RBC Capital Markets, Deutsche Bank’ın (DBK.F) ilk çeyrekte hedeflerine ilerleme kaydettiğini kabul ederken, “karşılık öncesi belirsiz bir seyir” olduğuna dikkat çekti.
RBC’nin çarşamba günü yayımladığı notta, “İlk çeyrek, yüksek işlem gelirlerinin etkisiyle yılın en güçlü çeyreği olabilir. Deutsche Bank ikinci çeyreğin başlangıcıyla ilgili özel bir yorum yapmasa da, FRC işlem gelirlerinde yüksek bir baz etkisi var… Öte yandan, Deutsche Bank’ın yatırım bankacılığı ve sermaye piyasaları gelirlerinin yıllık bazda artması bekleniyor. Bu da, Nisan 2025’teki düşük baz ve sektördeki verilerle (+%18 sektör genelinde, Deutsche Bank çeyrek başından bugüne yıllık bazda +%3) uyumlu. Deutsche Bank, kurumsal bankacılık ve bireysel bankacılıkta, hedge işlemlerinin yenilenmesi ve hacim etkileriyle net faiz gelirinin önümüzdeki çeyreklerde artmasını bekliyor. Ancak ekonomik ortama bağlı olarak bu artış risk altında olabilir. 2026 gelir hedefi 33 milyar avro olarak yinelendi (RBC tahmini: 32,8 milyar avro). Daha yüksek faiz oranlarının 2026’da ek bir fayda sağlaması bekleniyor ancak asıl etkisinin 2028’de daha belirgin olabileceği ifade edildi.”
Model güncellemesi kapsamında, araştırma kuruluşu 2026’dan 2028’e kadar olan yıllık hisse başına kazanç tahminlerinde küçük değişiklikler yaptı. “İlk çeyrek sonuçları öncesinde tahminlerimizi güncellemiştik. 2026 için kredi zararı karşılığı tahminlerimizi ve 2027 için de hafifçe artırdık. Yatırım bankacılığı ve varlık yönetimi gelirlerimiz yukarı yönlü revize edilirken, kurumsal ve bireysel bankacılık gelir tahminlerimizde hafif bir düşüş oldu,” ifadelerine yer verildi.
Bu çerçevede RBC, banka için 35 avroluk hedef fiyatını ve Sektör Üstü Performans notunu korudu. Mevcut hedeflerin hisse fiyatına zaten yansıdığı, ancak hissede yeniden değerleme için uzun vadeli görünüme dair “daha fazla netlik” gerektiği belirtildi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
