Wall Street’in yeni bir kripto endeksi var ve Bitcoin bu endekste yer almıyor. S&P 500’ün arkasındaki kuruluş olan S&P Dow Jones Indices, kripto fonu Pantera Capital ile birlikte 18 token’dan oluşan bu endeksi oluşturdu.
S&P Pantera Dijital Varlık Endeksi, SPPDA koduyla 20 Temmuz Pazartesi günü kullanıma açıldı. Endekse yalnızca, sahiplerine gerçek gelir sağlayan token’lar dahil ediliyor.
S&P 500’den Esinlenen Basit Bir Kriter
S&P 500’e girmek isteyen bir şirketin, üst üste dört çeyrek kâr açıklaması gerekiyor. Yeni endeks de benzer bir yaklaşım benimsiyor. Bir token’ın endekse dahil olabilmesi için, protokolünün her çeyrek gelir elde etmesi şart.
Analitik şirketi Artemis, bu geliri blok zinciri üzerinde doğruluyor. Ayrıca, elde edilen gelirin token sahiplerine geri dönmesi gerekiyor. Bu, geri alımlar, staking ödülleri veya doğrudan ödemeler yoluyla gerçekleşebiliyor.
Bu filtre oldukça katı. S&P’nin geniş kapsamlı kripto endeksinde 196 token bulunurken, yalnızca 18’i gelir kriterini geçebildi. Pantera’nın lansman mektubuna göre, bu 18 token son iki çeyrekte yıllıklandırılmış bazda toplam 3 milyar doların üzerinde gelir elde etti.
Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) ve Hyperliquid (HYPE) endekste en yüksek ağırlığa sahip token’lar arasında yer alıyor. Hiçbir token’ın endeksteki ağırlığı %35’i aşamıyor.
Endeksin performansı, en azından teoride, başarılı görünüyor. Haziran 2021 ile Haziran 2026 arasındaki testlerde, yıllık ortalama %8,18 getiri sağlandı. Buna karşılık, 196 token’lık endeksin getirisi yalnızca %0,08 oldu. Ancak S&P, bu sonuçların geriye dönük simülasyonlarla elde edildiği konusunda uyarıyor.
S&P Dow Jones Indices CEO’su Cathy Clay, yaptığı açıklamada, S&P Pantera Dijital Varlık Endeksi ile yatırımcılara güvenilir bir referans noktası sunmayı ve dijital varlıklara, temellere dayalı, ekonomik bir çerçeveyle yaklaşmayı hedeflediklerini belirtti.
Bitcoin Neden Endekste Yok?
Bitcoin, protokol düzeyinde gelir üretmediği için kriteri karşılayamıyor. Pantera, Bitcoin’i bir işten ziyade dijital altın olarak tanımlıyor. Bitcoin’e yatırım yapmak isteyenler, ETF’lere olan girişlerin de gösterdiği gibi, doğrudan alım yapabiliyor.
Endeksin hedefi ise daha büyük. Pantera, JPMorgan Private Bank’in araştırmasına atıfla, aile ofislerinin %89’unun hâlâ kripto varlık tutmadığını belirtiyor. Şirket, bunun nedenini meme coin’lerle gerçek iş modellerinin aynı ürünlerde karıştırılmasına bağlıyor.
BeInCrypto’nun aktardığına göre, endeksin Bitcoin’i dışarıda bırakmasının nedeni büyüklük değil, gelir kriteri. Hyperliquid ise tam tersi bir örnek sunuyor. Spot Hyperliquid ETF’leri yalnızca mayıs ayında işlem görmeye başladı ve şimdiden ilk beş arasında yer alıyor.
S&P, bu yönde adımlarını aylardır sürdürüyor. Geçen ekim ayında ilk hibrit kripto-hisse senedi endeksini piyasaya sürmüştü.
Pantera, endeks bazlı ETF’ler için varlık yöneticileriyle görüşmelere başladı. Buradaki potansiyel oldukça büyük. S&P 500’ü yaklaşık 13 trilyon dolar takip ediyor. Bu tutarın küçük bir kısmı bile bu yeni endekse yönelirse, endeksin etkisi boyutunun çok ötesine geçebilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
