Birleşik Krallık merkezli telekom operatörü Vodafone, beklentilerin üzerinde gelen güçlü ilk çeyrek sonuçlarının ardından Footsie 100 endeksinde öne çıktı. Şirketin geliri yıllık bazda %4,3 artışla 10,3 milyar avroya ulaştı ve piyasa beklentisinin yaklaşık %1 üzerinde gerçekleşti. Hizmet gelirleri %5,2 artarken, düzeltilmiş EBITDAaL organik olarak %6,2 büyüdü; bu oran bir önceki çeyrekte %2,3 seviyesindeydi.
Safaricom’un konsolidasyonunun etkisiyle, Vodafone mali yılın dokuz ayında bu şirketi finansallara dahil edecek ve yıl geneli için hedeflerini yukarı yönlü revize etti. Şirket, düzeltilmiş EBITDAaL’ın 13 milyar ile 13,3 milyar avro arasında, düzeltilmiş serbest nakit akışının ise 2,6 milyar ile 2,9 milyar avro arasında olmasını bekliyor. Yeniden yapılanma maliyetlerinin ise bu yıl 0,7 milyar avro ile zirve yapması öngörülüyor.
Şirketin büyüme ivmesi hızlanırken, toplam büyüme oranı %5’e yükseldi; bu oran, 2026 dördüncü çeyrekteki %3,2 seviyesinin üzerinde. Özellikle SaaS, IoT, bulut ve siber güvenlik gibi dijital hizmetlerde çift haneli büyüme devam etti. Operasyonel performans da olumlu seyretti: Hizmet gelirleri raporlanan bazda %6,3, sabit kapsam ve döviz kurlarıyla ise (Mısır poundundaki değer kaybı hariç) %12,6 arttı. Mısır’da organik büyüme %33’e ulaşırken, Güney Afrika’da ön ödemeli segmentteki toparlanma sayesinde %2 büyüme kaydedildi. Finansal hizmetler tarafında ise %27’lik güçlü bir genişleme görüldü.
Birleşik Krallık’ta hizmet gelirleri, önceki çeyrekteki %0,2’lik düşüşün ardından %0,6 artışla yeniden büyümeye geçti. Bu performansta konut internetindeki güçlü seyir ve kurumsal müşterilere yönelik sabit hizmetlerdeki toparlanma etkili oldu. Almanya’da ise ticari eğilimler zayıf kalmaya devam etti. Vodafone, çeyrek boyunca 99 bin genişbant abonesi ve 85 bin sözleşmeli mobil abone kaybetti; bu rakamlar bir önceki çeyrekte sırasıyla 90 bin ve 77 bindi. Genişbant fiyat artışları ve 1&1 sözleşmesinin katkısına rağmen, gelir büyümesi %1,2 ile yatay kaldı; bu durum, mobil pazardaki ivme eksikliğinin sürdüğünü gösteriyor.
Birleşik Krallık’ta ise ticari performans daha karmaşık bir tablo çizdi: Mobil abone kayıpları 48 bine yükselirken (önceki çeyrekte 22 bin), genişbantta yeni müşteri kazanımı 34 bine geriledi (2026 dördüncü çeyrekte 64 bindi).
Oddo BHF, sonuçların ardından Safaricom konsolidasyonunu tahminlerine dahil etti ancak Vodafone için “NÖTR” tavsiyesini yineledi. Aracı kurum, büyüme profilinin güçlenmesine ve yukarı yönlü revize edilen beklentilere rağmen, hissenin sektörün diğer isimlerine kıyasla daha az cazip olduğunu belirtti. Bununla birlikte, Almanya’da genişbantta kademeli istikrar ve 1&1 sözleşmesinin etkileri ile Birleşik Krallık’ta Three ile beklenen sinerjiler sayesinde hızlanma potansiyeline dikkat çekti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
