Savunma şirketi Northrop Grumman (NOC), ikinci çeyrek gelirinin 10,35 milyar dolar olduğunu açıkladı. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre 1% artış gösterdi ve analistlerin 10,11 milyar dolarlık tahminini aştı.
Northrop Grumman, 2025 yılı için gelir tahminini 42 milyar dolar ile 42,5 milyar dolar aralığından 42,05 milyar dolar ile 42,25 milyar dolar aralığına daralttı. Analistler, şirketin tam yıl gelirinin 42,11 milyar dolar olmasını bekliyor.
Jeopolitik gerilimler nedeniyle küresel savunma bütçeleri artarken, Northrop Grumman’ın finansal performansı askeri harcamaların değişen ortamına ışık tutuyor. Şirketin son kazanç raporu sadece beklentileri aşmakla kalmadı, aynı zamanda bu rekabetçi sektörde avantajlı bir konuma getirebilecek stratejik bir yeniden kalibrasyona da işaret etti.
Bank of America Securities analisti Ronald Epstein, Northrop Grumman için “AL” notunu korurken, hedef fiyatı 550 dolardan 650 dolara yükseltti.
Northrop Grumman hisseleri, son kazanç açıklamasının ardından 9,4% yükseldi. Bu artış, S&P 500’ün 0,1%’lik mütevazı yükselişini geride bıraktı. Epstein, sonuçları B-21 bombardıman uçağı ve Sentinel füze sistemi de dahil olmak üzere büyük programlarda istikrarlı bir yürütmenin işareti olarak yorumladı. Analist, olumlu piyasa tepkisinin, önceki maliyetlerin operasyonları riskten arındırmak için yeterli olduğuna ve program teslimatının yeniden yoluna girdiğine dair yenilenen güveni yansıttığını belirtti.
Epstein, maliyet ücretlerinin tarihsel olarak, özellikle düşük oranlı ilk üretim (LRIP) ve aşılmayacak (NTE) sözleşmelerde tekrarlandığını kabul etti. Ancak yönetimin gelecekteki sözleşme partileri üzerinde “adil ve eşit” getiriler arama konusundaki dili, daha disiplinli ve potansiyel olarak daha kârlı bir sözleşme yaklaşımına işaret ediyor.
Dikkat çeken bir parlak nokta, olumlu EAC (Tamamlanma Tahmini) düzeltmeleri sunan Sentinel programıydı. Epstein bunu, maliyeti zorlayan ancak stratejik açıdan hayati bir girişimde daha sorunsuz ilerlemenin işareti olan anlamlı bir sürpriz olarak değerlendirdi. Analist, Hava Kuvvetleri’nin desteğiyle yeniden temellendirilmiş ve silo ilerlemesi kaydeden Sentinel’in, Northrop’un Savunma Sistemleri segmenti için uzun vadeli bir büyüme motoru olmaya devam ettiğini belirtti.
Ek olarak, otonom test platformu Beacon’daki ilerleme, şirketin inovasyon kredibilitesini pekiştirdi. Bu, Northrop’un “eski” bir ana yüklenici olarak bile en ileri teknolojilere olan sürekli bağlılığını vurguluyor. Analist, Northrop’un teknolojik ilerleme kültürünü ve yeni nesil sistemlere yönelik cesur sermaye tahsisini övdü.
Epstein, ikinci çeyrekte uluslararası satışların yıllık bazda 18% arttığını, bunun da entegre hava ve füze savunması (IAMD), radar, mühimmat ve füze sistemlerine yönelik artan talepten kaynaklandığını söyledi.
Analist, NATO müttefiklerinin savunma bütçelerini GSYİH’nın 3,5%’ine çıkarmasıyla birlikte, Northrop’un özellikle bazı kategorilerde uluslararası rekabetin olmaması göz önüne alındığında, baskın konumundan önemli ölçüde faydalandığını belirtti.
Epstein, Uzay Sistemleri segmentinin, NASA’nın Artemis ve SLS (Uzay Fırlatma Sistemi) girişimleri de dahil olmak üzere sivil uzay finansmanını çevreleyen belirsizlik nedeniyle yakın vadede bir zorluk olmaya devam ettiğini kaydetti. Golden Dome ve stratejik roket motoru inşaatları gibi ulusal güvenlik uzay programları için gelecekteki finansman, görünümü değiştirebilir. Analist, Uzay Sistemleri’nin 2027’ye kadar büyümeye geri döneceğini bekliyor.
Epstein, Havacılık Sistemleri’ndeki (otonom uçaklara olan talep üzerine), Görev Sistemleri’ndeki (artan sensör ve radar talebi üzerine) ve Savunma Sistemleri’ndeki (güçlü uluslararası karışım ve marj genişlemesi üzerine) olumlu yörünge göz önüne alındığında, hisse başına kâr tahminlerini yükseltti. 2025 mali yılı hisse başına kâr tahmini 25,20 dolardan 25,50 dolara, 2026 mali yılı 28,10 dolardan 28,45 dolara ve 2027 mali yılı 29,50 dolardan 30,15 dolara yükseltildi.
Hisse başına temettü (DPS) tahminleri, şirketin son temettü artışını yansıtacak şekilde güncellendi.
Analist, Northrop Grumman’ı 2026 EV/FAVÖK’ünün 17 katı olarak değerlendirdi – önceki 15 kattan yüksek – S&P 500’ün 14 katlık çarpanına karşı. Bu 1,2 katlık piyasa primi, Northrop Grumman’ın nükleer caydırıcılık, otonom sistemler ve artan küresel savunma harcamalarındaki liderliğini uygun şekilde yansıtıyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: Ian Dewar Photography – Shutterstock
