Bridgewater Associates kurucusu Ray Dalio, ABD’nin geri dönüşü olmayan bir borç eşiğini aştığını ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakın zamanda faiz oranlarını yapay olarak düşük tutmaya yönelik 1930’lar tarzı bir politikaya zorlanabileceğini belirtti.
Forbes Iconoclast Zirvesi’nde konuşan Dalio, Bloomberg’den Dani Burger’a yaptığı açıklamada, 5 trilyon dolarlık gelire karşılık 7 trilyon dolara ulaşan federal harcamaların ekonomiyi “damarlardaki plak gibi” tıkadığını ifade etti.
Tahvil Piyasasında Baskı
Dalio’ya göre, uzun vadeli faizler kısa vadeli faizlere kıyasla halihazırda yükseliyor; bu da tahvil yatırımcılarının düşük reel getirilerden sabrının tükendiğine işaret eden klasik bir sinyal. Dalio, zayıflayan dolar ve yükselen altın fiyatlarının da bu dinamiği doğruladığını belirtti.
Yatırımcı, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh’ın bağımsızlık iddiasının tahvil piyasasında sınanabileceğini öne sürdü.
Dalio, olası sonucu “finansal baskı” olarak tanımladı; bu durumda Hazine ve Fed, getirileri baskılamak için koordineli hareket edebilir ve bu süreçte genellikle daha yüksek vergiler ve enflasyon da görülebilir.
Polymarket’te Beklentiler
Tahmin piyasası yatırımcıları da bu temkinli görüşe katılıyor gibi görünüyor. Polymarket’te işlem gören ve hacmi 31 milyon doları aşan “2026’da Fed kaç kez faiz indirecek?” kontratında, hiç indirim olmaması olasılığı %68, tek indirim olasılığı ise %18 olarak fiyatlanıyor.
Warsh’ın ilk Fed toplantısında faiz indirimi yapacağına dair ayrı bir kontrat %3’te kalırken, yatırımcılar 2026’da faiz artışı olasılığına yılın başından bu yana önemli ölçüde artışla %39 ihtimal veriyor.
Çin Riski ve Yapay Zeka Hisseleri
Dalio, ABD’nin borç durumunu doğrudan jeopolitik gelişmelerle ilişkilendirerek, ülkenin “aşırı yük altında” olduğunu ve Çin’i artık etkin şekilde sınırlayamayacağını savundu. Bu durumun Asya liderlerinin davranışlarını değiştirmeye başladığını belirtti.
Bridgewater kurucusu, Çin hükümetinin çip ihracatına bir haftalık bir ambargo uygulayabileceğini duyurmasının tamamen kendi elinde olduğunu ve sadece böyle bir sinyalin bile yapay zeka işlemlerinde sert satışlara yol açabileceğini söyledi.
Tayvan merkezli üretim kapasitesine büyük ölçüde bağımlı olan Nvidia (NASDAQ: NVDA), bu senaryonun merkezinde yer alıyor.
Polymarket’in 10,7 milyon dolar hacimli “Çin, 2026 sonuna kadar Tayvan’ı işgal edecek mi?” kontratı %6 olasılıkla fiyatlanırken, çip ambargosuna dair kontrat da %6 seviyesinde bulunuyor; bu da yatırımcıların yakın vadede bu tür bir gelişmeyi düşük ihtimal olarak gördüğünü gösteriyor.
Dalio, öngördüğü dalgalı döneme karşı portföyünde altın, reel varlıklar ve uzun vadeli ABD tahvillerine düşük ağırlık öneriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
