Küresel hedge fonlar yılın ilk yarısında 2013’ten bu yana en güçlü performansını sergiledi

Küresel hedge fonlar yılın ilk yarısında 2013’ten bu yana en güçlü performansını sergiledi. PivotalPath verilerine göre, sağlık, teknoloji ve enerji sektörlerindeki işlemler, volatil piyasalarda getirileri destekledi. Hedge fonlar özellikle nisan ayında %3,7 getiri sağladı ve bu oran, kayıtlardaki en güçlü nisan performansı olarak öne çıktı.

Hisse senedi işlemi yapan hedge fonlar, haziran ayı itibarıyla yıl başından bu yana çift haneli getiriler elde etti. Goldman Sachs’ın müşterilerine gönderdiği notta, fonların kalabalık işlemleri yönetme becerisinin performansı desteklediği belirtildi. Hisse seçimine odaklanan fonlar ise geçen ay %4 getiri sağladı.

Temel analiz fonları çeyrekte %18,4 kazandı

Goldman Sachs verilerine göre, şirketlerin finansal sağlığını temel analizle değerlendiren hedge fonlar ikinci çeyrekte %18,4 getiri elde etti. Bu performans, Goldman kayıtlarındaki en güçlü çeyrek olarak kaydedildi. Aynı grubun yıl başından bu yana getirisi ise %17,4 seviyesinde gerçekleşti.

Büyük pozisyonlar, sağlık hisselerine yönelik işlemler ve momentumu yüksek kalabalık pozisyonlara katılım, getirileri destekledi. Fonlar, piyasanın en çok takip ettiği alanlarda risk almaya devam etti. Ancak haziran ayındaki yüksek oynaklık, bazı stratejilerde kayıpları artırdı.

Goldman, hazirandaki zararların piyasa hareketlerinin sertleşmesinden, Güney Kore piyasasındaki hızlı yükselişten ve kısa pozisyonlarda sıkışmadan kaynaklandığını belirtti. Kısa pozisyonlar, varlık fiyatlarının düşeceği beklentisiyle açılan işlemleri ifade ediyor. Fiyatların beklenenin aksine yükselmesi, bu pozisyonlarda kayıpları büyüttü.

Çip hisseleri yükseldi, muhteşem yedili geriledi

ABD SOX çip endeksi, ikinci çeyrekte kayıtlardaki en güçlü dönemini yaşadı. Buna karşılık haziran ayı, Magnificent Seven olarak bilinen büyük teknoloji hisseleri için en zayıf ay oldu. Roundhill Magnificent Seven ETF, haziranda %9 geriledi ve fon, bir yıldan uzun süredir en sert aylık düşüşünü kaydetti.

Teknoloji tarafındaki ayrışma, hedge fon performansında hisse seçiminin önemini artırdı. Çip hisselerindeki güçlü yükseliş bazı fonlara katkı sağlarken, büyük teknoloji hisselerindeki geri çekilme kalabalık pozisyonlarda riskleri yeniden öne çıkardı.

Petrol fiyatları, İran savaşı öncesindeki seviyelere döndü. Piyasalar, son ABD istihdam verisinin faiz artışı beklentilerini sınırlamasına rağmen yıl sonuna kadar en az bir Fed faiz artırımı ihtimalini fiyatlamaya devam ediyor. Faiz görünümü, hedge fonların hisse, tahvil, emtia ve döviz işlemlerinde yön belirleyici olmaya devam etti.

Sistematik fonlar yıl başından bu yana %11,3 kazandı

Piyasa dinamiklerini modelleyen sistematik hedge fonlar, haziranda %1,1 getiri sağladı. Ay sonundaki kayıplar, aylık performansı sınırladı. Goldman verilerine göre, bu grubun yıl başından bu yana getirisi %11,3 oldu.

18 milyar dolarlık sistematik hedge fonu Winton, ayrı bir notunda kayıpların ABD’nin en büyük şirketleri ve Çinli şirketlerdeki dalgalı işlemlerden kaynaklandığını belirtti. Sabit getirili varlıklarda kısa pozisyonlar da performansı aşağı çekti. Özellikle uzun vadeli ABD tahvillerindeki kısa pozisyonlar olumsuz katkı yaptı.

Küresel piyasalarda farklı varlık sınıflarında işlem yapan trend takipçileri ve emtia işlem danışmanları, Kanada doları ve Japon yeni üzerinden kazanç elde etti. Ancak Avustralya doları, sterlin ve Norveç kronundaki daha büyük kayıplar bu kazançları gölgede bıraktı.

Winton’a göre, birçok sistematik strateji pozisyonlarda kalma süresine ilişkin sınırlamalar taşıyor. Daha hızlı işlem yapan stratejiler dalgalı piyasalara daha kolay uyum sağlarken, daha yavaş stratejiler yön değişimlerinin hızlandığı dönemlerde kayıplara daha açık kaldı.

Volatilite fonlar arasında ayrışmayı artırdı

Hedge fonlar yılın ilk yarısında güçlü bir tablo ortaya koydu. Ancak getiri dağılımı stratejiler arasında belirgin biçimde ayrıştı. Temel analiz kullanan hisse fonları, sağlık, teknoloji ve enerji işlemlerinden yüksek katkı aldı. Sistematik fonlar ise yıl başından bu yana çift haneye yakın güçlü performans sergilese de haziran sonunda baskı gördü.

Piyasa koşulları kısa vadede hedge fonlar için daha seçici bir zemin oluşturuyor. Yoğun işlemler, hızlı yön değişimlerinde kayıp riskini artırıyor. Buna karşılık doğru sektör seçimi, bilanço analizi ve hızlı pozisyon yönetimi performans farkını büyütüyor.