Görünüşe göre ABD Başkanı Donald Trump’ın “Önce Amerika” politikaları karşısında hiçbir şirket güvende değil: Çip devi Nvidia (NVDA), Washington yönetiminin çip ihracatına yönelik yeni kararının ardından satışlarında ciddi bir darbe almaya hazırlanıyor.
Şirket dün yaptığı açıklamada, ABD hükümetinin H20 yapay zeka çipinin, en popüler çiplerinden biri için önemli bir pazar olan Çin’e ihracatını sınırlamasının ardından 5,5 milyar dolarlık bir masrafla karşılaşacağı konusunda uyardı.
ABD Ticaret Bakanlığı sözcüsü dün geç saatlerde yaptığı açıklamada, Nvidia’nın H20, AMD’nin MI308 ve eşdeğerlerini içeren çiplerin ihracatı için yeni lisanslama gereklilikleri yayınladığını söyledi.
Nvidia da dünkü açıklamasında ABD hükümetinin 9 Nisan’da H20 çipinin Çin’e ihraç edilmesi için bir lisans gerektireceğini bildirdiğini ve 14 Nisan’da Nvidia’ya bu kuralların süresiz olarak yürürlükte olacağını söylediğini belirtti. ABD hükümetinin bu lisanslardan kaç tanesini vereceği ise henüz belli değil.
Nvidia, 5,5 milyar dolarlık masrafın envanter, satın alma taahhütleri ve ilgili rezervler için H20 ürünleriyle ilişkili olduğunu söyledi.
Söz konusu haberlerin ardından Nvidia hissesi dün piyasa sonrası işlemlerde 6%’nın üzerinde değer kaybederken, Nasdaq ve S&P 500 vadeli işlemleri sırasıyla 2% ile 1,3% geriledi.
Öte yandan The Kobeissi Letter, ilginç bir noktaya dikkat çekti: Şirket, X’te yaptığı bir paylaşımda, dün akşam saatlerinde Nasdaq 100 için put (satış) emirlerinde 8 milyon dolarlık ciddi bir artış olduğuna dikkat çekti.
Söz konusu emirlerden dört saat sonra ise ABD’nin Nvidia’ya uyguladığıH20 çip satışı yasağı açıklanırken, The Kobeissi Letter paylaşımı “Birileri her zaman biliyor.” ifadelerini kullandı.
İhracat yasağı neden önemli?
Nvidia’nın yapay zeka çipleri, ABD’li yetkililerin en gelişmiş çiplerin Çin’e satılmasını engellemek için harekete geçmesiyle ABD ihracat kontrollerinin ana odağı haline geldi. Bu kontrollerin uygulanmasının ardından Nvidia, ABD’nin kısıtlamalarına mümkün olduğunca uyan çipler tasarlamaya başladı.
Nvidia için H20, Çin’de satışa sunulan en gelişmiş çipi ve Çin’in gelişen yapay zeka endüstrisiyle ilişkisini sürdürme çabalarının merkezinde yer alıyor. Şubat ayında Tencent (TCEHY), Alibaba (BABA) ve TikTok’un ana şirketi ByteDance gibi Çinli teknoloji devleri, DeepSeek adlı startup’ın düşük maliyetli yapay zeka modellerine yönelik artan talep nedeniyle H20 çip siparişlerini artırmıştı.
H20 çipi, yapay zeka modellerini eğitmede Nvidia’nın Çin dışında satılan çipleri kadar hızlı olmasa da yapay zeka modellerinin kullanıcılara yanıtlar sunduğu çıkarım olarak bilinen bir adımda bu çiplerin bazılarıyla rekabet edebiliyor. Nvidia CEO’su Jensen Huang, geçtiğimiz ay Nvidia’nın bu değişime hakim olmak için iyi bir konumda olduğunu savunmuştu.
Ancak Nvidia tarafından yapılan açıklamada çiplerin bir süper bilgisayarda kullanılma riski nedeniyle ABD hükümetinin Çin’e yönelik H20 satışlarını kısıtladığı belirtildi.
H20, diğer Nvidia çiplerinden daha düşük hesaplama kapasitesine sahip olsa da, bellek çiplerine ve diğer hesaplama çiplerine yüksek hızlarda bağlanma kabiliyeti hâlâ bir hayli yüksek. Yani bu bellek ve bağlantı özellikleri H20’yi Çin’de süper bilgisayarların inşasında kullanışlı hale getirebilir.
Bu açıklamalar, Nvidia’nın pazartesi günü Trump yönetiminin yerel üretime verdiği destek doğrultusunda TSMC gibi ortaklarının yardımıyla önümüzdeki dört yıl içinde ABD’de 500 milyar dolar değerinde yapay zeka sunucuları üretmeyi planladığını açıklamasının ardından geldi.
ASML uyardı: Gümrük vergileri 2025 ve 2026 görünümünü zorlaştırıyor
Söz konusu çip kısıtlamaları Nvidia ve AMD kadar Avrupalı çip ekipmanı üreticisi ASML’i de etkiledi. Dün açıkladığı bilançosunda şirket, ABD’nin gümrük vergileri politikalarının 2025 ve 2026’ya yönelik tahminlerinde belirsizliğe yol açtığını söyledi.
CEO Christophe Fouquet, müşterilerle yaptığı görüşmelerin ASML’in 2025 ve 2026 yıllarının büyüme yılları olacağı yönündeki beklentilerini desteklediğini söylese de “Ancak, son gümrük vergisi duyuruları makro ortamdaki belirsizliği artırdı.” diye uyardı.
Hollandalı grubun CFO’su Roger Dassen da ASML’nin web sitesinde yayınlanan bir dahili röportajda şirketi etkileyebilecek dört gümrük vergisi kategorisini paylaştı.
Bunlar ABD’ye yapılan teslimatlar, ithal parça ve aletlere uygulanan gümrük vergileri, buradaki üretim faaliyetleri için gerekli malzeme ithalatı ve diğer ülkelerin ABD ihracatına uyguladığı gümrük vergileriydi.
ASML’in sektörde en yakından izlenen rakamı olan net rezervasyonlar, 2025 yılının ilk üç ayında 3,9 milyar avro (4,4 milyar dolar) ile araştırmacı analistlerin konsensüs tahmini olan 4,89 milyar avronun oldukça altında kaldı.
LSEG verilerine göre şirket, analistlerin 7,73 milyarlık beklentilerine ve ilk çeyrekte kaydedilen 7,7 milyar avroya kıyasla ikinci çeyrek için 7,2 milyar ile 7,7 milyar avro satış öngörüyor.
Yasaklar başka hangi şirketleri etkileyecek?
Trump yönetiminin söz konusu ihracat kontrolleri ve sıkı gümrük vergisi politikaları çip devi Nvidia’nın yanı sıra diğer bazı şirketler için de sonuçlar doğurabilir.
Aşağıdaki listede, yıl başından bu yana Nvidia ile en yüksek korelasyona sahip hisseleri inceleyebilirsin:
- Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM)
- Broadcom (AVGO)
- Astera Labs (ALAB)
- Marvell Technology (MRVL)
- Synopsys (SNPS)
- Arm Holdings (ARM)
- KLA Corp (KLAC)
- Micron (MU)
- AMD (AMD)
- ASML (ASML)
- Qualcomm (QCOM)
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
