Toronto Borsası, geçtiğimiz haftaki rekor kapanışın yaklaşık 100 puan altında işlem görürken, Pazartesi günü gün sonuna doğru gelen kâr realizasyonlarıyla birlikte bir miktar satış baskısı altında kaldı. CIBC, yaz başından ortasına kadar hisse senetlerinde yukarı yönlü eğilimini koruduğunu belirterek Haziran ayı için 10 “En İyi Fikir”ini açıkladı.
S&P/TSX Bileşik Endeksi günü 34,25 puan (%0,1) düşüşle 34.734,89 seviyesinde tamamladı ve geçen Pazartesi günkü 34.830’luk rekor kapanışın yaklaşık 100 puan gerisinde kaldı. Sektörlerin çoğu yükseliş gösterdi; Bilgi Teknolojileri %6 artışla başı çekerken, Temel Metaller %2,6 ve Enerji %2,1 yükseldi. Buna karşılık, Finans sektörü %1,3 ve Kamu Hizmetleri %0,5 geriledi.
CIBC, Haziran ayı için En İyi 10 Fikri’ni yayımladı ve Mayıs ayı için önerdiği portföyün %2,28 getiri sağladığını, endeksi altı baz puanla az farkla geride bıraktığını belirtti. Yıl başından bu yana CIBC’nin aylık öneri sepetleri %15,32 getiri sağladı ve TSX endeksine göre 571 baz puanlık alfa üretti. Karşılaştırmalı olarak, TSX ve SPX endeksleri sırasıyla %9,61 ve %10,8 getiri sağladı.
CIBC’nin Haziran ayı için öne çıkardığı 10 hisse şunlar: Brookfield Renewable (BEP-UN.TO), Brookfield Infrastructure (BIP-UN.TO), Capital Power (CPX.TO), Celestica (CLS.TO), Constellation Software (CSU.TO), Capstone Copper (CS.TO), Lundin Mining (LUN.TO), Linamar (LNR.TO), Keyera (KEY.TO) ve TFI International (TFII.TO).
CIBC şu değerlendirmede bulundu: “Yaz aylarına girerken, hisse senedi piyasaları yüzeyde dirençli kalmaya devam ediyor ve hâlâ momentum tarafından yönlendiriliyor. Endeksler yeni fiyat keşfi zirvelerinde ve endişe duvarını tırmanıyor; trendler iyi görünüyor ve bozulmuş değil. Mart ayındaki dipten bu yana işe yarayan aynı nicel ve teknik sinyaller yatırımcıları ödüllendirmeye devam ediyor — momentum, kendi kendini besleyerek alıcıları piyasaya çekiyor.
Bununla birlikte, yüzeyin altında, piyasa genişliği açısından çok fazla değişiklik yok — hâlâ vasat. Son dönemde mega-cap teknoloji hisselerinde görülen dar sektör yoğunluğu hâkimiyetini sürdürüyor, ancak yapay zekâ rüzgarlarının etkisiyle teknoloji alt sektörlerinde de bir miktar yayılma var; teknoloji sektörü kendi içinde (donanım, bellek, yarı iletkenler, siber güvenlik, bulut ve hatta yazılım) genişleyebilir. ABD teknoloji hisseleri geçen ay tüm yükü üstlendi — teknoloji ve alt sektörleri, liderlik rotasyonumuzda ağırlıklı olarak yer alıyor. Teknolojideki göreli güç liderliğinin bir ve üç aylık zaman dilimlerinde (quad 1 içinde) olması, bir sonraki büyük gelişmenin daha düşük bir quada (quad 3, konsolidasyon) geçiş olabileceğini düşündürüyor. Bu durum, piyasanın yaz boyunca karakterini değiştirmeye başlamasına, basit ‘beta kovalamacası’ndan uzaklaşıp, muhtemelen 2025’in 4. çeyreğinin sonları ve 2026’nın 1. çeyreğinin başlarındakine benzer ‘döngü sonu’ tarzı bir rotasyon ortamına geri dönmesine zemin hazırlayabilir. Bu, yakın vadede olumsuz bir dönüş anlamına gelmiyor. Eğer piyasa genişliği artmaya başlarsa, yükseliş trendleri daha kalıcı olabilir. Aksi takdirde, endeksler trendini kaybedip bir aralıkta sıkışabilir.”
CIBC, yıl başında S&P 500 endeksi için fiyat keşfi çerçevesini kullanarak 2026 yılı için 7.490 ile 7.790 arasında bir işlem aralığı hesapladığını belirtti. Endeks şu anda yaklaşık 7.580 seviyesinde ve bu aralığın üst bandına yaklaşıyor; bu da daha önce yapılan ölçülü hareket hesaplamasının tamamlandığı anlamına geliyor. Banka, bunun boğa trendinin sona erdiği anlamına gelmediğini, ancak mevcut seviyelerde yukarı yönlü hareketi kovalamak için risk-getiri oranının artık daha az cazip olduğunu ekledi.
“Genel olarak, riskli varlıklar konusunda temkinli bir şekilde yapıcı kalmaya devam ediyoruz ve yaz başından ortasına kadar hisse senetlerinde yukarı yönlü eğilimimizi koruyoruz; bu görüşümüzü son dönemdeki güçlü ikinci çeyrek kâr büyümesi destekliyor. Ancak, yüzeyin altında, piyasa genişliği hâlâ belirgin bir şekilde artış göstermiyor; liderlik giderek daha dar ve aynı hisse grubunda yoğunlaşıyor, ayrıca yaz aylarında işlem hacimleri tarihsel olarak daha düşük olduğu için likidite azalabilir ve volatilite artabilir. Bizce, Büyüme, Beta ve Momentum gibi baskın lider faktörler, piyasa yaz boyunca konsolidasyon fazına (quad 3) geçerken soğuyabilir.
Bu nedenlerle, yaz ayları boyunca önerdiğimiz portföy seçimlerinde yönlü pozisyonlarla dengeli, barbell tarzı bir yaklaşımı tercih etmeye devam ediyoruz; beta kovalamak yerine bu stratejiyi öneriyoruz.”
Emtia tarafında, altın Pazartesi günü öğleden sonra doların güçlenmesiyle iki haftanın zirvesinden geriledi. ABD ile İran arasında tırmanan gerilim ve yeni saldırılar, petrol fiyatlarını yükselterek enflasyon endişelerini yeniden gündeme getirdi. Temmuz vadeli altın, Cuma günü 14 Mayıs’tan bu yana en yüksek seviyeye çıktıktan sonra, 81,70 dolar düşüşle ons başına 4.511,30 dolara geriledi.
Batı Teksas tipi ham petrol ise, İran ve ABD arasındaki artan gerilimle altı haftanın en düşük seviyesinden %5,5 yükseldi; bu, barış anlaşması beklentilerini azaltırken, dört aydır süren savaşın yol açtığı tarihin en büyük petrol arz şokunu derinleştirdi. Temmuz vadeli WTI ham petrol kontratı 4,80 dolar artışla varil başına 92,16 dolardan kapanırken, Ağustos vadeli Brent petrol 3,86 dolar yükselerek 94,88 dolara çıktı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
