Migros (MGROS), 2023 yılının üçüncü çeyreğine ait bilançosunu açıkladı.
Şirket 3. çeyrekte beklentilerin (1 milyar 294 milyon TL) 68% oranda oldukça üzerinde 2 milyar 174 milyon 194 bin TL net kâr açıkladı. Önceki döneme göre net kârda 45% önceki yılın aynı dönemine göre 175% büyüme izlendi.
Net kâr oluşumunda, satışlarda izlenen güçlü büyüme ve ertelenmiş vergi gelirinin etkili olduğu görülüyor. Diğer taraftan pazarlama giderlerinde izlenen artışın net kâr üzerinde bir miktar baskı yarattığı söylenebilir.
Net satışlar beklentilere (41 milyar 121 milyon TL) paralel 41 milyar 721 milyon 863 bin TL seviyesinde gerçekleşti. Müşteri trafiğinde görülen artış ve rekabetçi fiyatlama stratejisi satış büyümesini destekleyen ana unsurlar olduğu söylenebilir.
FAVÖK beklentilerin (2 milyar 839 milyon TL) 6,9% üzerinde 3 milyar 36 milyon 263 bin TL seviyesinde gerçekleşti.
Brüt kâr marjı, önceki döneme göre 1,2 puan artış, önceki yılın aynı dönemine göre 0,6 puan düşüşle 23,96 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin, ürünlerin alış fiyatı değişimlerini müşterilerine daha az yansıtmasının brüt kârlılık üzerinde baskı yarattığı söylenebilir.
Mağaza sayısındaki artış devam ederken, 5 milyar 114 milyon 702 bin TL net nakit pozisyonu olan şirketin borçsuz konumunu korumaya devam ediyor olmasını pozitif kârşılıyoruz.
Şirketin online satışlarının toplam satışlar içerisindeki payı 2023 yılının ilk 9 ayında 16,4%’e yükseldi. Şirketin perakende sektörü online pazarda pazar lideri konumunda olmasını önemli bir avantaj olarak görüyoruz.
MGROS 2023/09 Özet Finansal Tablo
2023 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
3. çeyrekte net satışlarda önceki döneme göre 27% büyüme izlendi. Önceki yılın aynı dönemine göre ise 91% büyüme sağlayarak beklentilere (41 milyar 121 milyon TL) paralel 41 milyar 721 milyon 863 bin TL net satış rakamına ulaşıldı.
Brüt satış kârında önceki döneme göre 33%, önceki yılın aynı dönemine göre 87% büyüme sağlanarak 9 milyar 998 milyon 121 bin TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK beklentilerin (2 milyar 839 milyon TL) 6,9% oranda üzerinde 3 milyar 36 milyon 263 bin TL seviyesinde gerçekleşti. Önceki döneme göre 39%, önceki yılın aynı dönemine göre 49% büyüme izlendi.
Esas faaliyet kârında önceki döneme göre 44% büyüme sağlandı. Önceki yılın aynı dönemine göre ise 42% büyüme sağlanarak 2 milyar 447 milyon 140 bin TL seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği sürdürülebilir olarak değerlendirilen kârın artmış olmasını pozitif karşılıyoruz.
3. çeyrekte ana ortaklık net dönem kârı beklentilerin (1 milyar 294 milyon TL) 68% oranda oldukça üzerinde 2 milyar 174 milyon 194 bin TL seviyesinde gerçekleşti. Önceki döneme göre 45%, önceki yılın aynı dönemine göre ise 170% büyüme sağlandı.
İşletme faaliyetlerinden nakit girişi 4 milyar 156 milyon 489 bin TL artarak 10 milyar 412 milyon 324 bin TL seviyesinde gerçekleşti. Yatırım faaliyetlerinden nakit çıkışı 1 milyar 582 milyon 999 bin TL artarak 2 milyar 225 milyon 999 bin TL seviyesinde gerçekleşti. Finansman faaliyetlerinden nakit çıkışı 124 milyon 189 bin TL artarak 927 milyon 505 bin TL seviyesinde gerçekleşti. İşletme faaliyetlerinden sağlanan iyileşme, nakit akışlarında güçlenmeye neden oldu.
Borç kaynak oranı, önceki döneme ve önceki yılın aynı dönemine göre iyileşme izlenerek 85,34% gerçekleşti. Bu oran önceki dönemde 87,27% iken önceki yılın aynı döneminde 92,86% olarak gerçekleşmişti. Finansman maliyetlerinin yüksek olduğu mevcut dönemde borç kaynak oranında izlenen gerileme pozitif karşılanabilir.
Brüt kâr marjı, önceki döneme göre 1,2 puan artış, önceki yılın aynı dönemine göre ise 0,6 puan düşüşle 23,96% seviyesinde gerçekleşti.
Esas faaliyet kâr marjı önceki döneme göre 0,7 puan artış, önceki yılın aynı dönemine göre ise 2 puan düşüşle 5,87% seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK marjı, önceki döneme göre 0,7 puan artış, önceki yılın aynı dönemine göre ise 2,1 puan düşüşle 7,28% seviyesinde gerçekleşti.
Net kâr marjı, önceki çeyreğe göre 0,7 puan, önceki yılın aynı dönemine göre 1,5 puan artışla 5,21% seviyesinde gerçekleşti.
3. çeyrekte 78 milyon 732 bin TL net finansman geliri kaydedildi. Önceki dönemde 326 milyon 842 bin TL net finansman geliri kaydedilirken, önceki yılın aynı döneminde 160 milyon 95 bin TL net finansman gideri kaydedilmişti.
Cari ve likit oran sırasıyla 0,87 (sektör: 0,93) ve 0,43 (sektör: 0,42) olarak gerçekleşti. Oranlarda önceki döneme ve önceki yılın aynı dönemine göre iyileşme izlendi.
Güncel hisse fiyatı 361,80 iken mevcut çarpanlar; F/K 12,13 (sektör 16,21), FD/FAVÖK 7,07 (sektör 10,73), PD/DD 8,17 (sektör 7,15) seviyesinden işlem görüyor.
Satışlar Tablosu
Finansal Değerlendirme
Migros’un konsolide satışları 2023 yılının üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre 91% artarak 41,7 milyar TL’ye ulaştı. Yılın ilk 9 aylık döneminde ise konsolide satış gelirleri yıllık 103% artarak 101,9 milyar TL oldu. Şirketin tüm formatlarında müşteri trafiğinde görülen artış ve rekabetçi fiyatlama stratejisi kuvvetli satış büyümesinin ana etkenleri oldu.
Şirketin online satışlarının toplam satışlar içerisindeki payı (tütün ve alkol ürünleri hariç) 2023 yılının ilk 9 ayında 16,4%’e yükseldi.
Tüm satış kanallarındaki müşteri trafiği artışı, rekabetçi fiyatlama ve online kanallarda artan yaygınlık, modern FMCG (Hızlı Tüketim Ürünleri) pazarında Migros’un 140 baz puan pazar payı kazanmasını sağladı.
Şirket 9 aylık dönemde 344 yeni mağaza açarken, Şirketin toplam mağaza sayısı 3.205’e ulaştı. 30 Eylül 2022 itibarıyla 931 olan online alışveriş hizmeti sunduğu mağaza sayısı 30 Eylül 2023 itibarıyla 1.053’e yükseldi. Migros Sanal Market’in hizmet ağı 81 ilde 930 mağazaya ulaşırken, Migros Hemen 81 ilde 504 mağaza, Macroonline ise 9 ilde 91 mağaza ile faaliyet göstermektedir.
Konsolide FAVÖK (kıdem tazminatı ve kullanılmayan izin karşılıkları sonrası) yılın ilk 9 ayında 58% artışla 7 milyar TL’ye ulaştı. Diğer taraftan, şirketin ürünlerin alış fiyatı değişimlerini müşterilerine daha az yansıtmasının brüt kârlılığa olan olumsuz etkisiyle, yılın ilk 9 ayında FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 8,8%’den 6,9%’a geriledi.
Şirket, ertelenmiş vergi geliri, idari para cezasının iade alınan kısmı ve varlık satışından elde edilen satış kârı gibi tek seferlik gelirlerin de katkısıyla yılın ilk 9 ayında 4,3 milyar TL net kâr kaydetti.
Geleceğe Yönelik Beklentiler
Şirket, 2023 yılının ilk 9 aylık dönemindeki performansı neticesinde, 2023 yılı konsolide satış beklentisini 90%’dan 95%’e revize etti. 2023 yılı için 6,5-7% mertebesinde olan konsolide FAVÖK marjı beklentisi korunurken, 450 olan yeni mağaza açılış hedefi 500+ mağazaya yükseltildi.
Şirketin, 2023 yılı için yatırım harcaması hedefi ise 6 milyar TL olarak korundu.
Yatırımlar
1 Ocak – 30 Eylül 2023 döneminde 195 Migros, 105 Migros Jet, 17 Mion kozmetik mağaza, 11 Macrocenter, 9 Macrokiosk, 6 Minigros ve 1 Toptan olmak üzere toplam 344 yeni mağaza açılmıştır. Bu dönemde 3.014 milyon TL yatırım harcaması yapılmıştır. Şirket, 30 Eylül 2023 itibarıyla yurt içinde 7 coğrafi bölgede 1.840 Migros, 1.081 Migros Jet, 95 Macrocenter, 56 hipermarket, 53 Macrokiosk, 35 Minigros, 27 Toptan ve 18 Mion mağazası olmak üzere toplam 3.205 mağazaya ulaşmıştır.
Şirket, online ve fiziki mağazalarında hazır yemek satış kanallarını güçlendirmek amacıyla yeni yatırım fırsatlarını değerlendirmiştir. Bu kapsamda, paketli yemek üretimi ve satışını gerçekleştiren CRC Danışmanlık ve Organizasyon A.Ş.’ye (“Gurmepack”) yatırım yapılmasına ve bu suretle Gurmepack’in ödenmiş sermayesini temsil eden payların %50’sinin satın alınmasına karar verilmiştir. Kapanış işleminin 15 Kasım 2023’e kadar gerçekleşmesi planlanmaktadır.
Şirket uzun vadeli sürdürülebilirlik hedeflerine katkı sağlayacak yenilenebilir enerji projeleri kapsamında, Malatya ilinde yaklaşık 16 MWp kurulu güce sahip Güneş Enerjisi Santrali kurulması için iş birliğine gidilmiştir. Enerji Performans Sözleşmesi iş modeli ile yaklaşık 300’ü aşkın mağazanın elektrik tüketimine denk temiz enerji üretecek olan ve yaklaşık 6 ayda kurulumu öngörülen tesisin, 2024 yılı başında devreye alınması hedeflenmektedir. Malatya dahil toplam 5 lokasyonda güneş enerjisi yatırımlarına başlanması planlanmaktadır.
Elektrikli araçlara elektrik enerjisi temininin sağlandığı şarj ünitesi ve istasyonlarının kurulması, şarj ağı ve şarj istasyonlarının işletilmesi ve şarj hizmetinin sunulması amacıyla 21.10.2022 tarihinde kurulan şirketin bağlı ortaklığı Migen Enerji ve Elektrikli Araç Şarj Hizmetleri A.Ş.’nin (“Migen Enerji”), Enerji
Piyasası Düzenleme Kurumu’na yaptığı “şarj ağı işletmeci lisansı” başvurusu olumlu sonuçlanmıştır. Migen Enerji, 30.09.2023 itibarıyla 19 ilde 55 şarj istasyonu ile faaliyet göstermektedir.
Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: KAP
