Dünyanın en büyük hedge fonlarından Bridgewater Associates, “Muhteşem Yedili” hisselerinin aşırı değerli olduğu ve S&P 500’deki diğer hisselerin ise nispeten düşük değerli olduğu yönündeki yaygın görüşe karşı çıkıyor.
Bridgewater’ın ortak yatırım direktörü Karen Karniol-Tambour, Goldman Sachs’ın endeksteki ilk 10 şirketin önümüzdeki 12 ayın tahmini kazançlarının 27 katı değerinde işlem gördüğü, S&P 500’deki geri kalanların ise 20 katı değerinde işlem gördüğü yönündeki verilere karşı çıkan bir bakış açısı sunuyor.
Tambour’a göre, “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia ve Tesla’nın önümüzdeki on yılda tahviller üzerinde standart bir risk primi elde etmek için hisse başına kazançlarını yıllık 14% artırması gerekiyor. Bu hedef, son dönemdeki 20%’lik büyüme oranlarının altında.
Öte yandan, S&P 500’ün geri kalan teknoloji sektörü ve teknoloji dışındaki 55%’lik kısmının standart bir risk primi elde etmek için önümüzdeki on yılda hisse başına kazançlarını yıllık 8% artırması gerekiyor. Karniol-Tambour, “Muhteşem Yedili”nin mutlak anlamda pahalı görünebileceğini, ancak 20%’lik bir kazanç büyüme oranını sürdürürlerse, değerlemelerinin aslında adil fiyatın altında olduğunu öne sürüyor.
Ortak yatırım direktörü, “S&P 500’ün geri kalanı için, değerlemeleri tek başına ‘ucuz’ görünse de, aslında mevcut fiyatları haklı çıkarmak için büyümelerinin hızlanacağına inanmak gerekir.” diyor.
Karniol-Tambour ayrıca, tarihsel olarak hisse senedi piyasalarının şu anda olduğu gibi üst kısımda yoğun bir şekilde yoğunlaştığında iyi performans gösterdiğine işaret etti. Ancak bu yoğunlaşmanın portföy çeşitlendirmesi için riskli olduğunu da ekledi.
Karniol-Tambour’un analizi, çoğu analistin “Muhteşem Yedili” hisselerinin yüksek değerlemesi konusunda endişe duyduğu bir noktada geliyor. Trivariate Research’ün CEO’su Adam Parker, bu hisselerin riskli ve aşırı değerli olduğunu düşünüyor ve yatırımcılara bu teknoloji şirketlerine olan maruziyetlerini azaltmalarını öneriyor. Ayrıca, aşırı iyimser yükseliş beklentisinin artık gerçek piyasa koşullarını yansıtmayabileceği konusunda uyarıda bulundu.
“Muhteşem Yedili” hisselerinin çoğu son dönemde düşük performans gösteriyor. Ayrıca DeepSeek’in öncülük ettiği Çinli teknoloji hisseleri yükseliyor ve ABD’nin “Muhteşem Yedili”si ile arasındaki değerleme farkını kapatıyor. Bu arada, hedge fonu Calibrate Partners’ın kurucusu John White, Bloomberg’e verdiği demeçte, özellikle Elliott’ın BP’de hisse almasına ilişkin son haberlerden sonra ABD piyasalarına kıyasla Avrupa’da çok sayıda cazip düşük değerli fırsat olduğunu söyledi.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: Shutterstock
