Wall Street’in 2025 rallisinin arkasında güçlü ancak göz ardı edilen bir etken olabilir: yıllardır görülmemiş seviyelere ulaşan şirket hisse geri alımları dalgası.
9 Haziran itibarıyla S&P 500 ve Nasdaq 100 endeksleri tüm zamanların en yüksek seviyelerinin sadece 2% altında işlem görüyor. Bu durum, mart ayındaki düzeltme ve iki ay önce piyasaları sarsan gümrük vergisi kaynaklı dalgalanmadan dramatik bir değişimi gösteriyor.
LPL Financial’ın baş teknik stratejisti Adam Turnquist, yakın tarihli bir notunda “Kurumsal geri alımlar, muhtemelen daha az tartışılan katalizörlerden biri olarak piyasanın hızlı toparlanmasına ek bir ivme sağladı” dedi.
5 Haziran itibarıyla S&P 500 şirketleri yılbaşından bu yana 750 milyar dolarlık hisse geri alımı yetkilendirdi. Bu, LPL Financial’ın toplu verilerine göre 2023 ve 2024’te aynı dönemde yetkilendirilen yaklaşık 600 milyar dolara kıyasla rekor bir hız.
Geri alım programlarının aslan payı üç ağır sektörden geldi: 210 milyar dolarla iletişim hizmetleri, 200 milyar dolarla finans ve 196 milyar dolarla teknoloji.
Bu rakamlar açıklanan niyetleri yansıtıyor, gerçek geri alımları değil. Zncak Turnquist, uygulama penceresinin “neredeyse tamamen açık” olduğunu söyledi.
Geri alımlar sadece yetkilendirilmedi ve büyük ölçekte uygulandı. 2025’in ilk çeyreğinde S&P 500 şirketleri 283 milyar dolarlık hisse geri alımı gerçekleştirdi. Bu, önceki çeyreğe göre 23,6% ve geçen yıla göre 26,9% artış anlamına geliyor. 2023’e kıyasla artış daha da fazla: 38,4%.
Toplam rakama en büyük katkıyı sağlayan dört isim olarak Apple (AAPL), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL) ve Nvidia (NVDA), bu yıl şimdiye kadar toplam 73 milyar dolarlık geri alım gerçekleştirdi.
JPMorgan Chase & Co. (JPM) ve Bank of America (BAC) gibi büyük bankalar da toplam 18 milyar dolar daha ekledi.
Birden fazla uzun vadeli çalışma, geri alımların işe yaradığını gösteriyor.
ABD Ticaret Odası Sermaye Piyasaları Rekabet Gücü Merkezi’nin 2021 tarihli bir çalışması, geri alımların likiditeyi artırdığını, oynaklığı azalttığını ve 2004’ten bu yana bireysel yatırımcılara 2,1 milyar ila 4,2 milyar dolar arasında işlem maliyeti tasarrufu sağladığını buldu.
Ayrı olarak, S&P Global’in verileri, 2000 yılından bu yana S&P 500 Geri Alım Endeksi’nin -geri alım oranına göre en çok geri alım yapan 100 şirketi takip eden- temettüler hariç fiyat getirisinde 1.000%’in üzerinde kazanç sağladığını gösteriyor.
Bu, eşit ağırlıklı S&P 500’ün 536% artışının neredeyse iki katı ve piyasa değeri ağırlıklı endeksin 310% kazancının çok üzerinde.
Bir karşılaştırma yapmak gerekirse, 25 yıl üst üste temettü artışı yapan şirketleri içeren S&P 500 Temettü Aristokratları Endeksi aynı dönemde 537% kazanç sağladı.
Yapay zeka rekabeti
Rekor hıza rağmen, geri alımlar artık yeni bir sermaye önceliğiyle rekabet ediyor: Yapay zeka yatırımları.
LPL’nin verileri, S&P 500 şirketlerinin fazla nakitlerini giderek artan bir şekilde sermaye harcamalarına, özellikle de teknolojiye ayırdığını gösteriyor.
Amazon, Alphabet, Meta ve Microsoft’tan (MSFT) oluşan dört hiper ölçekleyici, bu yıl yapay zeka ile ilgili yatırımlara 333 milyar dolar harcamayı planlıyor. Bu, 2024’e göre 35% artış anlamına geliyor.
Bu değişim, özellikle örtüşmenin en güçlü olduğu teknoloji sektöründe ileriye dönük geri alımlar için alanı sınırlayabilir.
Yine de şimdilik ateş gücü devam ediyor. Turnquist, “Kurumsal Amerika’nın geri alınacak önemli miktarda hissesi var.” dedi ve mevcut sermaye ile iyileşen piyasa koşullarının kombinasyonunun kısa vadede hisse geri alımlarını desteklemeye devam ettiğini ekledi.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: AI generated
