Savunma sektörü, 2023 ve 2024 yıllarında jeopolitik belirsizliklerin ve küresel güvenlik tehditlerinin artmasıyla güçlü bir büyüme ivmesi kazandı. Özellikle hükümetlerin, iç ve dış tehditlerle başa çıkabilmek için savunma harcamalarını artırmaları, sektörde faaliyet gösteren büyük şirketler için yeni fırsatlar doğurdu.
Artan talebin etkisiyle 2024 boyunca yaklaşık 22,5% yükseliş kaydeden S&P 500’e kıyasla Savunma Sanayi hisselerinin 44,2% getiri ile daha iyi performans sergilemiş olması da bunu kanıtlar nitelikte.
Peki, jeopolitik gerginliklerin yoğun bir şekilde hissedildiği bu dönemde portföyünde savunma hisselerine yer vermeli misin?
Hadi, birlikte karar verelim.
Neden Savunma Şirketleri?
Savunma sanayi şirketleri, uzun vadeli hükümet projelerine ve sözleşmelere dayalı iş modelleri sayesinde ekonomik dalgalanmalara karşı daha dayanıklı. Yani, resesyon endişeleri bu sektörü sarsamaz.
Ayrıca savunma sanayi, gelişmiş teknoloji ve stratejik askeri sistemler üreterek kendini sürekli yenileyen bir sektör. Yapay zekâ, insansız hava araçları, siber güvenlik ve füze savunma sistemleri gibi gelişen teknoloji alanlarına yapılan yatırımlar savunma şirketlerinin uzun vadeli büyüme potansiyelini artıran başlıca faktörler arasında yer alıyor.
Savunma Harcamaları Artıyor
Son bir yılda Ortadoğu’daki jeopolitik gerilimlerin sıcaklığını koruması, İsrail ve çevre ülkeler arasındaki çatışmaların artması, savunma harcamalarının hızla yükselmesine neden oldu. Askeri güce olan bu farkındalık, savunma harcamalarını artırarak savunma sanayii hisseleri için de önemli fırsatlar doğurdu.
SIPRI’nın 2023 yılına ilişkin raporuna göre ülkeler, savunma bütçelerinde rekor kırdı. 9 yıldır üst üste artan küresel askeri harcamalar, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2 trilyon 443 milyar dolara yükseldi. En çok savunma harcaması yapan ülkeler ise ABD, Çin ve Rusya oldu.
ABD’nin de bölgedeki askeri operasyonlarını desteklemek amacıyla füze savunma sistemleri, insansız hava araçları ve siber güvenlik çözümleri gibi alanlarda yaptığı büyük harcamalar bu sektördeki talebi katladı. Jeopolitik risklerin yüksek olduğu bu dönemde, savunma sanayi şirketlerinin gelir akışları daha da güvenli hale gelirken yatırımcılar için de yeni yatırım seçenekleri ortaya çıktı.
Trump’ın Olası Zaferi Katalizör Etkiye Sahip Olabilir
ABD’de sayılı gün kalan başkanlık seçimlerinin sonucu, savunma sektörü üzerinde belirleyici bir etkiye sahip olabilir.
Trump’ın yeniden başkan olması durumunda, savunma harcamalarında önemli artışlar yaşanması bekleniyor. Trump’ın 2016-2020 dönemindeki yönetiminde, savunma bütçesi 15% oranında artış göstermiş ve NATO müttefiklerine de benzer şekilde savunma harcamalarını artırmaları yönünde baskı yapılmıştı. Trump’ın savunma politikalarının yeniden gündeme gelmesi halinde, füze savunma sistemleri, insansız hava araçları ve askeri teknolojilerde ciddi bir talep artışı bekleniyor.
Bu da Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) ve Raytheon Technologies (RTX) gibi savunma devlerinin gelirlerindeki artışı destekleyebilir. Bu gelişmeler ışığında ABD seçimleri savunma hisseleri için ciddi bir katalizör görevi görebilir.
Hangi Savunma Hisseleri Fırsat Sunabilir?
GE Aero, listedeki en yüksek piyasa değerine sahip şirket olarak karşımıza çıkıyor. Yüksek F/K oranı (52,0) ve ileri F/K oranı (36,8) ile yatırımcıların bu şirketten büyük büyüme beklentileri olduğu ifade edilebilir. Ancak bu kadar yüksek oranlar, hissenin aşırı değerlenmiş olabileceğine de işaret ediyor.
Net kâr marjı 6,8% seviyesinde ve sektör ortalamalarına göre makul bir seviyede. Genel olarak GE hisseleri yüksek büyüme potansiyeli sunarken yüksek fiyatlanmış olma riskini de barındırıyor.
Raytheon Technologies’in ise F/K oranının 73,2 gibi oldukça yüksek bir seviyede olması dikkat çekici. Bu oran şirketin kârına kıyasla yüksek fiyatlandığını gösteriyor. İleri F/K oranı 20,7 ile daha makul bir seviyeye işaret etse de net kâr marjının 3,1% olması, operasyonel kârlılıkta belirgin bir zayıflığa işaret ediyor.
Lockheed Martin savunma sektöründe kârlılığı ile öne çıkıyor. Şirketin F/K oranı 22,3 ile sektör ortalamasına daha yakın ve ileri F/K oranı 21,5 ile makul seviyelerde bulunuyor. Bu oranlar, şirketin mevcut performansının ve gelecekteki büyüme beklentilerinin dengeli olduğunu gösteriyor.
Ayrıca net kâr marjı 9,5% ile oldukça güçlü bir operasyonel verimliliğe işaret ediyor. Ancak 12 aylık yükseliş potansiyelinin negatif olması yatırımcıların kısa vadede hisse fiyatında düşüş beklediğine işaret edebilir. Bu nedenle Lockheed Martin hisseleri kısa vadeli yatırım için riskli olabilir.
Boeing çok yüksek ileri F/K oranı ile dikkat çekiyor. İleri F/K oranı 53,6, Boeing’in kazançlarının önümüzdeki yıl toparlanmasını beklediğini gösterse de şirketin net kâr marjı -4,7% ile negatif, yani Boeing şu an zarar ediyor.
Boeing, 28,9% olan 12 aylık getiri potansiyeli ile risk almak isteyen yatırımcılar için bir seçenek sunuyor gibi görünse de mevcut zarar durumu göz önüne alındığında yatırımcıların dikkatli olması gerekli.
General Dynamics ise 23,8 F/K oranı ile dengeli bir performans sergiliyor. İleri F/K oranı 18,6 ile şirketin önümüzdeki dönemde büyüme beklentilerini yansıtıyor. Şirketin net kâr marjı 7,9%, yani operasyonel verimlilik açısından güçlü bir pozisyonda. 12 aylık 7,8% yükseliş potansiyeli ile yatırımcılar için dengeli ve istikrarlı bir görünüm sunuyor.
TransDigm, yüksek F/K ve ileri F/K oranına sahip. Ancak şirketin net kâr marjı 21,8% ile listedeki en yüksek oranlardan biri. Bu yüksek kâr marjı, şirketin operasyonel verimliliğinin ve kâr potansiyelinin çok güçlü olduğunu gösteriyor.
Northrop Grumman, 34,5 F/K oranı ile sektördeki diğer büyük oyunculara kıyasla daha yüksek bir değerlemeye sahip. İleri F/K oranının 19,2’ye gerilemesi şirketin önümüzdeki yıl kârını artacağına işaret ediyor. Net kâr marjı ise 5,6% ile sektör ortalamasına yakın.
L3Harris Technologies, 47,1 milyar dolarlık piyasa değeri ile listedeki küçük oyunculardan biri. F/K oranı 39,8 ile yüksek, ancak ileriye dönük F/K oranı 17,4’e düşüyor ve bu da gelecekteki büyüme beklentilerini olumlu yansıtıyor. Net kâr marjının 5,7% ve 12 aylık yükseliş potansiyelinin 8,2% olması orta vadede makul görünüm sunuyor.
Howmet 43 milyar dolarlık piyasa değeri ve 13,2% olan net kâr marjı ile güçlü bir performans sergilese de 46,7 olan F/K oranı hissenin pahalı olduğuna işaret ediyor.
Son olarak Axon, 114,9 olan F/K oranı ile dikkat çekiyor. Bu F/K oranı, şirketin kârına kıyasla aşırı derecede değerlenmiş olduğunu gösteriyor. İleri F/K oranı 73,1’e gerilse de hâlâ çok yüksek seviyede bulunuyor.
Borsa İstanbul’un Öne Çıkan Savunma Şirketleri
Artan savunma harcamaları göz önüne alındığında 2023 yılında 16 milyar dolar savunma harcaması gerçekleştiren Türkiye de 2024 yılı bütçesinde 1 trilyon 133,5 milyar TL savunma harcaması gerçekleştirmeyi planlıyor.
Yıl ortalaması olarak dolar/TL kurunu 33 aldığımızda 34 milyar doları aşan bir savunma bütçesine işaret ediyor. Bu rakam geçen senenin 2 katından fazla bütçe ayrılması anlamına gelirken artan jeopolitik gerilimler sonucunda 2025 için de Türkiye’nin güçlü savunma bütçesi açıklaması muhtemel olabilir.
Dolayısıyla, Borsa İstanbul’da işlem gören savunma sanayii hisseleri de yatırımcılara seçenek sunabilir.
Konuyla ilgili daha detaylı bir okuma için buraya göz atabilirsin. 👀
Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: StockRover, Forbes, WSJ