Bu yıl özel piyasalarda artan volatilite, süregelen jeopolitik gerilimler, değişen para politikaları ve yapay zekâ kaynaklı dönüşüm nedeniyle zorlu bir dönem yaşanıyor. Ancak KKR’ın yatırım ekibi, nisan ayında yayımladığı raporda, mevcut belirsizlik ortamının özel piyasalar da dahil olmak üzere birçok varlık sınıfında yeni fırsatlar yarattığını belirtti. Ekip, bu dönemde gürültüye tepki vermektense temel göstergelere odaklanmanın daha önemli olduğunun altını çizdi.
KKR’ın özel kredi ortağı Dan Pietrzak, özel kredinin yalnızca kurumsal kredilerle sınırlı olduğu yönündeki yaygın yanılgıya dikkat çekti. Aslında, özel kredi evreni çok daha geniş bir alanı kapsıyor. Uçak kiralamaları ve iş ekipmanı kredileri gibi varlık temelli finansman türleri, özel kredi piyasasında büyüyen segmentler arasında yer alıyor. Pietrzak, bu alanların tarihsel olarak cazip getiriler sunduğunu, pazar büyüklüğünün yüksek olduğunu ve çeşitlendirme potansiyeli taşıdığını vurguladı.
Son dönemde yazılım sektöründe artan temerrütler manşetlere taşınsa da, Pietrzak bu stresin belirli ihraççılarda yoğunlaştığını ve özel kredi sisteminde ani ya da yaygın bir şok anlamına gelmediğini ifade etti. JPMorgan CEO’su Jamie Dimon ve Fed Başkanı Jerome Powell da özel kredi sektörüne ilişkin benzer görüşler paylaştı.
Yapay zekâ alanındaki gelişmelerle ilgili olarak Pietrzak, şirketlerin bu teknolojiyi seçici şekilde değerlendirmesi gerektiğini söyledi. Bazı şirketlerin mevcut sistemlerini değiştirmesinin adeta bir ameliyat kadar karmaşık olabileceğini belirten Pietrzak, bu nedenle bazı işletmelerin yapay zekâ dalgasına karşı daha dayanıklı olduğunu dile getirdi. KKR’ın özel sermaye ortağı Alisa Amarosa Wood ise yapay zekânın değer yaratma aracı olarak kullanılabileceğini, şirketlerin portföylerinde uzun vadeli değer yaratmak için bu teknolojiden nasıl faydalanacaklarını belirlemelerinin kritik olduğunu ifade etti.
Altyapı yatırımlarında ise, fiziksel altyapıya odaklanan ve “Heavy Assets, Low Obsolescence” (HALO) olarak tanımlanan şirketlerin önemi vurgulandı. KKR’ın altyapı ortağı James Cunningham, bu varlıkların yalnızca uygun değil, aynı zamanda kritik öneme sahip olduğunu belirtti. Son dönemde özel kredi piyasasının yazılım sektöründen uzaklaşarak sanayi ve varlık yoğun sektörlere yöneldiği bildirildi. Blackstone, Bain Capital ve Brookfield Asset Management gibi büyük şirketler, teknolojik dönüşüme daha az maruz kalan HALO şirketlerine yatırım yapıyor.
Enerji üretimi ve dağıtımı ile dijital bağlantı gibi alanların piyasada yeni fırsatlar yaratacağı öngörülüyor. Aynı zamanda, yapay zekâ veri merkezlerinin gelişimiyle birlikte enerji ve bağlantı altyapısına olan talebin artacağı belirtiliyor. Hiper ölçekleyici şirketlerin yalnızca 2026 yılında yaklaşık 500 milyar dolar harcama yapması bekleniyor.
Birçok şirket, endüstriyel teknolojiler, savunma ve veri sektörlerine yatırım yapmak için sermaye topladı. Geçen yıl Blue Owl Capital, veri merkezleri ve dijital altyapıya odaklanan üçüncü dijital altyapı fonunu 7 milyar dolarla kapattı ve bu yıl dördüncü fonunu başlatmayı planlıyor. Öte yandan Andreessen Horowitz’in a16z fonu, savunma teknolojisi, havacılık ve endüstriyel üretime odaklanan “American Dynamism” programı kapsamında aktif yatırımlar yapıyor. Şirket, kısa süre önce otonom deniz aracı üreticisi Saronic’in 175 milyon dolarlık Seri B yatırım turuna liderlik etti.
Genel olarak KKR, karmaşıklığa cesurca yaklaşmanın piyasada ilgi çekici fırsatlar yaratacağı görüşünde. Şirket, yatırımcılara çeşitlendirilmiş portföyler oluşturmalarını, güvenilirlik ve kaliteye odaklanmalarını ve uzun vadeli bir bakış açısı benimsemelerini öneriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
