Reuters’ın son anketine göre, ekonomistlerin medyan tahmini ABD’deki agresif gümrük tarifelerinin önümüzdeki iki yılda büyümeyi ciddi şekilde yavaşlatacağı yönünde. Önümüzdeki 12 ay içinde resesyon ihtimali 50%’ye yaklaşmış durumda.
Bu tabloda yatırımcılar portföylerini koruma altına almak için klasik “güvenli limanlara” yöneliyor: temel tüketim, sağlık, kamu hizmetleri, indirim perakendeciliği ve kıymetli maden üreticileri.
Nitekim 2025 yılında S&P 500 10%’a yakın düşerken bu defansif sektörler daha iyi bir performans gösterdi.
Diğer yandan gözden kaçan bir sektör var ki bu fırtınalı ortamda dikkat çekici bir direnç sergiliyor: dijital içerik akışı, yani streaming şirketleri.
Netflix ve Spotify endeks üstü performans gösteriyor
Bu yıl 18%’in üzerinde değer kazanan Netflix (NFLX) ve neredeyse 30% yükselen Spotify (SPOT), yılbaşından bu yana S&P 500’ü açık ara geride bıraktı. Hatta geçen yıldan bu yana Netflix 90%, Spotify ise 110% oranında yükseldi.
Netflix’in geçen hafta açıkladığı güçlü 1. çeyrek bilançosu bu pozitif eğilimi doğruladı:
- Gelir 12,5% arttı.
- Net kâr 23,9% artışla beklentileri aştı.
- 2025 gelir hedefi tekrar teyit edildi.
Bu güçlü görünüm sonrası Wall Street de hedef fiyatlarını yukarı çekti. JPMorgan, Netflix hisseleri için hedef fiyatını 1.025 dolardan 1.150 dolara yükseltirken Wedbush, 1.150 dolardan 1.200 dolara çıkardı.
Spotify’ın bilanço öncesi beklentileri güçlü
Spotify, 29 Nisan’da ilk çeyreğe dair finansal sonuçlarını açıklayacak. Piyasadaki genel beklenti, platformun kullanıcı sayısını artırmaya devam ettiği ve reklam gelirlerini istikrarlı bir şekilde büyüttüğü yönünde.
Özellikle şu üç başlık öne çıkıyor:
- Kullanıcı Büyümesi ve Sadakat:
Abone sayısında ve aylık aktif kullanıcı (MAU) sayısında güçlü artış bekleniyor. Özellikle yapay zeka destekli kişiselleştirme, kullanıcı bağlılığını artırıyor.
- Gelir Modellemesi:
Reklam destekli ücretsiz modelin, ekonomik belirsizlik dönemlerinde bütçe dostu bir alternatif sunmasıyla kullanıcı kazanımına katkı sağlaması bekleniyor.
- Marj Gelişimi:
İçerik lisans maliyetlerinin kontrol altında tutulması ve podcast yatırımlarının daha verimli hale gelmesiyle brüt kâr marjında toparlanma ihtimali konuşuluyor.
Ayrıca BofA analistleri SPOT için “AL” notunu yineledi ve hedef fiyatı 700 dolar olarak belirledi. Wolfe Research ise şirkete “Endeks Üstü Performans” notu vererek hedef fiyatı 660 dolar seviyesine çıkardı.
Peki, neden streaming hisseleri dayanıklı?
Resesyon dönemlerinde tüketiciler genellikle seyahat ya da dışarda yemek gibi pahalı harcamalardan vazgeçip evde eğlenceye yöneliyor.
Netflix’in ve Spotify’ın aylık abonelik modelleri, bu ortamda hem erişilebilir hem de bütçe dostu alternatifler sunuyor. Aylık faturalandırma sayesinde istikrarlı bir nakit akışı sağlanıyor. Ayrıca iki şirketin de küresel kullanıcı tabanı, onları yalnızca ABD’ye özgü ekonomik dalgalanmalardan izole edebiliyor.
Ancak her yatırımda olduğu gibi riskler de var
Her şeye rağmen unutmamak gerekir ki streaming sektörü geleneksel bir güvenli liman değil.
Yüksek içerik üretim maliyetleri, dalgalı hisse performansı ve yoğun rekabet ortamı, yatırım kararlarında dikkatli olunması gerektiğini gösteriyor.
Ancak hem defansif özellikler hem de büyüme potansiyeli arayan yatırımcılar için Netflix ve Spotify, klasik güvenli limanların modern bir versiyonunu temsil ediyor olabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Barron’s, MooMoo
