Morgan Stanley, CSX’in yeniden yapılanma sürecinde önemli ilerleme kaydettiğini ancak bu gelişmelerin büyük ölçüde hisse değerlemesine yansıdığını belirtti.
Şirket, çarşamba günü beklentilerin üzerinde ilk çeyrek bilançosu açıkladı. Ancak gelir, Wall Street tahminlerinin bir miktar altında kaldı. CEO Steve Angel, verimlilik artışı ve maliyet yapısının sadeleştirilmesi yönündeki adımların bu sonuçlarda etkili olduğunu ifade etti.
Morgan Stanley, yeni CEO Angel yönetiminde verimlilik ve üretkenlikte iyileşmelerin sürdüğünü, ayrıca güçlü bir proje portföyünün hacim artışını desteklediğini vurguladı. Ancak bankaya göre, bu toparlanma süreci artık büyük ölçüde hem tahminlere hem de hisse fiyatına yansımış durumda.
Bu nedenle Morgan Stanley, CSX hissesi için notunu “EŞİT PORTFÖY AĞIRLIĞI” seviyesinden “DÜŞÜK PORTFÖY AĞIRLIĞI” seviyesine indirdi ve 30 dolar hedef fiyatını korudu.
Morgan Stanley, şirketin toparlanmasının iyi gittiğini ancak hissenin “çok hızlı ve fazla yükseldiğini” belirtti. Banka, yeni olumlu sürprizler gelmediği sürece aşağı yönlü risk gördüğünü, özellikle beklentiler yükselirken kamyon taşımacılığıyla rekabetin döngü ilerledikçe artabileceğini ifade etti.
Ayrıca, yakın vadede somut bir birleşme veya satın alım gelişmesi beklenmediği, bu nedenle şirketin kısa vadede öne çıkmasının zor olduğu belirtildi.
Morgan Stanley, verimlilik artışının ve proje portföyünün dönüşüm hızını yakından takip edeceklerini, ancak döngü ilerledikçe demiryolu sektöründe kamyon rekabetinin artmasını ve diğer demiryolu şirketlerinde daha iyi risk-getiri oranı gördüklerini ekledi.
Öte yandan Union Pacific (UNP), tam yıl bilanço beklentisini yineledi ve ilk çeyrek kârı Wall Street tahminlerini aştı.
CSX hisseleri işlem gününde %6,40 artışla 45,95 dolardan işlem görüyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
