Kaynak ağırlıklı sektörlerin öne çıktığı Toronto Borsası, pazartesi günü ulaştığı rekor seviyenin ardından salı günü değer kaybetti. Endeksteki düşüşte kâr realizasyonları ve emtia fiyatlarındaki gerileme etkili olurken, Kanada ekonomisine ilişkin süregelen endişeler de baskı yarattı. Özellikle zayıf konut piyasası nedeniyle büyük bankalarda artan iflaslar ve National Bank’in Ottawa’nın ticaret çeşitlendirme hedefinin ölçek sorununa işaret etmesi, piyasadaki temkinli havayı destekledi.
S&P/TSX Bileşik Endeksi, günü 177,02 puan veya %0,5 düşüşle 34.653,87 puandan tamamladı. Sektörlerin çoğu yükselirken, düşük altın fiyatlarına rağmen Batarya Metaller Endeksi %5,5 ve Baz Metaller Endeksi %2 artış gösterdi. Buna karşın, Bilgi Teknolojileri sektörü %1,6 ve Sağlık sektörü %1,3 geriledi. Finans sektörü ise çarşamba günü başlayacak banka bilançoları sezonu öncesinde %0,5 düşüş kaydetti.
Reuters’ın değerlendirmesine göre, Kanada’nın en büyük bankalarının kârlarının, ticaret gerilimleri, Orta Doğu’daki çatışmalar ve genel ekonomik belirsizliklere rağmen artması bekleniyor. Ancak, borçlarını ödemekte zorlanan tüketiciler ve durgun konut piyasası nedeniyle bankaların önümüzdeki dönemde daha zorlu bir sınavla karşı karşıya kalacağı öngörülüyor. Royal Bank of Canada (RY.TO), Toronto-Dominion Bank (TD.TO), Bank of Montreal (BMO.TO), Bank of Nova Scotia (BNS.TO), Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.TO) ve National Bank of Canada (NA.TO) gibi büyük bankaların, toplam pazarın %90’ından fazlasını kontrol ettiği ve çarşamba günü başlayacak bilanço döneminde güçlü ikinci çeyrek sonuçları açıklamaları bekleniyor. Bu performansta özellikle işlem gelirleri ve sermaye piyasası faaliyetlerinin etkili olduğu belirtildi.
National Bank analisti Gabriel Dechaine, son iki yıldır bankaların beklentileri sürekli aştığını, ancak bu çeyrekte kredi kayıplarının yüksek seyretmesi ve marj genişlemesinin yavaşlaması nedeniyle sermaye piyasası gelirlerinin öneminin arttığını vurguladı.
Ekonomiye ilişkin olarak, National Bank, Kanada İstatistik Kurumu’nun 2025 yılı mal ihracatçısı verilerinin, Ottawa’nın ABD dışı ihracatı önümüzdeki on yılda ikiye katlama hedefinde ölçek sorununu ortaya koyduğunu belirtti. Kanada’da yaklaşık 48 bin mal ihracatçısı bulunurken, bunların %82’si 50’den az çalışan istihdam ediyor ve toplam ihracatın yalnızca %14,3’ünü oluşturuyor. Buna karşılık, 500 ve üzeri çalışanı olan şirketler ihracatçıların küçük bir kısmını oluştursa da toplam ihracat değerinin yaklaşık %60’ını sağlıyor.
Raporda, çeşitlendirmenin yalnızca ABD dışına sevkiyat yönlendirmekten ibaret olmadığı, finansman, uyum kapasitesi, dağıtım ağları, yabancı pazar bilgisi, kur riski yönetimi ve yeni ilişkilerin kârlı hale gelmesi için uzun bir satış döngüsüne dayanabilme gerektirdiği vurgulandı. Küçük firmalar için bu kısıtın yapısal olduğu, çoğunun Kuzey Amerika tedarik zincirlerine entegre olduğu ve bu yapıların kolayca yurtdışında kopyalanamayacağı belirtildi.
National Bank, Ottawa’nın hedefinin toplamda ulaşılabilir olsa da, istihdam yoğun ihracatçıların bundan daha az fayda göreceğini, çeşitlendirme maliyetlerinin küçük firmalar için daha yüksek olacağını ve bu durumun manşet GSYH ile maskelenebileceğini ifade etti. Kaynak odaklı ihracat artışının çeşitlendirme aritmetiğini iyileştirebileceği, ancak küçük ihracatçıların daha yüksek maliyet, düşük marj ve kapasite kaybı riskiyle karşılaşabileceği belirtildi.
Emtia tarafında, salı günü öğleden sonra dolar ve tahvil getirileri gerilerken, ABD’nin İran’a yönelik yeni saldırıları iki ülke arasındaki barış görüşmelerine dair endişeleri artırdı ve altın fiyatı geriledi. Temmuz vadeli altın ons başına 16,90 dolar düşüşle 4.539,50 dolara indi.
Ayrıca, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlere ilişkin belirsizlik nedeniyle West Texas Intermediate (WTI) tipi ham petrol fiyatı da geriledi. Temmuz vadeli WTI petrol varil başına 2,71 dolar düşüşle 93,89 dolardan kapanırken, Temmuz vadeli Brent petrol ise son işlemlerde 3,40 dolar artışla 99,54 dolardan işlem gördü.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
