COVID-19 krizinin ardından seyahat talebindeki ilk artıştan yıllar sonra, temel gerçekler Marathon Petroleum Corp’u (MPC) olumsuz etkiledi. Son 52 haftada MPC hissesi yaklaşık 8% düşüş gösterdi ve bu durum tüketicilerin bugün karşı karşıya olduğu sayısız finansal zorluğu yansıtıyor. Yine de kötü haberlerin çoğunun hisse fiyatına zaten yansımış olması mümkün. Eğer öyleyse, bu çerçeve opsiyon yatırımcıları için spekülatif bir fırsat açabilir.
Genel olarak bakıldığında, Başkan Donald Trump’ın gümrük vergileri enerji piyasası için karmaşık bir tablo sunuyor. Bir yandan petrol ve gaz üretimi, rafinaj ve nakliye maliyetleri artarken, fiyatlar aynı zamanda geride kalıyor. Bu durum, özellikle hidrokarbon değer zincirinin orta ve alt segmentlerinde uzmanlaşmış olan Marathon Petroleum için sorun teşkil ediyor.
Aynı zamanda, Trump yönetiminin ekonomi politikaları konusunda ilerleme kaydettiği görülüyor. Agresif bir duruşun ardından ABD ve Çin, piyasa korkularını hafifletmeye hizmet eden geçici bir önlem olan gümrük vergisi ateşkesine vardı. Elbette koşullar tam olarak normalleşmedi ancak Beyaz Saray’ın eylemlerinin sonuçlarının farkında olduğu gerçeği değişmiyor. Bu nedenle, durumu düzeltmek için bir teşvik mevcut.
Trump’ın fosil yakıt endüstrisine olan açık desteği – ki bu, Biden dönemindeki elektrikli araç satışlarını artırma çabalarının ortadan kaldırılmasını da içeriyor – ile birleştiğinde, Marathon’un geri dönüş için gerekli araçlara sahip olabileceği düşünülüyor.
MPC Hissesi Potansiyel Bir Dönüm Noktasında
Geçen yıl nisan başında zirve yaptıktan sonra, MPC hissesi ivme kazanmakta zorlandı. Geçen yılın mayıs başından bu yılın mart sonuna kadar, MPC’nin fiyat hareketi aşağı yönlü bir eğilim gösterdi. Ancak en son işlemler, bu düşen direnç bariyerinin üzerine çıktı. MPC’nin bir dönüm noktasına ulaşmış olması oldukça muhtemel.
Bu, piyasa duyarlılığının öznel bir yorumu. Nesnel bir gözlem ise, son 10 haftada MPC hissesinin bir “7-3-U” dizisi oluşturmasıdır: yedi yükseliş haftası (talep birikimi), üç düşüş haftası (talep dağılımı) ve dönem boyunca net pozitif bir yörünge.
Son on yılda, bu piyasa genişliği dizisi 65 kez gerçekleşti. Bu durumlarda, takip eden hafta 66,15% oranında pozitif fiyat hareketi görüldü ve medyan getiri 3,05% oldu. Yakın vadede, MPC hissesinin 167 doların üzerine çıkması mümkün. Önümüzdeki birkaç hafta içinde, 170 dolar seviyesi bir sonraki doğal hedef olacaktır.
Bu kurulumu opsiyon yatırımcıları için cazip kılan şey, temel olarak, MPC hissesinin doğal olarak artış beklentisi sunmasıdır. Ocak 2019’dan itibaren fiyat verilerini kullanarak, herhangi bir hafta için MPC hissesinde uzun pozisyonun kârlı olma şansı 57,06%’dır. Sonuç olarak, piyasa yapıcıları bu olasılık gerçeğini yansıtacak şekilde opsiyonları fiyatlandırır.
Ancak 7-3-U dizisinin güzelliği, bu diziyi takip eden olasılığın 66,15% olmasıdır. Bu nedenle, opsiyon yatırımcısı teorik olarak dokuz yüzde puanlık olumlu olasılığı ücretsiz olarak alıyor ve bu da borç bazlı bir stratejiyi teşvik ediyor.
Alım Opsiyonu Spreadleri ile Büyük Bir Ödeme Elde Etmek
MPC hissesinin sayılar oyunuyla ilgilenen agresif yatırımcılar için, 30 Mayıs’ta sona eren 162,50/165 boğa alım opsiyonu spreadi oldukça cazip. Bu işlem, 162,50 dolarlık alım opsiyonu satın almayı ve aynı anda 165 dolarlık alım opsiyonu satmayı içeriyor ve net 125 dolar borç ödeniyor. MPC’nin vade sonunda kısa grev fiyatının üzerine çıkması durumunda, maksimum ödül de 125 dolar, yani 100% getiri oluyor.
Daha önce belirtildiği gibi, 7-3-U dizisi genellikle takip eden haftada 66%’dan fazla bir olasılıkla yukarı yönlü hareket görüyor ve medyan getiri 3,05%. Matematiksel çıkarımla, öngörülen fiyatın 30 Mayıs’ta 165 dolarlık hedefi tetiklemek için fazlasıyla yeterli olması gerekiyor.
Etkili bir şekilde, yukarıda bahsedilen alım opsiyonu spreadi olumlu bir şekilde yanlış fiyatlandırılmış durumda. Büyük ödeme kısmen, MPC’nin doğal olarak yukarı yönlü bir eğilime sahip olmasına rağmen geçen yıl form bulmakta zorlanmasından kaynaklanıyor. Ancak piyasa genişliği verileri, olasılıkların Wall Street’in fark ettiğinden çok daha elverişli olduğunu gösteriyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: Shutterstock
