Tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları (RWA) alanında öne çıkan Ondo Finance, toplam kilitli değeri (TVL) 4 milyar dolara ulaşarak sektör liderliğini pekiştiriyor. Bu büyüklüğün 1,5 milyar dolarlık kısmı, platformun tokenlaştırılmış ABD hisse senedi hizmetlerinden geliyor. Böylece, zincir üstü geleneksel varlıklara hem kurumsal hem de bireysel yatırımcı ilgisinin hızla arttığı görülüyor. Platform, Ethereum, Solana ve BNB Chain üzerinde 18 milyar doların üzerinde kümülatif işlem hacmiyle tokenlaştırılmış hisse senetleri pazarında yaklaşık %70 paya sahip.
Temel büyümeye rağmen, ONDO token’ının piyasa değeri 1,85 milyar dolar seviyesinde kalıyor. Bu durum, protokolün kullanım alanı ile token değerlemesi arasında belirgin bir kopukluk yaratıyor. Analistler, 2029’a kadar devam edecek yoğun token kilit açılımı takviminin fiyat üzerinde baskı oluşturduğunu ve 0,45 dolar seviyesinde dirençle karşılaşıldığını belirtiyor. Buna karşın, platformun temel varlık ekosistemi hızla büyümeye devam ediyor. Yönetim ekibi, geleneksel finansal varlıkları sürekli blok zinciri altyapısı üzerinden küresel ölçekte erişilebilir kılmayı hedefliyor.
Kısa süre önce, şirketin kurucusu Nathan Allman’ın 35 yaşında hayatını kaybettiği açıklandı. Strateji ve operasyonları iki yılı aşkın süredir yöneten Başkan Ian De Bode, CEO görevini devraldı. Allman’ın Goldman Sachs ve alternatif kredi kuruluşlarındaki geçmişi, Ondo’nun ABD Hazine tahvilleri gibi yapılandırılmış, getiri odaklı gerçek dünya varlıklarını halka açık blok zincirlerine taşıma vizyonunu şekillendirdi. Sektör liderleri, Allman’ın Wall Street disiplini ile Web3 idealizmini birleştiren yaklaşımının, sektörün olgunlaşmasına önemli katkı sağladığını vurguladı.
De Bode liderliğinde Ondo, stratejik ortaklıklarla ekosistemini genişletiyor. Platform, Liechtenstein’dan aldığı düzenleyici onay sayesinde MiCA çerçevesinde 30 Avrupa ülkesinde 500 milyonun üzerinde yatırımcıya tokenlaştırılmış ABD hisse senetleri ve ETF’leri sunabiliyor. Ayrıca, ABD dışı kullanıcılar için MetaMask entegrasyonu sağlandı ve State Street ile Galaxy Asset Management iş birliğiyle Solana üzerinde tokenlaştırılmış özel bir likidite fonu başlatıldı.
Tokenlaştırılmış hisse senetlerinde pazar payını artıran Ondo Finance, zincir üstü sermaye piyasalarına geçişte ana faydalanıcı konumunda. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), üçüncü taraf tokenlaştırma ve pay sahipliği haklarına ilişkin piyasa endişeleri nedeniyle tokenlaştırılmış hisse senetleri için planlanan inovasyon muafiyetini askıya aldı. Nasdaq, NYSE’nin ana şirketi ve DTCC gibi büyük Wall Street kurumları ise tokenlaştırılmış hisse senedi işlemlerini destekleyecek altyapı planlarını hızlandırıyor.
SEC’in, menkul kıymetlerin dijital versiyonlarının geleneksel borsalar dışında işlem görmesine olanak tanıyacak bir inovasyon muafiyeti hazırlığında olduğu bildiriliyor. Ancak bu token’lar, oy hakkı veya temettü erişimi gibi geleneksel hisse senetlerinin sunduğu paydaş avantajlarını sağlamayabilir. Tartışmanın ana noktalarından biri, şirketlerin bilgisi veya onayı olmadan ihraç edilen üçüncü taraf token’ların işlem görmesine izin veren düzenleme maddesi.
Ondo Finance, 2023’te başlatılan ve 2025 sonunda herhangi bir suçlama olmadan sonuçlanan SEC soruşturması dahil olmak üzere önemli düzenleyici incelemelerden geçti. Bu gelişme, platformun tokenlaştırılmış ABD Hazine tahvilleri ve sabit getirili ürünlerini ölçeklendirmeye odaklanmasını sağladı. Platform, 700 milyon dolarlık tokenlaştırılmış hisse senedi sahiplerine vekaleten oy hakkı sunarak zincir üstü varlıkları geleneksel aracı kurum uygulamalarıyla uyumlu hale getiriyor.
Tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları piyasası, Mayıs 2026 itibarıyla 31-34 milyar dolara ulaştı. Bu hacmin yaklaşık %65’i Ethereum üzerinde gerçekleşiyor. Ethereum, kurumsal finans için ana mutabakat katmanı olarak öne çıkarken, BlackRock ve JPMorgan gibi büyük kurumlar da bu ağda tokenlaştırılmış ürünler başlatıyor. Standard Chartered, RWA pazarının 2028’e kadar 2 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor ve Ethereum’un bu alandaki hakimiyetinin süreceğini belirtiyor.
Solana, 2025’te 1,4 milyar dolarlık ağ geliriyle yüksek kullanıcı faydası sağladı. 2026’nın ilk çeyreğinde, Solana’da günlük ortalama zincir üstü işlem hacmi 112,6 milyona ulaşarak tarihi bir zirve gördü. Aynı dönemde SOL fiyatı -%33 gerilese de, Solana üzerindeki gerçek dünya varlıklarının piyasa değeri %43 artarak 2,01 milyar dolara yükseldi. Bu büyümede BlackRock ve Ondo Finance’in girişimleri etkili oldu.
Ethereum ve Solana üzerinde faaliyet gösteren Ondo Finance, geleneksel varlıkları merkeziyetsiz finans (DeFi) ile buluşturmak için 7/24 erişim ve anında mutabakat imkanı sunuyor. Ethereum’da Chainlink fiyat akışlarıyla desteklenen tokenlaştırılmış hisse senetleri, SPYon, QQQon ve TSLAon gibi varlıkların DeFi borç verme piyasalarında teminat olarak kullanılmasını sağlıyor. Solana’nın yüksek işlem kapasitesi, tokenlaştırılmış hisse senedi işlemleri için avantaj sunarken, kurumsal mutabakat ve saklama işlemlerinde Ethereum tercih ediliyor.
Ondo’nun uzun vadeli stratejisi, Ondo Perps ve prime brokerage hizmetleri gibi ürünlerle geleneksel finansal altyapıyı zincir üstüne taşımaya odaklanıyor. Ondo Perps, tokenlaştırılmış hisse senetleri ve ETF’lerin sürekli vadeli işlemlerde teminat olarak kullanılmasına olanak tanıyacak. Bu özellik, diğer borsalarda yaygın olarak sunulmuyor. Şirket ayrıca, halka açık blok zincirlerinde Wall Street altyapısını yeniden oluşturmak için zincir üstü prime brokerage hizmetlerini araştırıyor. Bu stratejik konumlanma, Ondo’nun RWA tokenlaştırma trendinde blok zinciri ekosisteminden bağımsız olarak öncü rolünü sürdürmesini sağlıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
