Warner Bros. Discovery (WBD) Yönetim Kurulu, Paramount Skydance’in (PSKY) 8 Aralık 2025’te başlattığı satın alma teklifinin WBD ve hissedarlarının çıkarlarına uygun olmadığına ve 5 Aralık 2025’te duyurulan Netflix ile birleşme anlaşmasının şartları altında “Üstün Teklif” kriterlerini karşılamadığına oybirliğiyle karar verdi.
WBD Yönetim Kurulu, Netflix ile birleşmeyi destekleme tavsiyesini oybirliğiyle yineliyor ve WBD hissedarlarına PSKY’nin teklifini reddetmelerini öneriyor.
Warner Bros. Discovery Yönetim Kurulu Başkanı Samuel A. Di Piazza Jr., “Paramount’un yakın zamanda başlattığı satın alma teklifinin dikkatli bir değerlendirmesinin ardından, Yönetim Kurulu teklifin değerinin yetersiz olduğuna ve hissedarlarımıza önemli riskler ve maliyetler yüklediğine karar verdi. Bu teklif, Paramount’a daha önceki altı tekliflerinin kapsamlı değerlendirmesi ve incelenmesi sırasında tutarlı bir şekilde ilettiğimiz temel endişeleri bir kez daha ele almakta başarısız oldu. Netflix ile birleşmemizin hissedarlarımız için daha üstün ve daha kesin bir değer sunduğundan eminiz ve birleşmemizin sağlayacağı önemli faydaları gerçekleştirmeyi sabırsızlıkla bekliyoruz.” dedi.
Bu kararla bağlantılı olarak, Yönetim Kurulu bugün hissedarlara tavsiyesinin ayrıntılarını içeren bir mektup gönderdi. Mektupta, Netflix birleşmesinin şartlarının daha üstün olduğu, PSKY teklifinin yetersiz değer sunduğu ve WBD’ye çok sayıda önemli risk ve maliyet yüklediği belirtildi.
Yönetim Kurulu, Netflix ile anlaşmanın WBD hissedarlarına 23,25 dolar nakit, artı kapanış sırasında Netflix hisse fiyatının 97,91 – 119,67 dolar aralığına dayalı olarak Netflix adi hisselerinde 4,50 dolar, artı Discovery Global hisselerinin ek değeri ve Discovery Global’in WBD’den ayrılmasının ardından gelecekteki potansiyel değer artışına katılma fırsatı sunduğunu vurguladı.
Mektupta ayrıca, PSKY’nin WBD hissedarlarını önerilen işlemin Ellison ailesinden “tam destek” aldığı konusunda yanılttığı, böyle bir desteğin olmadığı ve hiç olmadığı belirtildi. PSKY’nin en son teklifinin, herhangi bir Ellison ailesi taahhüdü olmayan 40,65 milyar dolarlık bir öz sermaye taahhüdü içerdiği ve bunun yerine bilinmeyen ve şeffaf olmayan bir iptal edilebilir güven fonuna güvenilmesinin önerildiği vurgulandı.
Yönetim Kurulu, WBD’nin Netflix ile birleşme anlaşmasının, herhangi bir öz sermaye finansmanına ihtiyaç duymayan ve sağlam borç taahhütleri olan, uygulanabilir taahhütlere sahip bağlayıcı bir anlaşma olduğunu belirtti. Netflix birleşmesinin, yatırım yapılabilir seviyede bilançoya sahip 400 milyar doların üzerinde piyasa değeri olan halka açık bir şirket tarafından tam olarak desteklendiği ifade edildi.
Mektupta, Yönetim Kurulu’nun incelemesinin tam, şeffaf ve rekabetçi olduğu, titiz ve adil bir süreci teşvik eden eşit şartlar oluşturduğu vurgulandı. Ayrıca, PSKY teklifinin WBD hissedarları için kabul edilemez bir risk derecesi ve potansiyel kayıp sunduğu belirtildi.
Sonuç olarak, WBD Yönetim Kurulu, Netflix ile birleşmeye devam etmeyi ve hissedarlar için yaratacağı çekici ve kesin değeri sunmayı sabırsızlıkla beklediklerini ifade etti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
