Makro yatırımcı ve Azuria Capital CEO’su Otavio Costa, Fed’in son enflasyon söylemini eleştirerek, merkez bankasının faiz indirimlerini gerekçelendirmek için seçilmiş veriler kullandığını ve gerçek yaşam maliyetlerindeki artışı göz ardı ettiğini savundu.
Tartışmanın odağında, St. Louis Fed’in son dönemde öne çıkardığı Trimmed-Mean PCE enflasyon oranı yer alıyor. Eski Fed yöneticisi Kevin Warsh ile ilişkilendirilen bu gösterge, mart ayında yalnızca hafif bir artışla %2,36 seviyesine yükseldi. Ancak eleştirmenler, bu alternatif çekirdek enflasyon ölçütünün, aşırı fiyat değişimlerini veriden çıkardığı için yükselen fiyatların gerçek etkisini gizlediğini belirtiyor.
Costa, sosyal medyada yaptığı paylaşımda, “St. Louis Fed artık Kevin Warsh’ın işe yaramaz enflasyon göstergesini paylaşıyor. Faiz indirimi için bu kadar ileri gitmeleri gerekiyor çünkü enflasyon yeniden yükseliyor.” ifadelerini kullandı. Costa, Trimmed-Mean göstergesinin fiyatların istikrar kazandığı izlenimi verdiğini, ancak emtia piyasasında ciddi bir yükseliş yaşandığını vurguladı. Eleştirmenlere göre, oynak kategorilerin dışarıda bırakılması, temel tüketim mallarını doğrudan etkileyen fiyat hareketlerinin göz ardı edilmesine ve hanehalkının karşı karşıya olduğu ekonomik baskıların tam olarak yansıtılamamasına yol açıyor.
Costa’ya göre, bu tür ağır şekilde düzenlenmiş verilere dayalı politika, Fed’in bağımsızlığının tamamen ortadan kalktığına işaret ediyor. Yatırımcılara yönelik bir yazısında Costa, “Powell dönemi bir oyalama. Fed’in bağımsızlığı bir süredir yok.” dedi. Costa, merkez bankasının sürdürülemez kamu borcu yükü nedeniyle matematiksel olarak çıkmazda olduğunu, ya yüksek faizlerle sistemi baskılamak ya da enflasyonu tolere ederek faizleri düşürmek zorunda kaldıklarını savundu.
Trimmed-Mean PCE göstergesi, her ay en uç fiyat değişimlerinin veriden çıkarılmasıyla hesaplanıyor. Fed yetkilileri, bu yöntemin geleneksel ölçütlere göre daha iyi sonuç verdiğini savunsa da, eleştirmenler mevcut ekonomik ortamda bu uç değerlerin göz ardı edilmesinin tüketicinin gerçek deneyimini yansıtmadığını belirtiyor. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin son iki yılın en yüksek seviyesine çıkmasıyla birlikte, Costa’nın “işe yaramaz” olarak nitelendirdiği bu göstergenin Fed’in kalan itibarına zarar verebileceği uyarısı yapılıyor.
2026 yılında piyasalarda yaşanan gelişmelere bakıldığında, S&P 500 endeksi yıl başından bu yana %5,42 yükseldi. Nasdaq Composite endeksi %8,09 artarken, Dow Jones endeksi ise yıl başından bu yana %2,31 değer kazandı. S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerini takip eden SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ve Invesco QQQ Trust ETF (QQQ) cuma günü sırasıyla %0,28 artışla 720,65 dolardan ve %0,96 yükselişle 674,15 dolardan kapanış yaptı. Dow Jones’u izleyen State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) ise cuma günü %0,33 düşüşle 495,02 dolardan günü tamamladı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
