Kuantum bilişim, geleneksel bilgisayarların çözemediği karmaşık problemleri aşabilecek bir devrim olarak görülüyor.
Finans, ilaç, lojistik ve malzeme bilimleri gibi alanlarda büyük dönüşümler yaratma potansiyeli taşıyan bu teknoloji, son yıllarda yatırımcıların da gözdesi haline gelse de kuantum bilgisayarların ticarileşmesi ve geniş çapta kullanılabilir hale gelmesi için henüz erken bir aşamada olduğu da unutulmamalı.
Tam bu noktada, Rigetti Computing (RGTI) dikkatleri üzerine çekiyor. Bazı yatırımcılar Rigetti’yi “Kuantum sektörünün Nvidia’sı” olarak görürken, bazıları da büyük bir risk olarak değerlendiriyor.
Peki, Rigetti gerçekten Nvidia gibi büyük bir teknoloji devi olma potansiyeline sahip mi? Yoksa, uzun vadede finansal zorluklar nedeniyle zorlu bir süreç mi yaşayacak?
Gel, şirketi detaylı bir şekilde inceleyelim.
Rigetti Computing’in Yükselişi
Rigetti Computing, 2013 yılında Chad Rigetti tarafından kuruldu. IBM’de kuantum bilgisayarlar üzerine çalışmış olan Rigetti, kendi şirketini kurarak kuantum bilişim alanında “tam entegre” bir yaklaşım benimsedi.
Yani sadece kuantum işlemcileri geliştirmekle kalmadı, aynı zamanda bunların yazılım ve bulut bilişim entegrasyonunu da sağlamaya odaklandı. Bu, Rigetti’yi sektördeki pek çok rakibinden ayıran önemli bir unsur haline getirdi.
Rigetti, Mart 2022’de bir SPAC işlemiyle halka arz oldu ve hisse değeri kısa sürede 21,42 dolara kadar yükseldi. Ancak bu heyecan fazla uzun sürmedi. Finansal zorluklar, CEO değişiklikleri ve piyasa belirsizlikleri nedeniyle hisse fiyatı 2023 ortalarında 0,38 dolara kadar geriledi.
2024 yılında ise tekrar toparlanarak 1.500%’lük bir artışla yatırımcıların dikkatini yeniden çekti.
Rigetti’nin Finansal Durumu Belirsiz
Rigetti’nin finansal durumu, büyük bir potansiyele sahip olsa da yatırımcıların ihtiyatlı olması gereken önemli riskler taşıyor.
2024 yılında şirketin gelirleri 2023’e kıyasla önemli bir toparlanma gösterdi ve analist beklentilerine göre gelirlerin yıl sonuna kadar yaklaşık 8% büyüme ile 11,9 milyon dolar seviyelerine ulaşması bekleniyor.
Diğer yandan şirketin zarar oranı hâlâ yüksek ve net kâr marjı negatif bölgede seyrediyor. Rigetti, 2024 yılında operasyonel maliyetlerini düşürmeye odaklansa da serbest nakit akışı negatif kalmaya devam ediyor. Bu da şirketin uzun vadede ek finansmana ihtiyaç duyabileceğini gösteriyor.
Bununla birlikte, şirketin negatif net kâr marjına kıyasla brüt kâr marjı 60,6% seviyesinde bulunuyor. Bu da operasyonel verimliliği iyileştirirse uzun vadede kârlılığa ulaşma potansiyeline sahip olduğuna işaret ediyor. Rigetti, serbest nakit akışı negatif olduğu için faaliyetlerini devam ettirmek için dış finansman kaynaklarına ihtiyacı olabilir.
Hissenin şu an pahalı olup olmadığına bakıldığında, şirketin mevcut piyasa değeri 2,95 milyar dolar seviyesinde olduğu izleniyor. Son dönemde yaşanan büyük yükseliş, bazı analistlere göre hisse fiyatını aşırı şişirmiş olabilir. Şu anki fiyat seviyesi, şirketin gelirleri ve kârlılığı göz önüne alındığında oldukça yüksek.
Çarpanlarına baktığımızda:
Fiyat/Satış oranı: 151,5 ile piyasa ortalamasına kıyasla oldukça yüksek.
Piyasa Değeri / Defter Değeri: 25,1 ile şirketin aşırı değerlenmiş olduğunu gösteriyor.
Özsermaye Kârlılığı: -49,3% ile şirketin kârlılığa ulaşmasının uzun süreceğini gösteriyor.
Volatilite Puanlaması: 85 ile piyasa ortalamasına (22) göre çok daha volatil.
Analistlerin 2025 yılı için gelir beklentisi 47% artışla 16,2 milyon dolar, 2026 yılı içinse 130% büyüyerek 37,3 milyon dolar seviyelerine ulaşması yönünde. Diğer yandan şirketin zarar etmeye devam etmesi durumunda, yatırımcıların büyük bir satış dalgası başlatabileceği unutulmamalı.
Analistlerin 12 aylık ortalama hedef fiyatı 15,67 dolar seviyesinde, bu da mevcut fiyata kıyasla 42%’lik bir yükseliş anlamına geliyor.
Şirketin 4. çeyrek bilançosunu 13 Mart’ta açıklaması bekleniyor.
Rigetti, yeni Nvidia olabilir mi?
Nvidia, 1990’ların sonlarında grafik işlemcileri pazarında devrim yaratarak teknoloji sektöründe güçlü bir konuma ulaştı. Özellikle son yıllarda yapay zeka ve veri merkezi pazarındaki büyümesi sayesinde şirketin piyasa değeri astronomik seviyelere yükseldi. 2014 yılında Nvidia’nın piyasa değeri yaklaşık 10 milyar dolar civarındayken, 2024 itibarıyla bu rakam 3,69 trilyon dolara ulaştı.
Rigetti’nin Nvidia gibi büyük bir teknoloji devi olabilmesi için benzer bir büyüme sürecinden geçmesi gerekiyor. Ancak burada birkaç kritik fark bulunuyor:
Ticari olgunluk: Nvidia’nın çipleri 2000’li yılların başında oyun sektöründe büyük bir pazar oluştururken, kuantum bilgisayarlar henüz ticari anlamda yaygın olarak benimsenmiş değil.
Ürün kârlılığı: Nvidia, yapay zeka çiplerini ticari müşterilere yüksek marjlarla satabiliyor. Rigetti’nin kuantum işlemcileri ise henüz bu seviyeye ulaşamadı.
Sektör desteği: Nvidia, yapay zeka ve veri işleme sektöründe büyük bir ekosistem inşa etti. Rigetti’nin de benzer bir kuantum bilişim ekosistemi oluşturması zaman alabilir.
Nvidia’nın başarısında, teknolojinin erken benimsenmesi ve sürekli Ar-Ge yatırımları büyük rol oynadı. Rigetti de benzer şekilde önümüzdeki 10-15 yıl boyunca sürdürülebilir büyümeyi sağlayabilirse, potansiyel olarak kuantum bilişimde bir lider olabilir.
Son düzlükte Rigetti: Bir fırsat mı, yoksa risk mi?
Rigetti’nin geleceği iki temel faktöre bağlı:
1. Teknolojik gelişim: Rigetti’nin 2024 sonuna kadar 84 qubit’lik Ankaa-3 sistemini, 2025’te 100+ qubit’lik sistemini ve uzun vadede 336 qubit’e ulaşan bir model geliştirmesi planlanıyor. Eğer bu hedeflerine ulaşabilirse, pazar liderlerinden biri olabilir.
2. Finansal süreklilik: Rigetti’nin büyük teknoloji firmalarının finansal gücüyle rekabet edebilmesi için daha fazla sermaye girişine ihtiyacı var.
Ancak Rigetti’nin şu anki finansal göstergeleri endişe verici. Gelirleri hâlâ düşük ve negatif nakit akışı var. Eğer şirket 2025-2026 yıllarında gelirlerini artırmazsa, ek finansman bulmakta zorlanabilir ve hisse fiyatında ciddi düşüşler yaşanabilir.
Buna karşılık, kuantum sektöründe devrim niteliğinde ilerlemeler kaydedilirse Rigetti büyük bir yükseliş yaşayabilir. Fakat, yatırımcıların bu hissenin yüksek risk-yüksek ödül kategorisinde olduğunu unutmaması gerekiyor.
Sonuç olarak Rigetti, kuantum bilişimde Nvidia gibi büyük bir oyuncu olma potansiyeline sahip olsa da yatırımcılar için bu hisse hem büyük bir fırsat hem de büyük bir risk taşıyor. Rigetti’nin teknolojik ilerlemeleri hızla devreye alınabilir ve gelir modeli sürdürülebilir hale gelirse, yatırımcılar için büyük bir kazanca dönüşebilir. Diğer yandan da finansal zorluklar ve rekabet baskısı Rigetti’yi zorlayabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: StockRover, AInvest1, AInvest2, Motley Fool
