ABD’de Aralık ayı çekirdek enflasyon verilerinin beklentilerden daha yumuşak gelmesi, son dönemde tarifelerin fiyatlar üzerinde yaratabileceği baskılara yönelik endişeleri belirgin biçimde azalttı. Manşet TÜFE aylık bazda %0,3 artışla beklentilerle uyumlu gerçekleşirken, çekirdek enflasyon %0,3 beklentisine karşılık %0,2 ile daha sınırlı bir yükseliş kaydetti.
Özellikle beyaz eşya, mobilya ve elektronik ekipman gibi ithal ürün gruplarında gözlenen fiyat düşüşleri, ABD’li perakendecilerin maliyet artışlarını tüketiciye yansıtmaktan ziyade kâr marjlarını daraltarak absorbe ettiğine işaret ediyor. Otomotiv fiyatlarının yatay seyri de bu tabloyu destekler nitelikte.
Bu görünüm; düşen benzin fiyatları, yavaşlayan kira artışları ve ücret baskısındaki zayıflama ile birlikte değerlendirildiğinde, ABD enflasyonunun yıl sonuna doğru %2 seviyesine daha da yaklaşabileceğine işaret ediyor.
İşgücü piyasasındaki soğuma sinyalleriyle birlikte Fed’in faiz indirimi patikasına ilişkin beklentiler güçlenirken, piyasada 2026 için iki yerine üç faiz indirimi olasılığı daha yüksek sesle dillendirilmeye başlandı. Buna rağmen, CME FedWatch verilerine göre Fed’in 28 Ocak’ta sona erecek toplantısında faizleri sabit tutma olasılığı %95’in üzerinde kalmaya devam ediyor.
Enflasyon verisi sonrasında ABD Başkanı Trump, Fed Başkanı Powell’a faiz indirimi talebini yineledi.
Jeopolitik cephede ise ABD Başkanı Trump’ın İran’la ticaret yapan ülkelere %25 ek gümrük vergisi uygulanacağını açıklaması, özellikle Çin ile ilişkilerde yeni bir gerilim alanı yaratma potansiyeli taşıyor. Diğer yandan Nvidia’nın (NVDA) H200 çiplerinin Çin’e ihracatı için lisans politikasının güncellenmesi olumlu değerlendirilebilir.
Trump’ın ilk başkanlık dönemindeki Çin merkezli yaptırım hatırlatmaları yeniden gündeme gelirken, bu adımın küresel ticaret dengeleri üzerinde baskı yaratabileceği değerlendiriliyor. Türkiye açısından da İran ile ticaret ilişkileri nedeniyle bu kararın sınırlı da olsa pazar kaybı riski barındırdığı söylenebilir.
Emtia tarafında petrol fiyatları, Venezuela’nın ihracata yeniden başlamasıyla birlikte son günlerdeki yükselişin ardından yataylaşma eğilimine girdi. Buna karşın İran’daki iç karışıklıklar ve olası arz kesintisi endişeleri fiyatları baskılamaktan uzak tutuyor.
Enflasyon verilerinin destekleyici gelmesi, jeopolitik risklerin artması ve Fed’e yönelik bağımsızlık tartışmaları güvenli liman talebini canlı tutuyor. Bu çerçevede spot altın ve gümüş fiyatları yeni zirveleri test ederken, değerli metallerde yukarı yönlü eğilim korunuyor.
Öte yandan eski Fed başkanları ve küresel finans çevrelerinden gelen güçlü destek mesajları, Fed’in bağımsızlığının korunacağına yönelik beklentileri güçlendirerek piyasalarda daha temkinli ancak dengeli bir risk algısının oluşmasına katkı sağlıyor. Asya piyasalarında ve döviz cephesinde ise oynaklığın görece düşük kaldığı görülüyor.
Genel olarak küresel piyasalarda, artan jeopolitik başlıklara rağmen dezenflasyon süreci ve faiz indirim beklentileri ana tema olmaya devam ediyor. Somut ve sert bir risk şokunun yokluğunda, yatırımcıların bu ana çerçeveyi koruyarak fiyatlama davranışlarını sürdürdüğü izleniyor.
Yurt içi piyasalar
Yurt içinde BIST 100 endeksi, yılın başından bu yana güçlü seyrini koruyarak 12.000 seviyesinin üzerinde tutunmaya devam ediyor. Son dönemde gerileyen enflasyon oranı ve TCMB’nin 22 Ocak’taki toplantısına yönelik faiz indirimi beklentileri, hisse senedi piyasasına destek veren temel unsurlar arasında yer alıyor.
Bankacılık endeksi tarafında, geçtiğimiz dönemde test edilen tarihi zirvelerin ardından kâr realizasyonları dikkat çekiyor. 17.500 seviyesi kısa vadeli direnç olarak öne çıkıyor.
Tahvil-bono piyasasında ise son günlerde sınırlı bir geri çekilme izleniyor. Gösterge tahvil faizi %36,9 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi ise %29,4 civarına gerilemiş durumda. Dezenflasyon sürecinin devamı ve politika faizinde indirim beklentileri, tahvil piyasası açısından destekleyici görünümün korunmasına katkı sağlıyor. Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminin 6 yılın en düşük seviyelerine yakın seyretmesi de bu tabloyu tamamlayan bir unsur olarak öne çıkıyor.
Döviz tarafında dolar/TL, 43,00 psikolojik eşiğinin üzerinde güç toplama eğilimini sürdürüyor. Küresel ölçekte dolar endeksinin zayıfladığı ve gelişmekte olan ülke para birimlerinin toparlandığı bir dönemde TL’nin görece zayıf kalması dikkat çekiyor. Euro/dolar paritesi ise 1,1650-1,16 bandında tutunmayı başararak orta vadeli görünümünü koruyor.
Değerli metallerde küresel eğilimlere paralel olarak yurt içinde de güçlü bir fiyatlama görülüyor. Ons altındaki yükseliş ve kurdaki kademeli artış, gram altını yeni zirvelere taşırken, kısa vadede geri çekilmeler sınırlı kalıyor.
Makro ve haber akışı tarafında Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in Londra ve New York’u kapsayan yatırımcı temasları, yabancı ilgisinin canlı tutulması açısından olumlu okunuyor. Mehmet Şimşek yarın New York’ta yatırım kuruluşlarıyla bir araya gelecek. Cari dengede beklentilerin bir miktar üzerinde gelen açık ise kısa vadede izlenen başlıklardan biri konumunda.
Küresel jeopolitik gelişmelerin etkisi sınırlı kalmakla birlikte, piyasaların genel olarak dezenflasyon ve faiz indirimi temasını ön planda tutarak hareket etmeye devam ettiği söylenebilir.
Bu çerçevede, yurt içi varlıklar için teknik seviyelerin ve para politikası beklentilerinin belirleyici olmaya devam edeceği bir görünüm öne çıkıyor.
VİOP sabah seansı güne %0,41 yükselişle başladı.
Teknik Görünümü Güçlü Hisseler
Aşağıdaki listede, BIST 100 endeksinde bulunan, fiyatı 9, 21, 50 ve 200 günlük üssel hareketli ortalamasının üstünde olan, MACD’si 0’ın üstünde, RSI göstergesi 60’in altında, Stokastik göstergeri 70’in altında ve Stokastik RSI göstergesi 80’in altında olan hisseler yer alıyor.
- Aksa Enerji (AKSEN)
- Enka İnşaat (ENKAI)
- Gülermak Ağır Sanayi (GLRMK)
- Yapı ve Kredi Bankası (YKBNK)
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
