Virgin Galactic Holdings (SPCE), bahar aylarının en dikkat çekici hisselerinden biri oldu. Hisse senedi son bir ayda %165’in üzerinde yükselerek kısa pozisyon açan yatırımcıları zor durumda bıraktı. Perakende yatırımcıların ilgisi, şirketin kritik ticari fırlatma dönemi öncesinde hızla arttı.
SPCE hissesi hızlı bir yükseliş yaşadı. 20 Mayıs’ta 2,47 dolar seviyesinden 29 Mayıs’ta 6,18 dolara kadar çıktı. Bu dokuz işlem gününde yaşanan yükseliş, birçok düşüş beklentili yatırımcıyı hazırlıksız yakaladı.
Bu yükselişi tetikleyen birkaç önemli gelişme var: 27 Mayıs’ta Spaceport America’da VSS Unity’nin başarılı süzülüş testi, 2022’den bu yana hisse üzerinde baskı yaratan bir davanın mahkeme uzlaşmasıyla çözülmesi ve Jefferies analistinin şirketin 2026 dördüncü çeyrek ticari fırlatma yol haritasını yinelemesi. Ayrıca, uzay sektörüne olan ilgiyi artıran SpaceX’in beklenen halka arzı da bu yükselişe katkı sağladı.
Kısa pozisyon açan yatırımcılar, şirketin nakit yakma hızına dair endişelerle SPCE hisselerini aşağı çekmeye çalışıyordu. Ancak sosyal medyada perakende yatırımcıların yoğun ilgisi ve işlem hacmindeki artış, hissede sıkışma dinamiklerini tetikledi. Her yükseliş, daha fazla kısa pozisyonun kapatılmasına yol açtı ve bu da fiyatları daha da yukarı taşıdı.
Temel verilere bakıldığında ise büyük bir değişiklik yok. Virgin Galactic hâlâ gelir elde etmeyen bir aşamada. Şirket, çeyrek başına yaklaşık 93 milyon dolar serbest nakit akışı harcarken, elindeki nakit rezervi 220 ila 251 milyon dolar arasında. 2025 yıllık raporunda şirketin sürekliliğine ilişkin uyarı bulunuyor. Mevcut harcama temposuyla iki ila üç çeyrek sonra ek sermaye ihtiyacı doğabilir. Bu bilgiler yeni değil; değişen esasen piyasa algısı oldu.
27 Mayıs’taki süzülüş testi, iki yıl aradan sonra gerçekleştirilen ilk gerçek uçuş faaliyeti oldu ve piyasa bunu yönetimin takvimi için bir kanıt olarak değerlendirdi. Virgin Galactic, 2026 üçüncü çeyrekte ek Delta sınıfı süzülüş testleri, ardından roketli uçuşlar ve dördüncü çeyrekte ticari fırlatma hedefliyor. Koltuk başı 750.000 dolardan yaklaşık 50 uçuş için bilet satışları yeniden açıldı. Takvim korunursa bu biletler gerçek gelire dönüşebilir.
Kısa pozisyon sıkışmasının devam edip etmeyeceği iki faktöre bağlı: Hissede kalan kısa pozisyon oranı ve şirketin operasyonel hedeflerini aksatmadan sürdürebilmesi. Delta sınıfı test takviminde yaşanacak bir gecikme, düşüş beklentili yatırımcılara yeniden fırsat verebilir. Tersine, ekim ayına kadar her başarılı test, yeni bir kısa pozisyon kapama dalgası başlatabilir.
Şu anda perakende yatırımcılar SPCE hisselerinde kontrolü elinde tutuyor. Pazartesi sabahı SPCE hissesi %25 artışla 7,78 dolara yükseldi ve yeni bir 52 haftalık zirveye ulaştı. Son bir ayda SPCE yaklaşık %183,9 değer kazandı. Aynı dönemde S&P 500 endeksi %5 yükseldi. Yıl başından bu yana ise SPCE yaklaşık %127 artarken, endeks %10,2 yükseldi.
Kısa pozisyon açan yatırımcılar tamamen piyasadan çıkmış değil; nakit yakma hikâyesi hâlâ geçerli. Ancak şu an için, Virgin Galactic’in ticari hedeflerine ulaşacağına inananların elinde güçlü bir pozisyon var. Önümüzdeki 90 gün, şirketin geleceği açısından belirleyici olacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
