S&P Global’ın yayınladığı takvimde, 1 Kasım 2024 tarihinde Türkiye’nin kredi notu ve görünümü için değerlendirmesi bulunuyor.
Ekonomistlerin beklentilerine göre S&P’nin Türkiye’nin notunu 1 kademe artırıp görünümü ‘durağana’ düşüreceği yönünde. Güncel olarak S&P’nin Türkiye için verdiği kredi notu B+ olurken kredi görünümü ise ‘pozitif’. Kredi notunun 1 kademe artırılması halinde Türkiye ‘B+’ seviyesinden ‘BB-’ seviyesine geçmiş olacak.
‘’BB-’’ seviyesi kredi notu seviyesinde spekülatif tabloyu işaret etmeye devam ediyor. Türkiye’nin spekülatif kategoriden çıkıp yatırım yapılabilir seviyeye gelebilmesi için ‘BB-’ seviyesi sonrasında 3 kademe not daha artırması gerekiyor.
Peki, Not Artırımı Kesin Gelecek Mi?
Ekonomistlerin çoğunluk görüşü kredi notunun 1 basamak artırılıp görünümün ‘durağan’ seviyesine çekilmesi yönünde olurken, görünümün ‘pozitif’ olabileceğini savunan ekonomistler de bulunuyor.
Fakat S&P kredi görünümü için herhangi bir revizyon yapmama ihtimali de bulunuyor.
Son 1 senede ortodoks politikalara dönüş ile beraber gelen cari açığın düşmesi ve rezervlerin tarihi yüksek seviyelere ulaşması not artırım ihtimalini güçlendirirken, takipteki alacak oranlarının yükselmesi, TCMB’nin yapılandırmalarda uygulanacak azami faiz oranını referans faiz oranı olan 3,11% ile sınırlandırması ve asgari ödeme oranlarının 50 bin lira altındaki borçlar için 20%, 50 bin lira üstündekiler için ise 40% olarak belirlenmesi gibi düzenlemeler ise not görünümünü destekleyecek adımlar olmadı.
Fakat genel beklenti S&P’nin 1 Kasım 2024 tarihinde gece saatlerinde Türkiye’nin notunu 1 kademe artırması yönünde.
Önceki Not Artırımlarında Borsa Ne Kadar Yükseldi?
Mart ayında Fitch Türkiye’nin kredi notunu “B”den “B+”ya ve not görünümünü “durağan”dan “pozitif”e revize etti.
8 Mart 2024 tarihinde yapılan revize ile birlikte bugüne kadar en çok değer kazanan endeks BIST 30 endeksi olurken bankacılık ve holding hisseleri en çok yükselen hisseler konumunda yer aldı.
3 Mayıs 2024 tarihinde ise S&P, Türkiye’nin uzun vadeli kredi notunun “B”den “B+”ya yükseltti ve kredi notu görünümünü “pozitif” olarak korundu.
S&P kararından sonra ise yine BIST 30 endeksi ön plana çıkarken bankacılık ve telekomünikasyon hisseleri en çok yükselen hisseler arasında yerini aldı.
Fitch’in 8 Mart tarihindeki ilk kararı öncesinde BIST 100 endeksi 4-8 Mart tarihleri arasında gelebilecek not artışını da fiyatlayarak 2,78% oranında yükseliş göstermişti. Fakat beklentilerin önceden fiyatlanması sonucunda sonraki hafta endeks 3,32% değer kaybetmişti.
3 Mayıs tarihinde S&P kararı öncesinde ise endeks haftalık olarak 1,93% yükseliş gösterirken karar sonrasında haftalık olarak 0,57% değer kaybetti.
Moody’s toplantı öncesinde ise 2 kademe not artışı beklentisi ile endeks 0,83% değer kazanırken not artışı sonrasında haftalık olarak 2,37% değer kaybetti.
Son olarak Fitch’in 6 Eylül’de yaptığı 2 kademe not artışı öncesi haftalık olarak 0,63% değer kaybederken not artışı sonrasında ise haftalık olarak 0,88% değer kaybetti.
Moody’s ve Fitch’in not artışları sonrasında yaşanan jeopolitik gerilimler ve küresel piyasalardaki durgunluk kararın endekse pozitif etkisini baskılarken, not artışı kararlarının endekse olan etkisinde zayıf kalmasına sebep oldu.
Katalist Eksikliği Not Artırımını Ön Plana Çıkartabilir Mi?
Güncel durumda iç talepteki daralma sonucunda zayıf imalat PMI verisi ve sanayi üretimi verisi ile yüksek gelen eylül ayı enflasyonu sonrasında faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesi endeks üzerinde baskı yaratıyor.
Diğer taraftan jeopolitik gerginliklerin devam etmesi ve ABD seçimleri öncesi zayıflayan küresel piyasalar BIST endekslerinde yatırımcılar için belirsizlik durumunu korumaya devam ediyor.
Endekste haftaya gelecek olan ekim ayı enflasyonu ve sonuçlanacak ABD seçimleri öncesinde belirsizlik devam ederken katalist olarak yatırımcıların pozitif algılayabileceği gelişmeler oldukça sınırlı.
Fakat S&P’nin not revizyonu ve Türkiye hakkındaki raporu endekste pozitif algı yaratabilecek tek katalist olarak devreye giriyor.
Tarih Ne Gösteriyor?
Geçtiğimiz sene içerisinde 8 Mart, 3 Mayıs, 19 Temmuz ve 6 Eylül tarihlerindeki not artırımları sonrası hangi hisselerin yükseliş kaydettiği 1 Kasım kararı sonrası öne çıkabilecek hisseler için bir ipucu verebilir.
Bu kapsamda Fitch, S&P ve Moody’s’in kararlarının sonrasındaki 1 haftalık süreçte endeksten rölatif getiri sağlayan BIST100 hisselerini inceledik. Dört kararın da ardından endeksten yüksek getiri sağlayan hisseleri listeye dahil ettik.
Listedeki hisseler dört karar sonrası birer haftalık süreçteki ortalama getirileri büyükten küçüğe olacak şekilde sıralandı.
Uyarı: Tarihsel perspektif önemli ipuçları sağlasa da tek başına değerlendirmede yetersiz kalabileceğini de unutmayın.
Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Finnet
