JPMorgan analisti Joseph Cardoso, Motorola Solutions (MSI) ile Silvus Technologies arasındaki 4,4 milyar dolarlık anlaşmayı mantıklı bulurken, değerlemenin “son dönemdeki olağanüstü performansı” yansıttığını düşünüyor.
Cardoso, Motorola için “YÜKSEK PORTFÖY AĞIRLIĞI” notunu ve 515 dolarlık hedef fiyatını yineledi.
Silvus’un MANET teknolojisi, sabit altyapıya bağlı olmadan veri, video ve ses iletimini içeriyor. Her birimin verici, alıcı ve tekrarlayıcı görevi gördüğü örgü ağını kullanan teknoloji, aynı zamanda karıştırma önleme ve düşük tespit edilebilirlik gibi özel yetenekler de sunuyor.
Cardoso, satın almanın Motorola’nın savunma alanında daha derine inmesine, mevcut müşteri tabanında çapraz satış fırsatları yaratmasına ve drone sektöründeki varlığını artırmasına olanak tanıdığını açıklıyor. Buna rağmen, yatırımcıların potansiyel ek ödemeler dahil yaklaşık 5 milyar dolarlık satın alma fiyatı konusundaki endişeleri devam ediyor.
Motorola, önceki çeyreklerde Ukrayna’ya bağlı önemli gelir katkılarını kabul etti. Şirket, Ukrayna hariç büyümeye işaret ederek ve uluslararası satışların genel gelirin yaklaşık üçte birini oluşturduğunu belirterek bu endişeleri gidermeye çalıştı.
Şirket, kararının bir yılı aşkın bir süre boyunca yapılan durum tespitinin ardından geldiğini vurguladı ve ileriye dönük rehberliğinde ihtiyatlı bir yaklaşım benimsediğini belirtti.
Motorola, kısmen artan bölgesel çatışmalarla desteklenen sağlam ve büyüyen bir iş hattını vurguladı. Bu durum, Silvus’un teknolojik etkinliğini göstermeye ve müşteri tabanı genelinde çekiciliğini artırmaya yardımcı oldu.
Cardoso, Silvus satın almasının FAVÖK marjlarına hemen katkıda bulunmasının beklendiğini, 2025 yılında tahmini pro-forma marjın 32,6% olacağını vurguluyor.
Anlaşmanın ayrıca kapanıştan sonraki 12 ay içinde, muhtemelen 2025’in üçüncü veya dördüncü çeyreğinde, kazançlara olumlu katkıda bulunması bekleniyor. Ancak analist, hisse başına kâr etkisinin “mütevazı” olmasını bekliyor.
Cardoso, kazanç artışının muhtemelen borç azaltmanın yanı sıra entegrasyonun ardından ek gelir ve kâr büyümesi dahil olmak üzere bir dizi faktörden kaynaklanacağını belirtiyor.
Genel olarak, Motorola’nın güçlü rekabetçi konumu, ürün portföyünü genişleten stratejik satın almaları gerçekleştirme konusundaki kanıtlanmış yeteneği ve güçlü serbest nakit akışıyla desteklenen yüksek kaliteli kazançları, tarihsel ortalamalara göre bir değerleme primi destekliyor.
Cardoso ayrıca, iyileştirilmiş finansal raporlama şeffaflığını daha yüksek çarpanı haklı çıkaran ek bir faktör olarak vurguluyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: Shutterstock
