Kodiak Gas Services (KGS), bilanço toplantısında doğal gaz sıkıştırma pazarının rekor seviyede yoğun olduğunu belirtti. CEO Robert McKee, 3.600 adet büyük gaz sıkıştırma motoru için teslimat sürelerinin 180 haftayı aştığını ve 2027 ile 2028 için yeni yüksek beygir gücünde sıkıştırma paketleri güvence altına aldıklarını, 2029 teslimatları için de ek üniteler üzerinde çalıştıklarını söyledi.
McKee, yıllık 150.000 beygir gücü büyüme hedeflerini yineledi ve on yıl sonunda filonun en az 5,2 milyon beygir gücüne ulaşmasını beklediklerini belirtti. Ayrıca, bazı müşterilerin 2027 ekipman siparişlerini öne çekmek istediğini aktardı.
Fiyatlandırma ve sözleşme dinamiklerine değinen McKee, fiyatlandırmada güçlerini koruduklarını ve bunun 2027 ve sonrasında da devam etmesini beklediklerini söyledi. Müşterilerin daha uzun vadeli sıkıştırma sözleşmeleri imzaladığını, önde gelen bir müşteriyle 10 yıllık bir sözleşme uzatması yaptıklarını ve başka bir 10 yıllık uzatmanın da tamamlanmak üzere olduğunu belirtti.
Şirket, Permian bölgesindeki bir üreticiden büyük beygir gücünde sıkıştırma üniteleri satın aldı ve 7 yıllık sıkıştırma hizmeti sözleşmesi imzaladı. McKee, bunun pazar payını artırmak ve anında nakit akışı sağlamak için kârlı bir yol olduğunu ifade etti.
Yeni dağıtık enerji stratejisi kapsamında, Kodiak Power Solutions’ın satın alımının 1 Nisan’da tamamlandığı belirtildi. Şirket, devralınan veri merkezi referans sözleşmesinin %99,9 güvenilirlik taahhüdünü başarıyla yerine getirdiğini açıkladı.
Finans Direktörü John Griggs, toplam gelirin %5 artışla 346 milyon dolara ulaştığını, düzeltilmiş FAVÖK’ün ise %7 artışla 190 milyon dolar ile şirket rekoru kırdığını bildirdi.
Yıl geneli için güncellenen beklentilerde, düzeltilmiş FAVÖK’ün 820-860 milyon dolar, serbest nakit akışının ise 520-570 milyon dolar aralığında olması öngörülüyor. Şirket, artık yeni “Enerji Altyapısı” segmentiyle birlikte üç segmentte raporlama yapıyor.
Griggs, sıkıştırma altyapısı gelir beklentisinin alt bandını yükselttiklerini ve düzeltilmiş brüt marj tahminini %68,5-%70 aralığına çıkardıklarını belirtti. Bu güncellemede, yılın ikinci yarısında artan petrol fiyatlarının yağ ve yakıt giderlerine etkisi dikkate alındı.
Enerji Altyapısı segmenti için yıllık 95-125 milyon dolar gelir ve %60-%70 arası düzeltilmiş brüt marj hedefleniyor. 2026’da 61 megavat teslimat beklenirken, bu ünitelerden anlamlı gelir artışının 2027 başına kadar gerçekleşmeyeceği belirtildi.
Şirket, 2026’da enerji büyümesi için 400-500 milyon dolar yatırım yapmayı planlıyor. 2027-2030 arasında yıllık yaklaşık 300-500 megavat ek kapasite hedefleniyor.
Sözleşmeli hizmet gelirleri yıllık %6, çeyreklik %2 arttı. Gelir getiren beygir gücü çeyreklik yaklaşık 35.000 arttı. Sıkıştırmada fiyatlar yıllık %3,7 artışla beygir gücü başına 23,31 dolara yükseldi. Sözleşmeli hizmetlerde düzeltilmiş brüt marj %70,6’ya çıktı.
Marj artışında operasyonel iyileştirmeler ve telemetri teknolojisi yatırımları etkili oldu. Diğer Hizmetler gelirleri çeyreklik %25 arttı, marj ise yaklaşık %16’ya yükseldi.
Dönem sonunda net borç 2,7 milyar dolar, kredi anlaşması kaldıraç oranı ise 3,6x olarak gerçekleşti. Yönetim kurulu, hisse başına 0,49 dolar temettü açıkladı.
Analistlerle yapılan soru-cevap bölümünde, şirketin enerji ve sıkıştırma ekipmanı sözleşmeleri, müşteri çeşitliliği, ekipman karışımı ve fiyatlandırma sürdürülebilirliği gibi konular ele alındı. Yönetim, tedarik zinciri ve bilanço yönetimine odaklandıklarını vurguladı.
Sonuç olarak, Kodiak Gas Services, rekor kullanım ve marjlarla sıkıştırma işini sürdürürken, yeni enerji segmentinde de büyüme planlarını netleştirdi. 2026 için daha yüksek düzeltilmiş FAVÖK ve serbest nakit akışı hedefleriyle, yeni büyüme döngüsünde tedarik, sözleşme ve bilanço disiplinini ön plana çıkarıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
