RBC Capital Markets, Colliers International Group (CIGI) hisseleri için “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS” notunu korudu ancak şirketin ilk çeyrek finansal sonuçlarının ardından hedef fiyatını 160 dolardan 155 dolara indirdi.
RBC, ilk çeyreği “gelir tarafında güçlü, kâr tarafında ise dalgalı” olarak değerlendirdi. Toplam düzeltilmiş FAVÖK marjı 67 baz puan azalarak %9,5’e geriledi. Bu düşüşün nedenleri arasında CIGI’nin ticari gayrimenkulde yapay zekâ verimliliği sağlamak için işe alım ve BT yatırımlarına ağırlık vermesi, dış kaynak kullanımında büyümenin yavaşlaması, mühendislik tarafında konut geliştirme ve telekom son pazarlarında düşük kullanım oranı, Avrupa’da beklenenden yüksek vergi oranı ve IM tarafında Harrison Street platformu entegrasyonu yer aldı.
RBC, 2026 yılı beklentilerinin korunduğunu ancak bunun güçlü bir yılın ikinci yarısına bağlı olduğunu belirtti. Sermaye yönetimi (CM) ve kiralama tarafında 2026’da sırasıyla %25 ve %8 gelir artışı bekleniyor. RBC, bu artışın geçen yıl olduğu gibi yılın ikinci yarısında FAVÖK’e daha fazla yansıyacağını öngörüyor. Avrupa ve Asya-Pasifik bölgesinde İran savaşı nedeniyle bir miktar yavaşlama olabileceği, ancak Kuzey Amerika’nın faiz artışına rağmen güçlü kaldığı ifade edildi.
RBC’nin 5 Mayıs 2026 tarihli notunda, “Makro belirsizlikler ve yapay zekâ etkisinin devam eden baskısı nedeniyle, CIGI’nin bugünkü fiyat hareketi, piyasanın dalgalı çeyrek sonuçlara ve yılın sonuna yüklenen beklentilere sabrı olmadığını gösteriyor” denildi.
RBC, “sabırlı yatırımcılar” için CIGI’nin, RBC’nin “daha temkinli” 2026 tahminlerinde bile 13 kat hisse başına düzeltilmiş kâr ve 10,5 kat düzeltilmiş FAVÖK çarpanıyla “iyi bir değer” sunduğunu düşünüyor.
Yeni hedef fiyatın 155 dolar (%3 düşüş) olarak belirlendiği ve bunun ileriye dönük düzeltilmiş FAVÖK çarpanı olan 12,5 kata dayandığı, bu çarpanın ticari gayrimenkulde 11 kat, mühendislikte 12 kat ve IM tarafında 15 kat olarak hesaplandığı belirtildi. “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS” notu korunuyor.
Fiyat: 137,23 dolar, Değişim: +5,09 dolar, Yüzde Değişim: +3,85
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
