PATRIZIA (PAT) hisseleri, önümüzdeki 3 gün içinde temettü hakkı olmadan (ex-dividend) işlem görmeye başlayacak. Ex-dividend tarihi, genellikle kayıt tarihinden iki gün önce gerçekleşiyor. Kayıt tarihi, temettü ödemesinden yararlanmak isteyen yatırımcıların şirket kayıtlarında bulunması gereken gün olarak öne çıkıyor. Hisse alım-satım işlemlerinin takası iki iş günü veya daha uzun sürebildiği için, 11 Haziran ve sonrasında PATRIZIA hissesi alan yatırımcılar, 15 Haziran’da ödenecek temettüden yararlanamayacak.
Şirketin yaklaşan temettü ödemesi hisse başına 0,36 euro olarak açıklandı. Son 12 ayda da hisse başına toplam 0,36 euro temettü dağıtılmıştı. Geçen yılki toplam temettü ödemeleri, PATRIZIA’nın mevcut 7,45 euro hisse fiyatı üzerinden %4,8’lik bir temettü verimine işaret ediyor.
Temettülerin sürdürülebilirliği açısından şirketin kâr ve nakit akışı önemli. PATRIZIA, geçen yıl elde ettiği kârın %173’ünü temettü olarak dağıttı. Bu oran, olağanüstü güçlü bir nakit akışı veya yüksek nakit bakiyesi gibi istisnai durumlar dışında genellikle sürdürülebilir kabul edilmiyor. Ancak şirket, serbest nakit akışının %53’ünü temettüye ayırdı; bu oran, çoğu şirket için ortalama bir seviyede.
Kârlar temettüyü karşılamasa da, nakit akışı açısından temettü ödemelerinin sürdürülebilir olduğu görülüyor. Ancak şirketin kârından fazla temettü ödemeye devam etmesi, riskli bir tabloya işaret edebilir. Uzun vadede, çok az şirket kârından fazla temettü ödemeyi sürdürebiliyor.
Kâr ve Temettülerde Büyüme Var mı?
Kârlar azaldığında, temettü şirketlerinin analizi ve güvenli şekilde elde tutulması zorlaşır. Kârlar düşerse ve şirket temettü kesintisine giderse, yatırımcıların yatırımlarının değeri hızla eriyebilir. PATRIZIA’nın hisse başına kârı son beş yılda yıllık ortalama %13 geriledi. Hisse başına kâr azaldıkça, ödenebilecek maksimum temettü miktarı da azalır.
Birçok yatırımcı, şirketin temettü performansını zaman içindeki değişime bakarak değerlendirir. PATRIZIA, son sekiz yılda temettüsünü yıllık ortalama %4,7 oranında artırdı. Ancak kârlar azalırken daha yüksek temettü ödemek için ya kârın daha büyük bir kısmını dağıtmak, ya bilançodaki nakdi kullanmak ya da borçlanmak gerekir. Şirket zaten kârının %173’ünü dağıtıyor ve kârlar düşerken temettüde hızlı bir büyüme beklenmiyor.
Özetle
PATRIZIA, temettü yatırımcıları için cazip bir seçenek olmayabilir. Şirketin hisse başına kârı gerilerken, kârının ve serbest nakit akışının büyük kısmını temettüye ayırıyor. Nakit akışının pozitif olması olumlu bir unsur olsa da, bu tablo temettü yatırımcıları için riskli bir kombinasyon oluşturuyor. Sonuç olarak, PATRIZIA’nın mevcut temettü politikası uzun vadede sürdürülebilirlik açısından bazı riskler barındırıyor.
Yine de PATRIZIA ile ilgileniyorsanız, bu hissenin karşı karşıya olduğu riskleri de göz önünde bulundurmanızda fayda var. Şirket için yatırım öncesi dikkate alınması gereken bir uyarı işareti tespit edildi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: yahoo.com
