Roundhill Memory ETF (DRAM), bellek çipi sektörüne yönelik artan talebin etkisiyle en hızlı büyüyen ETF’lerden biri oldu. Nisan ayında piyasaya sürülen DRAM, şimdiden %80’in üzerinde yükseldi ve yönetilen varlıkları (AUM) 6,25 milyar dolara ulaştı. Bu, %0,68’lik gider oranına sahip bir ETF için önemli bir kilometre taşı olarak öne çıkıyor.
Roundhill Memory ETF, yatırımcılara bellek çipi sektöründeki en büyük şirketlere erişim sağlamayı hedefliyor. Fon, yalnızca 13 şirketten oluşan oldukça yoğun bir portföye sahip ve en büyük pay Micron’a (MU) ait. Fonun diğer önde gelen şirketleri arasında Güney Kore’den SK Hynix, Sandisk, Kioxia, Seagate ve Western Digital yer alıyor. Bu şirketlerin tamamı son aylarda borsada en çok yükselenler arasında bulunuyor.
Sandisk hissesi bu yıl %540, son 12 ayda ise %4.367 artış gösterdi. Son bir ayda ise %100 yükseldi. Benzer şekilde, Seagate Technology (STX) son bir ayda %55, bu yıl ise %177 değer kazandı. Micron Technology (MU) %153 artarken, SK Hynix bu yıl %160 yükseldi.
Bu şirketler, devam eden yapay zekâ (AI) patlamasıyla birlikte ciddi bir bellek çipi arz sıkıntısı yaşanırken hızla değer kazandı. Son bir rapora göre, bellek fiyatları yılın ilk çeyreğinde %80 ile %90 arasında arttı.
Artan talep, önde gelen üreticilerde önemli gelir artışlarına yol açtı. Sandisk’in üçüncü çeyrek geliri %97 artarak 5,95 milyar dolara ulaştı. CEO, bu dönemi şirket için bir “dönüm noktası” olarak tanımladı. Benzer şekilde, Micron’un geliri mali yılın ikinci çeyreğinde %75 artarak 23,5 milyar dolara çıktı. Yönetim, yüksek fiyatlar ve düşük maliyetlerin bu yıl güçlü gelir ve kâr marjı büyümesi sağlayacağını öngörüyor. Seagate Technologies de güçlü rakamlar açıkladı; geliri 3,1 milyar dolara yükseldi. CEO Dave Mosley, şirketin “yapısal büyümede yeni bir döneme” girdiğini belirtti.
Değerlemeler hâlâ makul seviyede olsa da aşırı alım riski dikkat çekiyor. Bellek çipi şirketleri, veri merkezi sektöründeki en büyük harcama yapan şirketlerin sermaye harcamalarını artırmaya devam etmesiyle yükseldi. Microsoft, Meta Platforms, Amazon ve Google’dan oluşan ilk dört harcama yapan şirket, bu yıl toplamda 725 milyar dolar sermaye harcaması planlıyor. Bu fonların büyük kısmı GPU ve bellek çiplerine gidecek.
Yine de bazı yatırımcılar, bellek çipi rallisinin daha ne kadar süreceğini sorguluyor. Michael Burry, yakın zamanda yaptığı bir açıklamada sektörün bir balon içinde olduğu uyarısında bulundu. Ancak bazı temel göstergelere bakıldığında değerlemelerin hâlâ makul olduğu görülüyor. Örneğin, Micron hissesi ileriye dönük fiyat/kazanç oranı (F/K) 12 ile işlem görüyor; bu, S&P 500 Endeksi’nin 21’lik oranının oldukça altında. Sandisk’in F/K oranı 24, Western Digital’in ise 25 seviyesinde.
Ancak risk şu ki, bu hisseler aşırı alım bölgesine girdi ve bu durum kâr realizasyonunu tetikleyebilir. DRAM’in Göreceli Güç Endeksi (RSI) 83’e yükselerek aşırı alım bölgesine girdi. Micron’un RSI değeri 84, Sandisk’in ise 80’i geçti. Bu aşırı alım koşulları ve tarihsel hareketli ortalamalardan ciddi sapmalar, yakın vadede bir düzeltme olabileceğine işaret ediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
