Mission Produce (AVO), taze Hass avokado tedariki, üretimi ve dağıtımında küresel liderlerden biri olarak, 30 Nisan 2026’da sona eren mali yılın ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı.
Mali İkinci Çeyrek 2026 Finansal Görünüm
Şirketin toplam geliri 290,9 milyon dolar olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine kıyasla satış hacminde %15 artış kaydedildi.
Mission Produce’a atfedilen net zarar 7,2 milyon dolar (hisse başına -0,10 dolar) oldu. Geçen yılın aynı döneminde ise 3,1 milyon dolar net kâr (hisse başına 0,04 dolar) açıklanmıştı.
Düzeltilmiş net kâr, işlem danışmanlığı maliyetlerinin hariç tutulmasıyla 0,8 milyon dolar (hisse başına 0,01 dolar) olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 8,7 milyon dolar (hisse başına 0,12 dolar) seviyesindeydi.
Düzeltilmiş FAVÖK 7,1 milyon dolar oldu. Bu düşüşte, tarihsel olarak düşük fiyatlar ve temel meyve boyutlarında arz-talep dengesizliği nedeniyle birim başına marjlardaki daralma etkili oldu.
Yönetim Açıklaması
Şirketin CEO’su John Pawlowski, çeyreğin yüksek hacim, düşük fiyatlar ve satış ile operasyon ekiplerinin güçlü performansıyla şekillendiğini, ancak özellikle nisan ayında marjların baskılandığını belirtti. Çeyrek boyunca marjların yönetilebilir seviyede tutulduğunu, ancak çeyreğin son haftalarında Meksika’dan gelen temel meyve boyutlarındaki arzın müşteri talebiyle uyumsuz hale gelmesiyle marjların daraldığını ifade etti. Ayrıca, Kaliforniya ve Peru’daki hasatların gecikmesi nedeniyle tedarik maliyetlerinin arttığını ve bunun da marjları olumsuz etkilediğini söyledi. Pawlowski, arz koşullarının iyileştiğini, fiyatların ve marjların toparlandığını ve yılın ikinci yarısında güçlü bir performans beklediklerini vurguladı.
CEO, ikinci çeyrekteki geçici düşük fiyat ortamının, uzun vadede daha kalıcı bir kategori büyümesinin temelini attığını belirtti. ABD’de avokado tüketimi ve hanehalkı penetrasyonu rekor seviyelere ulaştı; kişi başı tüketim çift haneli artış gösterdi ve 1,6 milyondan fazla yeni hane kategoride yer aldı. Pawlowski, bu dinamiklerin daha büyük ve kalıcı bir talep tabanı oluşturduğunu ve Mission’ın bu trendlerden faydalanmaya hazır olduğunu söyledi.
Son olarak, son iki ayda CEO değişiminin tamamlandığını, Calavo’nun satın alındığını, ana iş kolunda anlamlı pazar payı kazanıldığını ve sermaye tahsis önceliklerinin netleştirildiğini belirtti. Şirketin varlık kullanımını iyileştirme, ürün ve hizmet portföyünü güçlendirme ve kategori liderliğini daha yüksek kârlılığa dönüştürme fırsatları gördüklerini ekledi.
Mali İkinci Çeyrek 2026 Konsolide Finansal İnceleme
2026 mali yılının ikinci çeyreğinde toplam gelir, geçen yılın aynı dönemine göre %24 azalarak 290,9 milyon dolara geriledi. Bu düşüşte, birim başına avokado satış fiyatlarının %36 azalması etkili olurken, satılan avokado hacmindeki %15’lik artış kısmen dengeleyici rol oynadı. Pazarlama ve Dağıtım segmentindeki hacim ve fiyat hareketlerinde, yıl içinde artan verimle birlikte Meksika’dan gelen güçlü avokado arzı belirleyici oldu.
Brüt kâr, geçen yılın aynı dönemindeki 28,4 milyon dolara kıyasla 20,5 milyon dolar olarak gerçekleşti. Brüt kâr marjı ise 50 baz puan azalarak gelirin %7’sine geriledi. Pazarlama ve Dağıtım segmentinde brüt kâr, tarihsel olarak düşük fiyatlar ve nisan ayında temel meyve boyutlarında arz-talep dengesizliği nedeniyle düştü. Uluslararası Tarım segmentinde ise düşük hasat hacmi ve artan mango üretim maliyetleri nedeniyle brüt kâr azaldı.
Satış, genel ve yönetim giderleri (işlem danışmanlığı maliyetleri hariç) geçen yılın aynı dönemine paralel seyretti. İşlem danışmanlığı maliyetleri, Calavo satın alımıyla ilişkili olarak bu çeyrekte 6,4 milyon dolar olarak kaydedildi.
Mission Produce’a atfedilen net zarar, ikinci çeyrekte 7,2 milyon dolar (hisse başına -0,10 dolar) oldu. Geçen yılın aynı döneminde ise 3,1 milyon dolar net kâr (hisse başına 0,04 dolar) açıklanmıştı.
Düzeltilmiş net kâr, işlem danışmanlığı maliyetleri hariç tutulduğunda 0,8 milyon dolar (hisse başına 0,01 dolar) olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 8,7 milyon dolar (hisse başına 0,12 dolar) seviyesindeydi.
Düzeltilmiş FAVÖK, geçen yılki 19,1 milyon dolara kıyasla 7,1 milyon dolar oldu. Bu düşüşte, yukarıda belirtilen marj dinamikleri etkili oldu.
Mali İkinci Çeyrek İş Segmenti Performansı
Pazarlama ve Dağıtım
Pazarlama ve Dağıtım segmentinin toplam satışları, geçen yılın aynı dönemindeki 362,5 milyon dolara kıyasla 277,2 milyon dolar oldu. Bu düşüşte, avokado hacmi ve fiyatlarındaki değişimler etkili oldu.
Segmentin faaliyet zararı (işlem danışmanlığı maliyetleri dahil) 3,8 milyon dolar olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde 7,6 milyon dolar faaliyet geliri elde edilmişti. Segmentin düzeltilmiş FAVÖK’ü ise 7,2 milyon dolar oldu (geçen yıl: 16,8 milyon dolar). Bu sonuçlarda, birim başına brüt marjdaki düşüş belirleyici oldu.
Uluslararası Tarım
Uluslararası Tarım segmentindeki meyve satışlarının büyük bölümü Pazarlama ve Dağıtım segmentine yapılırken, kalan gelirler üçüncü taraflara yapılan doğrudan satışlar ve hizmetlerden elde edildi. Bağlı satışlar, Peru’daki avokado hasat sezonuna paralel olarak mali yılın ikinci yarısında yoğunlaşıyor. Şirket ayrıca Peru’da yaklaşık 700 dönüm mango üretimi gerçekleştiriyor ve mango hasadı genellikle mali yılın ikinci çeyreğinde yoğunlaşıyor.
Uluslararası Tarım segmentinin toplam satışları, geçen yılın aynı dönemindeki 8,1 milyon dolara kıyasla 7,7 milyon dolar oldu.
Segmentin faaliyet zararı 3,9 milyon dolar olarak gerçekleşti (geçen yıl: 1,3 milyon dolar zarar). Segmentin düzeltilmiş FAVÖK zararı ise 1,3 milyon dolar oldu (geçen yıl: 1,5 milyon dolar kâr). Bu sonuçlarda, birim başına artan mango üretim maliyetleri ve düşük yaban mersini paketleme ile depolama hacmi etkili oldu.
Yaban Mersini
Yaban mersini segmentinde satışlar, geleneksel olarak Peru’daki hasat sezonuna paralel olarak mali yılın birinci ve dördüncü çeyreklerinde yoğunlaşıyor.
İkinci çeyrekte yaban mersini segmentinin toplam satışları, geçen yılın aynı dönemindeki 15,7 milyon dolara kıyasla 11 milyon dolar oldu. Bu düşüşte, satılan hacmin azalması etkili olurken, ortalama birim satış fiyatındaki artış kısmen dengeleyici rol oynadı.
Segmentin faaliyet geliri 0,7 milyon dolar (geçen yıl: 0,6 milyon dolar), düzeltilmiş FAVÖK’ü ise 1,2 milyon dolar (geçen yıl: 0,8 milyon dolar) olarak gerçekleşti. Bu sonuçlarda, ortalama birim satış fiyatındaki artış ve dönüm başına verimdeki düşüş nedeniyle artan birim başına üretim maliyetleri etkili oldu.
Bilanço ve Nakit Akışı
30 Nisan 2026 itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 33 milyon dolar olarak kaydedildi (31 Ekim 2025: 64,8 milyon dolar).
Şirketin operasyonel nakit akışları mevsimsellik gösteriyor ve farklı kaynak bölgelerdeki üreticilere uygulanan ödeme koşullarındaki değişikliklerden geçici olarak etkilenebiliyor. Ayrıca, yılın ilk yarısında Uluslararası Tarım segmentinde stok birikimi yapılıyor ve bu stoklar yılın ikinci yarısında hasat edilip satılıyor. Bu nedenle, dönemsel olarak işletme nakit akışlarında olumsuzluklar görülebilse de, bu durum yıl geneli için beklenen performansı yansıtmıyor.
30 Nisan 2026’da sona eren altı aylık dönemde operasyonlardan kaynaklanan net nakit çıkışı 21 milyon dolar oldu (geçen yıl: 13 milyon dolar çıkış). Bu yılki daha düşük gelir, işletme sermayesindeki daha düşük artışlarla kısmen dengelendi. İşletme sermayesindeki büyüme, Pazarlama & Dağıtım ve Yaban Mersini segmentlerinde sezonluk satışların zamanlamasına bağlı olarak ticari alacaklardaki artıştan kaynaklandı. Stok büyümesi ise Pazarlama & Dağıtım segmentindeki hacim artışı ve Uluslararası Tarım ile Yaban Mersini segmentlerinde yetiştirilen ürün stoklarının artmasından kaynaklandı.
Sermaye harcamaları, altı aylık dönemde 22,9 milyon dolar olarak gerçekleşti (geçen yıl: 28 milyon dolar). Bu harcamalar ağırlıklı olarak avokado bahçesi geliştirme, üretim öncesi bakım ve arazi iyileştirmeleri, Guatemala’da paketleme tesisi inşaatı ile Peru’da arazi geliştirme ve yaban mersini bitkisi yetiştirme faaliyetlerinden oluştu. Ayrıca, bu yıl Meksika’daki paketleme operasyonlarının kapasitesini artırmaya yönelik inşaat maliyetleri de dahil edildi.
Hisse Geri Alım Yetkisi
3 Haziran 2026’da, şirketin yönetim kurulu 36 ay boyunca geçerli olacak şekilde 100 milyon dolara kadar hisse geri alım programını onayladı. Bu yeni program, eylül 2023’te başlatılan ve eylül 2026’da sona erecek olan önceki programın yerini aldı (önceki programda yaklaşık 11,2 milyon dolar bakiye kalmıştı). 8 Haziran 2026’ya kadar yeni program kapsamında herhangi bir hisse geri alımı yapılmadı.
Yeni program kapsamında, hisse geri alımları zaman zaman açık piyasa işlemleri, özel anlaşmalar veya diğer yöntemlerle gerçekleştirilebilecek. Alım zamanlaması, fiyatı ve miktarı; hisse fiyatları, genel ekonomik ve piyasa koşulları ile diğer faktörlere bağlı olarak belirlenecek. Program, şirketi belirli bir miktarda hisse almaya zorunlu kılmıyor ve istenildiği zaman askıya alınabilir veya sonlandırılabilir.
Bu yeni program, şirketin disiplinli sermaye tahsisi ve hissedar değeri yaratma konusundaki kararlılığını yansıtıyor. Ayrıca, şirketin uzun vadeli büyüme potansiyeline olan güvenini gösteriyor.
Calavo Growers’ın Satın Alınması
28 Mayıs 2026’da, Mission Produce Calavo Growers’ı satın alma işlemini tamamladı. Calavo, taze avokado, domates, papaya ve guacamole ile salsa gibi hazır gıda ürünlerinde önde gelen bir tedarikçi konumunda. Ürünler, Calavo markası, özel alt markalar ve mağaza markaları altında satılıyor. Bu satın alım, Mission’ın Kuzey Amerika avokado kategorisindeki tedarik güvenilirliğini artırırken, yüksek büyüme potansiyeline sahip hazır gıda sektörüne de girişini sağladı. Ayrıca, maliyet sinerjileri ve SG&A tasarrufları yoluyla değer yaratma fırsatı sunuyor.
İşlem kapsamında Mission, 17.530.823 adet yeni hisse ihraç etti ve yaklaşık 266 milyon dolar nakit ödeme yaptı. Satın alma sonrası şirketin toplam hisse sayısı 88,3 milyona, uzun vadeli kredi borcu ise 350 milyon dolara ulaştı.
Beklentiler
2026 mali yılının üçüncü çeyreği için şirketin öngörüleri şöyle:
Avokado sektöründe hacmin, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %5-10 artması bekleniyor. Mission’ın Peru’daki kendi çiftliklerinden ihraç edilebilir avokado üretiminin 120-130 milyon pound aralığında olması öngörülüyor (geçen yıl aynı dönemde 105 milyon pound). Şirket, kendi üretiminin satışlarının ağırlıklı olarak mali yılın dördüncü çeyreğine kaymasını bekliyor.
Fiyatların, geçen yılın üçüncü çeyreğindeki pound başına 1,75 dolar ortalamasına kıyasla yaklaşık %15 daha düşük olması bekleniyor. Bu düşüş, ABD ve uluslararası pazarlarda artan hacim beklentisiyle doğrudan ilişkili.
Calavo satın alımına ilişkin olarak, yatırımcıların işlemi analiz edebilmesi için seçili öngörüler paylaşıldı:
2026 mali yılının üçüncü çeyreğinde konsolide düzeltilmiş FAVÖK’ün, Calavo’nun kısmi katkısı dahil olmak üzere 28-32 milyon dolar aralığında olması bekleniyor. Bu tahmin, Peru’daki tarım faaliyetlerinin katkısının geçen yıla göre daha geç gerçekleşmesi ve ikinci çeyrekte başlayan marj daralmasının üçüncü çeyrek başında da devam etmesiyle şekilleniyor.
2026 mali yılının ikinci yarısında konsolide düzeltilmiş FAVÖK’ün 84-88 milyon dolar aralığında olması öngörülüyor. Bu beklenti, yaban mersini hacmindeki artış, avokado marjlarının istikrar kazanması ve Calavo’nun dördüncü çeyrekte tam katkısı gibi faktörleri yansıtıyor.
Calavo satın alımından kaynaklanan sinerjilerin, mali yılın dördüncü çeyreğinde ortaya çıkmaya başlaması ve sonrasında artarak devam etmesi bekleniyor. Şirket, toplamda 25 milyon doların üzerinde sinerji hedefiyle ilişkili giderleri düzeltilmiş FAVÖK ve düzeltilmiş net kâr hesaplamalarına eklemeyi planlıyor. Sinerji gerçekleşmeleri, ilgili giderler, toplam tasarruf tahmini ve zamanlamaya ilişkin güncellemeler her çeyrek paylaşılacak.
2026 mali yılının tamamı için toplam sermaye harcamalarının, Calavo’nun mevcut işine ilişkin planlanan harcamalar dahil yaklaşık 45 milyon dolar olması bekleniyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
