Güney Koreli bellek çip üreticisi SK Hynix, ABD’de daha geniş bir bilinirliğe ulaşmak için önemli bir adım atıyor.
Şirketin Amerikan depo sertifikaları (SKHY), cuma günü Nasdaq’ta işlem görmeye başlayacak. Böylece ABD’li yatırımcılar, yılın en popüler sektörlerinden birine doğrudan yatırım yapma imkânı elde edecek. Reuters’ın aktardığına göre, bu halka arzda hisse başına 149 dolardan yaklaşık 26,5 milyar dolar toplandı.
SK Hynix (KR:000660), Samsung Electronics’in (KR:005930) ardından Güney Kore Borsası’nda 1 trilyon dolarlık piyasa değeriyle ülkenin en değerli ikinci şirketi konumunda. Hem SK Hynix hem de Samsung’un Kore’de işlem gören hisseleri, bu yıl bellek çiplerine olan talebin arzı aşması ve fiyatların hızla yükselmesiyle birlikte önemli ölçüde değer kazandı.
VistaShares yatırım stratejisti David Fetherstonhaugh, MarketWatch’a yaptığı açıklamada, ABD’deki bu halka arzın, SK Hynix’e doğrudan maruz kalmak isteyen ABD ve küresel fonlar için olumlu bir gelişme olduğunu belirtti. Fetherstonhaugh, işleme olan talebin yedi kat fazla olduğunu ve SK Hynix hisselerine olan ilginin net şekilde görüldüğünü ifade etti.
SK Hynix, “SKHY” koduyla işlem görecek. Şirket, Kore piyasasındaki düşüş öncesinde 29 milyar dolar toplamayı hedefliyordu. SK Hynix’in Güney Kore ve Çin’de çip fabrikaları bulunuyor. Ayrıca Indiana eyaletinin West Lafayette kentinde, Biden yönetiminin ABD Çip ve Bilim Yasası kapsamında 458 milyon dolarlık destekle gelişmiş bir çip paketleme tesisi inşa ediyor.
Fetherstonhaugh, ilk işlem günlerinde, borsa yatırım fonları ve diğer dolaylı yatırım araçlarından ADR’lere sermaye kayması nedeniyle kısa vadeli baskı yaşanabileceğini belirtti. ABD yarı iletken hisselerinde hâlihazırda yüksek oynaklık olduğunu da ekledi.
SK Hynix’in ADR’leri, yerel hisselere kıyasla daha yüksek bir primle işlem görürse, bunun ABD’li yatırımcıların doğrudan maruziyet talebinin bir göstergesi olacağını söyleyen Fetherstonhaugh, bunun aynı zamanda ABD’de işlem gören yapının sağladığı kolaylık için ekstra ödeme anlamına da gelebileceğini belirtti.
Buna rağmen ABD’deki bu halka arzın, SK Hynix’in yatırımcı tabanını genişletmesi ve şirketi küresel yatırımcılar için yarı iletken sektöründe daha merkezi bir konuma taşıması bekleniyor.
SK Hynix, Samsung ve ABD merkezli Micron Technology (MU), yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) üretiminde dünyanın önde gelen üç şirketi. HBM, birden fazla dinamik rastgele erişimli bellek (DRAM) yongasının üst üste dizilmesiyle elde ediliyor ve Nvidia’nın (NVDA) grafik işlemcileri gibi güçlü yapay zekâ çipleri için kritik öneme sahip. Bu silikon yoğun çipler, aynı zamanda dizüstü bilgisayarlar, akıllı telefonlar ve ekran kartlarında da kullanılan DRAM’de yaşanan arz sıkıntısına katkıda bulundu.
Futurum Equities baş piyasa stratejisti Shay Boloor, SK Hynix’in, Nvidia ile daha derin bağlantısı ve HBM alanında Samsung’dan daha yüksek saflık, Micron’dan ise daha güçlü liderlik sunmasıyla rakiplerinden ayrıştığını belirtti.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunulan belgelerde, SK Hynix’in HBM çiplerinde %56,4 pazar payıyla lider olduğu, DRAM ve NAND pazarlarında ise ikinci sırada yer aldığı bilgisi paylaşıldı. Şirket, bu verileri International Data Corporation’a dayandırdı.
Samsung ölçek avantajı sunarken, Micron ABD’li yatırımcılar için en doğrudan maruziyeti sağlıyor. Ancak Boloor’a göre, HBM arz sıkıntısı beklenenden uzun sürerse SK Hynix en yüksek potansiyel getiriyi sunarken, bellek döngüsünün tersine dönmesi halinde en fazla risk de burada olacak.
SK Hynix’in temelleri 1983’te Hyundai Electronics olarak atıldı ve o dönemde Hyundai’nin bir iştiraki olarak faaliyet gösteriyordu. 1997’de bellek döngüsündeki bir durgunluk sırasında LG Semicon ile birleşti, 2001’de Hynix Semiconductor adını aldı. 2012’de ise SK Telecom’un çoğunluk hisseleri satın almasının ardından bugünkü adını aldı.
Tarihsel olarak döngüsel olan bellek sektöründe talebin yavaşlama ihtimaline karşı kapasite artırımı konusunda temkinli davranan SK Hynix ve rakipleri, arz sıkışıklığını gidermek için yeni üretim tesisleri kurmayı planladıklarını açıkladı. Ancak bu ek kapasitenin devreye girmesi en erken gelecek yılın sonunu bulacak.
REX Financial yönetici direktörü Bill Birmingham, MarketWatch’a yaptığı değerlendirmede, bu işlemin geleneksel bir halka arzda olduğu gibi fiyat keşfine odaklanmayacağını, bunun yerine üç temel soruya yanıt arayacağını belirtti: Bellek arz sıkıntısı ne kadar sürecek, yapay zekâ kaynaklı talep kalıcı mı ve ABD’deki bu halka arz, bellek sektöründe doğru değerleme ölçütü ve aralığı konusunda piyasa tartışmasını netleştirecek mi?
Birmingham, yatırımcıların 2027 için sözleşme fiyatlamalarına odaklanması gerektiğini vurguladı. Bellek çip üreticileri, müşterilere gelecekteki arzı güvence altına alma ve talebi daha iyi öngörme imkânı tanıyan uzun vadeli anlaşmalara yöneliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: morningstar.com
