McDonald’s (MCD), yılın başında kayda değer bir iyileşme göstermesine rağmen, mart ayından bu yana daha zorlu bir makroekonomik ortamla karşı karşıya. Şirketin ikinci çeyrek bilançosu, bu nedenle önemli bir sınav olarak görülüyor.
Analistler, McDonald’s’ın çeyrek dönemde 7,13 milyar dolar gelir, 3,3 milyar dolar hisse başına kâr ve 3,4 milyar dolar faaliyet geliri açıklamasını bekliyor. Küresel zincir mağaza satışlarının %1,4 artacağı öngörülüyor. ABD biriminde bu artış %0,9, uluslararası işletilen pazarlarda %1,5 ve uluslararası lisanslı pazarlarda %2 olarak tahmin ediliyor. Bu oranlar, geçen yılki Minecraft kampanyasının etkisinin ortadan kalkmasıyla, ilk çeyreğe göre yavaşlamaya işaret ediyor.
UBS analisti Dennis Geiger, artan makroekonomik baskılar nedeniyle McDonald’s’ta büyümenin sınırlı kalmış olabileceğini düşünüyor. Yeni içecek menüsü (refreshers ve özel gazozlar), yiyecek seçenekleri (Fried Apple Pie), uygun fiyatlı menüler (3 dolar altı menü, 4 dolarlık kahvaltı fırsatı), iş birlikleri (KPop Demon Hunters, Dünya Kupası, Nike ve Devin Booker), pazarlama çalışmaları (McCafe medya yenilemesi) ve dijital yatırımların bu baskıyı dengeleyebileceği belirtiliyor. Üçüncü çeyrekte ise geçen yılki başarılı Snack Wrap lansmanının etkisinin azalması bir risk olarak görülürken, yeni McCrispy Strips ürününün bu etkiyi dengelemesi bekleniyor.
RBC Capital Markets analisti Logan Reich, tüketici üzerindeki baskının devam etmesi nedeniyle bilanço öncesinde risk-getiri dengesinin McDonald’s için olumsuz olduğunu belirtiyor. Dünya Kupası, içecek inovasyonları ve uygun fiyatlı menülerden gelen olumlu etkilerin bu baskıyı tam olarak telafi edemeyebileceği ifade ediliyor. Ayrıca, birim büyümesindeki riskler ve yaklaşan yatırım döngüsünün serbest nakit akışı dönüşüm oranını olumsuz etkileyebileceği vurgulanıyor.
Yatırımcılar, bilanço sonrası yapılacak toplantıda NEXT planı, tüketici harcama eğilimleri, yeni ürün lansmanları ve yatırım harcamaları döngüsüyle ilgili detayları takip edecek. Özellikle Red Bull enerji içeceği ürün grubunun genişlemesi ve yeni tavuk ürünleriyle ilgili gelişmeler merak ediliyor.
Son bir yılda McDonald’s ile en yüksek korelasyona sahip hisseler arasında Shake Shack (SHAK), Restaurant Brands (QSR), Walmart (WMT) ve CAVA Group (CAVA) bulunuyor. Şirketin önemli tedarikçileri arasında, gelirinin %25’ini McDonald’s’tan elde eden PAR Technology (PAR) ve gelirinin %15’ini sağlayan Lamb Weston (LW) öne çıkıyor.
McDonald’s’ın en yüksek ağırlığa sahip olduğu ETF’ler arasında State Street Consumer Disc Sel Sect SPDR (XLY), Corgi IP Licensing & Royalties ETF (PTNT) ve FT Vest DJIA Dogs 10 Target Income ETF (DOGG) yer alıyor.
Seeking Alpha’da Brad Thomas, McDonald’s’ın yüksek kârlı bir franchise platformu olarak, dünyanın en değerli restoran gayrimenkul ağlarından birinin üzerine kurulu olduğunu belirtiyor. Thomas, şirketin gayrimenkul varlıklarının sistemin korunmasını sağladığını, standartları güçlendirdiğini, düzenli nakit akışı yarattığını ve markanın müşterilere ulaşmasında stratejik kontrol sunduğunu vurguluyor. Ayrıca, geçmişte aktivist yatırımcıların McDonald’s’ın bir gayrimenkul yatırım ortaklığına (REIT) dönüşmesini gündeme getirdiğini hatırlatıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
