Bitcoin odaklı varlık yöneticisi Strive, geçtiğimiz hafta nakit rezervlerini güçlendirirken Bitcoin birikimini de artırdı. Benchmark-StoneX analistleri, bu adımların ardından Strive’a olumlu bir değerlendirme verdi.
SEC’e yapılan bildirimde, Strive’ın geçen hafta 2.500 adet Bitcoin satın alarak toplam varlığını 19.000 Bitcoin’e çıkardığı belirtildi. Bu miktarın piyasa değeri 1,3 milyar dolara ulaşıyor. Şirket ayrıca, imtiyazlı hisse senetlerinde temettü ödemelerini güvence altına almak amacıyla 44 milyon dolar topladı.
Strategy gibi Strive da SATA adını verdiği değişken faizli bir ürün geliştirdi. 16 Haziran’da başlayacak olan bu ürün, günlük ödemelerle yıllık %13 temettü sunacak. Böylece, ABD’de rutin günlük temettü dağıtan ilk halka açık menkul kıymet olacak.
Benchmark-StoneX analisti Mark Palmer, Strategy ve Strive’ın aynı pazarda rekabet ediyor gibi görünse de aslında birbirini tamamladığını belirtti. Her iki şirket de “dijital kredi” kavramını geliştirmeye odaklanıyor.
Strive, ortalama 74.092 dolar maliyetle yaklaşık 185,2 milyon dolara 2.500 adet daha BTC satın aldı. Şirketin toplam Bitcoin varlığı 19.000 adede ulaştı. Yıl başından bu yana BTC getirisi %36,7, çeyrek başından bu yana ise %23 olarak kaydedildi. Amplifikasyon oranı ise %57 seviyesinde. Nakit rezervi, 18 aylık temettü ödemelerini karşılayacak şekilde artırıldı.
Palmer, dijital kredinin yeni bir varlık sınıfı olarak daha fazla yatırımcı tarafından cazip bulunmasının, sektördeki tüm oyunculara fayda sağlayacağını vurguladı.
Yatırım bankası, Strive için “al” tavsiyesiyle 32 dolar hedef fiyat açıkladı. Bugün ise şirketin hisseleri, Strategy’nin 2022’den bu yana ilk kez Bitcoin satışı gerçekleştirmesinin de etkisiyle, %6,6 düşüşle 16,06 dolara geriledi.
Strive, günlük temettü ödemelerine yaklaşırken stratejisini güçlendiriyor. Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Matt Cole, Strive’ın hem adi hisse senedi hem de SATA ihraç programının büyüklüğünü 2,1 milyar dolar artırmayı planladığını açıkladı.
Strive’ın Bitcoin birikimi, Strategy’nin rezervlerinin yalnızca %2,2’sine denk geliyor. Ancak analistler, Strive’ın iş modelinin, dönüştürülebilir borç, marj finansmanı veya sürekli adi hisse seyreltilmesine dayanan diğer Bitcoin hazinesi şirketlerinden ayrıştığını belirtti.
Yatırım bankasının olumlu beklentisi, SATA’nın yeniden finansman ve teminat risklerinden arındırılmış olmasına dayanıyor. Temettü ödeyen bu ürünün vadesi bulunmuyor ve marj ihtiyacı gerektirmiyor. Böylece, Bitcoin fiyatındaki döngüsel düşüşlerin zorunlu kaldıraç azaltımı yoluyla “hissedar değerini yok etme” riskinin önüne geçiliyor.
SATA, Strategy’nin Stretch (STRC) ürünü gibi, 100 dolarlık nominal değere yakın işlem görecek şekilde tasarlandı. Ürünler bu seviyenin üzerinde işlem gördüğünde, şirketler ilgili imtiyazlı hisselerden daha fazla ihraç ederek elde edilen gelirle Bitcoin alımı yapabiliyor.
Palmer, Strive’ın SATA’nın temettü formatını hızla değiştirebilmesi sayesinde “çevik” bir şirket olduğunu ifade etti. Strategy ise temettü dağıtım sıklığını artırmak için hissedar oylamasına gitmeyi planlıyor.
Ayrıca, Strive tüm borcunu kapatırken, Strategy’nin bu süreci üç ila altı yıl arasında tamamlaması bekleniyor. Strategy, varlıklarını azaltmadan bir hafta önce nakit rezervinin %61’ini borç geri alımı için kullandı.
Ayrı bir notta, yatırım bankası analistleri Strategy için de “al” tavsiyesini ve 570 dolar hedef fiyatını yineledi. Analistler, şirketin 32 adet Bitcoin satışıyla ilgili olarak piyasanın bu işlemi “şirketin kuruluş ilkelerine ihanet” olarak değerlendirmesinin yanlış olduğunu savundu.
Analistlere göre, bu işlem Strategy’nin yükümlülüklerini yerine getirirken Bitcoin varlıklarını önemli ölçüde etkilemeden esneklik sağlayabildiğini gösteriyor. Şirketin, STRC ihraçları yoluyla Bitcoin alımlarını sürdüreceği öngörülüyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: decrypt.co
