bir diğer hiper ölçekleyici.
Oracle (ORCL) ve Snowflake (SNOW), yapay zekâ altyapısıyla giderek daha fazla bağlantılı hale gelen kurumsal yazılım şirketleri olarak öne çıkıyor. International Business Machines (IBM), Salesforce (CRM), Nebius Group (NBIS), Backblaze (BLZE), Netlist (NLST) ve Galaxy Digital (GLXY) ise farklı seviyelerde yapay zekâ altyapısı ile ilişkili halka açık şirketler arasında bulunuyor.
Öne Çıkan Yapay Zekâ Bulut Altyapı Hisseleri
Aşağıdaki liste, yapay zekâ bulut ve yüksek performanslı bilişim altyapısı temasına en yakın halka açık şirketleri içeriyor. Sadece AL veya GÜÇLÜ AL notuna sahip hisseler dahil edilmiştir:
🎯 Galaxy Digital (GLXY)
🎯 Advanced Micro Devices (AMD)
🎯 Micron Technology (MU)
🎯 Lumentum Holdings (LITE)
🎯 Navitas Semiconductor (NVTS)
🎯 Everpure (P)
🎯 Backblaze (BLZE)
🎯 Nebius Group (NBIS)
🎯 Credo Technology Group Holding (CRDO)
🎯 Netlist (NLST)
Bu grupta, Micron Technology ve Lumentum Holdings en yüksek Quant notlarına sahip (sırasıyla 5,0 ve 4,98). Onları Nebius Group ve Credo Technology yakından takip ediyor. Yıl başından bu yana fiyat getirileri %8 (Everpure) ile %300’ün üzerinde (Micron) arasında değişiyor. Piyasa değerleri ise 1 milyar doların altındaki Backblaze ve Netlist’ten, yaklaşık 1,3 trilyon dolarlık Micron’a kadar geniş bir aralıkta.
Karşılaştırma setinde ise NVIDIA, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Broadcom, Oracle, Salesforce, Snowflake ve IBM gibi büyük şirketler yer alıyor. İleriye dönük fiyat/kazanç oranları Salesforce için yaklaşık 11x, Snowflake için ise yaklaşık 130x seviyesinde. Amazon, yaklaşık 2,6 trilyon dolarlık piyasa değeriyle grupta öne çıkıyor. NVIDIA ise mevcut nakit akışı verisi olan şirketler arasında toplam sermaye getirisiyle lider konumda. Quant notları ise genellikle 3,3 ile 3,5 arasında ve AL eşiğinin altında; karşılaştırma setinde en yüksek Quant notu yaklaşık 4,94 ile Amazon’da.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
