Verizon Communications (VZ), 2026 yılına güçlü bir başlangıç yaptı. Şirket, ilk çeyrekte 1,28 dolar düzeyinde düzeltilmiş hisse başına kâr açıkladı ve bu rakam 1,21 dolarlık analist beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Ayrıca şirket, yıl geneli için kâr beklentisini yukarı yönlü revize etti. Bu gelişme, kablosuz ve genişbant birimlerindeki operasyonel ivmenin güçlendiğine ve şirketin genel görünümünün iyileştiğine işaret ediyor.
Fiyatlardaki yükseliş ve operasyonel başarıya rağmen, analistlerin şirketin fiber entegrasyonu ile artan borç seviyeleri arasındaki dengeye dair görüşleri yatırımcılar için önemli bir gündem maddesi olmaya devam ediyor.
Seeking Alpha analistlerinin Verizon’a bakışı genel olarak artış beklentisi yönünde. Analistler, Verizon’ın kablosuz ve genişbant segmentlerinde nihayet bir dönüm noktasına ulaştığı görüşünde birleşiyor. Özellikle yeni CEO Dan Schulman yönetiminde, şirketin 2013’ten bu yana ilk kez ilk çeyrekte pozitif postpaid telefon abone artışı yakalaması önemli bir dönüm noktası olarak öne çıkıyor. Frontier satın alımının ise 2028’e kadar 1 milyar dolar maliyet sinerjisi yaratması ve fiber genişbant işini büyütmesi bekleniyor. Ayrıca %180’lik temettü karşılama oranı ve %6’lık temettü verimi, değer odaklı yatırımcılar için güvenli bir zemin oluşturuyor.
Düşüş beklentisi taşıyan analistler ise şirketin 2,6x seviyesine ulaşan borçluluğuna dikkat çekiyor. Yüksek petrol fiyatları ve faiz oranlarının yönüne ilişkin belirsizliklerin, çarpanlarda daha fazla genişlemeyi sınırlayabileceği belirtiliyor. Ayrıca, hisse başına kâr beklentileri aşsa da, toplam gelirde analist tahminlerinin altında kalınması, üst satır büyümesinin rekabet baskısı altında olduğunu gösteriyor.
Bazı analistlerin öne çıkan değerlendirmeleri şöyle:
🎯 The Asian Investor, GÜÇLÜ AL: “Frontier’ın 2,2 milyon fiber abonesiyle desteklenen genişbant abone büyümesi, 2026 mali yılı için %7 serbest nakit akışı büyüme beklentisini güçlendiriyor. Hisse başına adil değer aralığı 58-63 dolar arasında ve %34’e kadar yükseliş potansiyeli var.”
🎯 Justin Purohit, AL: “Yeni CEO Dan Schulman’ın erken dönemdeki başarıları dikkat çekici. Hisse, ileriye dönük kârda 9,5x ve nakit akışında 5,3x çarpanla işlem görüyor; bu oranlar sektör ortalamasına göre ciddi bir iskontoya işaret ediyor.”
🎯 Daniel Jones, GÜÇLÜ AL: “Fiber genişbant yatırımları ve Frontier satın alımı büyümeyi destekliyor. Yönetim, 2028’e kadar 1 milyar doların üzerinde maliyet sinerjisi hedefliyor. Hissenin değerlemesi, rakiplerine kıyasla cazip.”
🎯 Dividend Collection Agency, AL: “Verizon, 2024 hisse başına kâr beklentisini 4,95-4,99 dolar aralığına yükseltti ve bu %5,6’lık bir büyümeye işaret ediyor. 13 yıl sonra ilk kez ilk çeyrekte pozitif postpaid telefon abone artışı sağlandı. Başarılı uygulama ve çarpanların 12x-13x seviyesine yükselmesi, hisseyi 59-60 dolar bandına taşıyabilir.”
Quant değerlendirmelerine göre Verizon, TUT notu taşıyor. Bu not, kârlılık ve değerleme açısından güçlü puanlara rağmen büyüme endişelerinin etkili olduğunu gösteriyor.
Kârlılık (A+): Şirket, ileriye dönük güçlü nakit akışıyla yüksek kârlılık notu alıyor. %7’lik serbest nakit akışı büyümesi ve %6 temettü verimi, sermaye yoğun fiber yatırımlarını finanse etmeye olanak sağlıyor.
Değerleme (B): Hisse, ileriye dönük kârda yaklaşık 9,5x-10x çarpanla işlem görüyor. Bu oran, iletişim hizmetleri sektörünün genel ortalamasına göre iskontolu.
Büyüme (D): Büyüme notu düşük kalsa da, Frontier Communications’ın entegrasyonu sonrası 2,2 milyon yeni fiber abonesi ve 10 yılı aşkın sürenin ardından ilk çeyrekte postpaid telefon abone artışı, gelecekte gelir büyümesi için olumlu bir tablo çiziyor.
Momentum (B): Hisse, 2026 başından bu yana S&P 500 endeksinin üzerinde performans gösterdi ve %21,4’lük yükselişle yatırımcıların yeni yönetim ve stratejik değişimlere olumlu tepki verdiğini gösteriyor.
Kâr Tahminleri (A-): Yönetimin yıl geneli için hisse başına kâr beklentisini 4,95-4,99 dolar aralığına yükseltmesiyle, analist tahminleri yukarı yönlü revize edildi ve bu alanda güçlü bir not elde edildi.
Verizon, 2026’ya 20 milyar dolarlık Frontier Communications satın alımını tamamlayarak girdi. Bu satın alım, şirketin fiber genişleme stratejisinin temelini oluşturuyor ve yıllık 1 milyar dolar maliyet sinerjisi sağlaması bekleniyor. Operasyonel ivme de güçleniyor; yeni CEO Dan Schulman yönetiminde, 2013’ten bu yana ilk kez ilk çeyrekte pozitif postpaid telefon abone artışı kaydedildi.
Şirket, önümüzdeki dönemde %5-6 hisse başına kâr büyümesi ve %7’nin üzerinde serbest nakit akışı artışı öngörüyor. Maliyet azaltımı, müşteri kaybının düşmesi ve verimlilik artışı bu hedefleri destekliyor. Fiber yatırımları ise büyümenin ana itici gücü olmaya devam ediyor ve 32 milyonun üzerinde haneye ulaşılması planlanıyor. Bu sayede Verizon, AT&T ve T-Mobile gibi rakiplerine karşı birleşik bağlantı alanında konumunu güçlendiriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
