Geçtiğimiz hafta yaklaşık 467 milyon dolarlık MSTR adi hisse senedini satma kararı alan Strategy, ek bir Bitcoin alımı gerçekleştirmemesiyle analistler tarafından kısa süre önce duyurduğu Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi’ni uygulamaya başladığı şeklinde değerlendiriliyor.
Benchmark ve TD Cowen analistleri tarafından pazartesi günü yayımlanan notlarda, Strategy’nin USD rezervini 3 milyar dolara çıkarırken Bitcoin varlıklarını 843.775 BTC seviyesinde sabit tutmasının bilançosunu güçlendirdiği ve tercih ettiği imtiyazlı hisse finansman modeline olan güveni artırdığı belirtildi.
Bilanço Disiplini
TD Cowen, Strategy (MSTR) hisseleri için Al tavsiyesini ve 260 dolarlık hedef fiyatını yineledi. Analistler, son yapılan başvurunun, yaklaşık iki hafta önce açıklanan sermaye tahsis stratejisinin yönetim tarafından hayata geçirildiğine dair erken bir örnek olduğunu vurguladı.
Pazartesi günü, The Block’un kripto hisse fiyatları sayfasına göre Strategy hissesi uzun vadeli dip seviyesine yakın, 91,50 dolardan işlem görüyordu.
Banka analistleri, sabah saatlerinde yapılan 8-K başvurusunun, yol haritası kapsamında tartışılan çerçevenin uygulanmaya başlandığına dair ilk işaretleri verdiğini belirtti. Analistler, daha yüksek USD rezervine, yeni Bitcoin alımı yapılmamasına ve yönetimin kısa vadeli Bitcoin biriktirmekten ziyade “daha fazla bilanço disiplini” sağlamaya odaklanmasına dikkat çekti.
Analistler, yeni Bitcoin alımı yapılmamasını olumsuz bir sinyal olarak görmüyor. Yatırımcıların, Strategy’nin hisse başına Bitcoin miktarını artırma ve imtiyazlı hisse sermaye yapısını destekleme hedeflerine odaklanması gerektiğini ifade ettiler.
Temettü Rezervini Güçlendirme
Benchmark da benzer bir sonuca vararak Al tavsiyesini ve çok daha yüksek olan 570 dolarlık hedef fiyatını korudu.
Analist Mark Palmer, Strategy’nin son hisse satışını “temettü rezervini güçlendirme” çabası olarak nitelendirdi. Şirketin USD rezervinin bir hafta içinde yaklaşık %18 artarak 3 milyar dolara ulaştığını belirtti.
Bu artış, şirketin yıllık temettü yükümlülüğünü karşılama süresini 20 ayın üzerine çıkarıyor. Böylece, Strategy’nin imtiyazlı menkul kıymetler ve dönüştürülebilir borçlarını sermaye piyasalarına başvurmadan ödeme kabiliyetine ilişkin yatırımcı endişelerinin azalması bekleniyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: theblock.co
