2023’te piyasaya çıkan merkeziyetsiz türev platformu Hyperliquid, kısa sürede kripto sektöründe öne çıkarken, BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes’e göre bu ivme kalıcı olmayabilir.
Platformun hızla artan popülaritesi, yerel token’ının yakın zamanda tüm zamanların en yüksek seviyesine (ATH) ulaşmasını sağladı. Ancak Hayes, Decrypt’e verdiği röportajda, Wall Street ve köklü kripto oyuncularından gelen rekabetin, Hyperliquid’in temel büyüme dinamiklerinden birini tehdit ettiğini belirtti.
Hyperliquid, işlem ücretlerinden elde ettiği gelirle kendi token’ını piyasadan geri alıp dolaşımdan kalıcı olarak çıkarıyor. Kıtlığı artırmayı hedefleyen bu mekanizma, Hayes’e göre platformun pazar payında ani bir kayıp yaşaması halinde ciddi bir risk oluşturuyor.
Hayes, “Sonuçta bu bir nakit akışı hikayesi. Gerçek dünya varlıklarına dayalı sürekli vadeli işlemlerde rekabet artacak; ister merkezi borsalardan, ister geleneksel finans (TradFi) borsalarından gelsin” dedi.
Röportajdan bir gün sonra Hayes, X hesabından yaptığı açıklamada elindeki tüm HYPE token’larını ve başka bir dijital varlığı sattığını duyurdu. Hayes, enerji fiyatlarında beklenen artış, piyasadan likidite çeken halka arzlar ve Başkan Trump’ın yapay zekâ konusundaki tutumundaki değişimi gerekçe gösterdi. Yaklaşık iki ay önce Hyperliquid’in yerel token’ının “Ağustos 2026’ya kadar 150 dolara ulaşacağına” dair bir makale kaleme alıp paylaşan Hayes, “Kârı realize etme zamanı” ifadelerini kullandı.
CoinGecko verilerine göre HYPE, pazar günü yaklaşık 59 dolardan işlem gördü ve son yedi günde -%14 değer kaybetti. Varlık, geçen hafta 75 doların üzerinde yeni bir ATH kaydetmişti. Hayes’in ani pozisyon değişikliği bazı yatırımcıların tepkisini çekse de, röportajda Hyperliquid’in özellikle hafta sonları likit olmayan piyasalarda, örneğin petrolde, işlem imkânı sunmasını övdü.
Hayes, “Kriptoya mesafeli olanlar bile, bu temel varlıklarda fiyat hareketinin ve fiyat keşfinin hafta sonu kripto platformlarında gerçekleştiğini kabul etmek zorunda kaldı. Bu, sektör için bir dönüm noktası ve birçok kişinin gözünü açtı” dedi.
Ekim ayında yapılan bir güncellemeyle Hyperliquid, altın ve gümüş gibi gerçek dünya varlıklarına dayalı türev ürünleri desteklemeye başladı. Platformun resmi X hesabına göre, bugün itibarıyla bu tür piyasalara bağlı açık pozisyonların toplam değeri 3 milyar dolara ulaştı.
Dune verilerine göre, platform bugüne kadar 26,6 milyon HYPE token’ı geri satın alırken, 579.603 HYPE’ı kalıcı olarak dolaşımdan çıkardı. Bu miktar, mevcut fiyatlarla yaklaşık 1,56 milyar dolarlık bir değere karşılık geliyor.
Hayes, ABD merkezli büyük finans kuruluşlarının sürekli vadeli işlemler alanına agresif şekilde girdiğini vurguladı. Geleneksel vadeli işlemlerden farklı olarak, perps olarak da bilinen bu türev ürünlerin vadesi bulunmuyor ve periyodik ödemelerle fiyatlar sabitleniyor.
Hayes’in yönetiminde BitMEX, 2016’da dünyanın ilk sürekli vadeli işlem sözleşmesini başlatmıştı. Bu konsept, Nobel ödüllü ekonomist Robert Shiller tarafından 1990’larda ortaya atılmıştı. Hayes, günümüzde Wall Street’in köklü oyuncularının da bu ürünleri benimsemek zorunda kalacağını öngörüyor.
“Bütün geleneksel borsalar, rekabetçi bir ürün çıkarmak zorunda kalacak. Gelecek yıl, TradFi tarafında bu sürekli swap mimarisini kullanan, likiditesi yüksek ürünler göreceğiz” dedi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: decrypt.co
