Mayville Engineering Company (MEC), ilk çeyrek sonuçlarının beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini açıkladı. Şirketin Datacenter ve Critical Power segmentlerindeki güçlü büyüme, toplam satışların artmasında etkili oldu. Ancak, marjlar üzerindeki baskı devam etti; şirket, başarılı program yürütmeleri için değişken maliyetleri üstlenmeye devam ettiğini belirtti.
Datacenter ve Critical Power segmentinde yıllık bazda yaklaşık %71 organik büyüme sağlandı. Bu segmentte, 2026’da başlatılması planlanan ve toplam değeri 50-60 milyon dolar arasında olan projeler bulunuyor. Şirket, 2026’da Datacenter ve Critical Power segmentinin toplam gelirin %20’sinden fazlasını oluşturmasını bekliyor.
Geleneksel segmentlerde ise karışık bir tablo var. Ticari araç satışları yıllık bazda yaklaşık %24 geriledi. Yüksek yakıt maliyetleri ve son dönemdeki gümrük vergisi değişiklikleri nedeniyle kısa vadede temkinli bir yaklaşım benimsendi.
İlk çeyrekte toplam satışlar yıllık bazda %6,8 artarak 144,8 milyon dolara ulaştı. Accu-Fab satın alımı hariç tutulduğunda ise organik net satışlar %8,2 azaldı.
Şirket, ikinci çeyrek için net satışların 145-155 milyon dolar, düzeltilmiş FAVÖK’ün ise 10-13 milyon dolar aralığında olmasını bekliyor. Bu dönemde, çeyrek başında devam eden lansman maliyetleri ve marj baskısının, çeyrek ilerledikçe iyileşmesi öngörülüyor.
Tüm yıl için finansal beklentiler güncellendi. Net satışların 590-620 milyon dolar, düzeltilmiş FAVÖK’ün 52-60 milyon dolar ve serbest nakit akışının 25-35 milyon dolar aralığında olması bekleniyor. Beklentilerde, yılın ikinci yarısında geleneksel segmentlerde kademeli bir iyileşme ve 50-60 milyon dolarlık çapraz satış geliri artışı öngörülüyor.
İlk çeyrekte üretim marjı %7,6 olarak gerçekleşti (geçen yıl aynı dönemde %11,3). Bu düşüşte, Datacenter ve Critical Power projelerine yönelik 1,2 milyon dolarlık lansman maliyeti, tek seferlik yeniden yapılandırma giderleri ve geleneksel segmentlerdeki düşük hacimler etkili oldu.
Faiz gideri, Accu-Fab satın alımına bağlı olarak 1,6 milyon dolardan 3,7 milyon dolara yükseldi. Serbest nakit akışı ise ilk çeyrekte 6,9 milyon dolar negatif gerçekleşti. Bu değişimde, kârlılıktaki azalma ve yeni programlar için yapılan 1,2 milyon dolarlık ek ekipman yatırımı etkili oldu. Şirketin net borcu 219,2 milyon dolar, banka sözleşmesine göre net kaldıraç oranı ise 4,4x seviyesinde.
Soru-cevap bölümünde, küçük tarım segmentindeki güçlenmenin büyük tarım segmentindeki düşüşü dengelediği, ağır inşaat segmentinin ise güçlü seyrettiği belirtildi. Datacenter talebini karşılamak için üretim tesislerinin altısı dönüştürüldü ve yedincisi de planlanıyor. Şirket, çelik ihtiyacının tamamını yerli kaynaklardan sağlarken, alüminyumun %30-40’ı Kanada’dan ithal ediliyor.
Yönetim, ilk çeyreği lansman ağırlıklı bir geçiş dönemi olarak tanımladı. Datacenter ve Critical Power segmentlerinde talep ve siparişler hızlanırken, kısa vadede marjlar ve serbest nakit akışı lansman maliyetleri, yeniden yapılandırma ve düşük geleneksel hacimler nedeniyle baskı altında kaldı. Şirket, yılın ilerleyen dönemlerinde marjlarda ve nakit akışında iyileşme bekliyor ve Datacenter ile Critical Power segmentinin 2026’da toplam gelirin %20’sinden fazlasını oluşturmasını hedefliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
