Nike gelir düşüşü beklentisini korudu, brüt kâr marjı artışının ilk çeyrekte başlamasını öngörüyor

Nike gelir düşüşü beklentisini korudu, brüt kâr marjı artışının ilk çeyrekte başlamasını öngörüyor

Nike, Inc. (NKE) 2026 mali yılı dördüncü çeyrek bilanço görüşmesinde CEO Elliott Hill, şirketin dönüşüm sürecinde temel ilerlemeler kaydedildiğini belirtti. Hill, “Win Now” öncelikleriyle işin temellerini güçlendirdiklerini ve bu sayede toparlanmanın mümkün olduğunu söyledi. Ancak, özellikle Nike Sportswear ve Jordan Streetwear kategorilerinde satışların zayıf seyrettiğini ve şirketin tam potansiyeline ulaşamadığını vurguladı.

Hill, operasyonel yeniden yapılanma kapsamında yaklaşık 8.000 çalışanı yeni “Sport Offense” modeline geçirdiklerini ve performans odaklı işlerde orta tek haneli büyüme yakaladıklarını açıkladı. Nike Running kategorisinde üst üste beş çeyrektir çift haneli büyüme elde edildiğini ve Batı Avrupa ile Kuzey Amerika’da koşu ayakkabılarında pazar payının 5 puan arttığını belirtti. Futbol kategorisinde ise, turnuva başlamadan önce bir önceki Dünya Kupası dönemine göre 2,5 kat daha fazla forma satışı gerçekleşti. Mercurial modeli, Nike Direct tarihinde krampon kategorisinde en hızlı satan 24 saatlik lansman oldu.

Hill, toptan satış kanalında yeniden yapılanmaya ve perakende yatırımlarına dikkat çekti. Yıl genelinde toptan satış gelirinin %4 arttığını, Kuzey Amerika’da ise çift haneli büyüme kaydedildiğini belirtti. Ayrıca, dünya genelinde 15.000’den fazla toptan satış noktasının yenilendiğini söyledi.

Finans Direktörü Matthew Friend, gümrük vergisiyle ilgili tek seferlik 986 milyon dolarlık bir gelir elde edildiğini ve çeyrek sonunda bu taleplerden 300 milyon dolardan fazla nakit toplandığını açıkladı. Friend’in görevden ayrılacağı da CEO Hill’in açıklamalarıyla duyuruldu; Friend’in önümüzdeki haftalarda geçiş sürecini destekleyeceği belirtildi.

Gelecek döneme ilişkin olarak, Friend kısa vadede gelirin düşük ila orta tek haneli oranlarda azalmasını beklediklerini, brüt kâr marjındaki artışın ise öngörülenden daha erken, ilk çeyrekte başlayacağını söyledi. Önceki çeyrekte gelirin düşük tek haneli oranda azalacağı ve brüt marjın ikinci çeyrekte pozitife döneceği öngörülmüştü. Friend, gümrük vergisi gelirleri hariç tutulduğunda kazançların yatay seyretmesini beklediklerini yineledi. İlk çeyrek için gelirin düşük ila orta tek haneli oranda azalması, brüt kâr marjının ise hafif pozitif olması bekleniyor. Tahminler, temmuz sonuna kadar %10, sonrasında ise %15 gümrük vergisi oranlarının devam edeceği varsayımına dayanıyor. İlk çeyrekte SG&A giderlerinin sabit kalması, talep yaratma harcamalarının ise Dünya Kupası yatırımlarıyla yüksek tek haneli oranda artması bekleniyor. Yıl genelinde vergi oranının düşük %20’lerde olacağı öngörülüyor.

Finansal sonuçlarda, çeyrek bazında gelir %1 azalırken, sabit kurda %4 düşüş yaşandı. Nike Direct kanalı %9 gerilerken, toptan satış %1 arttı. Brüt kâr marjı 890 baz puan artışla %49,2’ye yükseldi; bu artışın 900 baz puanlık kısmı gümrük vergisi gelirlerinden kaynaklandı. Bu etki hariç tutulduğunda brüt kâr marjı %40,2 olacaktı. Hisse başına kazanç 0,72 dolar olarak açıklandı; gümrük vergisi etkisi hariç tutulduğunda ise 0,20 dolar oldu. Stoklar geçen yıla göre sabit kaldı ve Çin’de eski stokların azaltılmasında ilerleme kaydedildi. Yıl genelinde gelir sabit kalırken, hisse başına sulandırılmış kazanç 2,10 dolar (gümrük vergisi etkisi hariç 1,58 dolar) olarak gerçekleşti.

Soru-cevap bölümünde, inovasyon yatırımları ve stok azaltımının büyümeye etkisi, Nike Mind’ın ölçeklenmesi, satış trendleri ve Çin stratejisi gibi konular ele alındı. Hill, spor odaklı iş modelinin şirketin farklılaşma noktası olduğunu ve 2027’nin ikinci yarısında Sportswear kategorisinde bir düzineden fazla yeni ayakkabı modelinin tanıtılacağını belirtti. Çin’de ise daha premium ve kültürel olarak uygun ürünler geliştirilerek, 2027 tatil döneminde yerel tasarım ve üretimle piyasaya sunulacağı ifade edildi.

Riskler arasında, değişen gümrük politikaları, Ortadoğu’daki belirsizlikler, petrol fiyatları ve diğer dışsal faktörler öne çıktı. Sportswear ve Jordan Streetwear kategorilerinin bu mali yılda negatif seyretmeye devam edeceği, iyileşmenin ise yılın ikinci yarısına kayacağı belirtildi. Çin’de ise kısa vadede gelir trendlerinin mevcut performansla paralel seyretmesi bekleniyor.

Sonuç olarak, Nike yönetimi, spor odaklı iş modelinin performans kategorilerinde ivme yarattığını, ancak Sportswear ve Jordan Streetwear kategorilerinde baskının sürdüğünü ve iyileşmenin yılın ikinci yarısına kayacağını vurguladı. Şirket, kısa vadeli gelir beklentilerini aşağı çekerken, brüt kâr marjı artışının daha erken başlayacağını ve 986 milyon dolarlık tek seferlik gümrük vergisi gelirinin çeyrek kârlılığını etkilediğini açıkladı. Yönetim, özellikle dijitalde ve Çin’de daha sıkı satın alma, promosyonların azaltılması ve pazarın yukarı taşınmasının kârlılığı artıracak ana unsurlar olacağını belirtti.