JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) hissesi, bu yıl performansının geride kalmasına rağmen yatırımcılardan milyarlarca dolarlık giriş çekmeye devam ediyor. Bu girişler, yüksek temettü verimini arayan gelir odaklı yatırımcıların ilgisiyle sürüyor.
JEPI, bu yıl 4 milyar doların üzerinde yeni varlık ekledi ve toplam yönetilen varlıklarını 44,5 milyar doların üzerine çıkardı. Kardeş fonu JPMorgan NASDAQ Equity Premium Income ETF (JEPQ) ise aynı dönemde 5,1 milyar dolar topladı.
Yatırımcıların yüksek temettü arayışıyla bu fonlara olan ilgi artıyor. Verilere göre JEPI’nin temettü verimi %9,78 seviyesinde. Bu oran, Vanguard S&P 500’ün (VOO) %1,02’lik veriminin ve Invesco’nun (QQQ) %1’in altında kalan veriminin oldukça üzerinde.
Fon, yıllık bazda devlet tahvillerinden daha yüksek getiri sunuyor. On yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4,43 seviyesinde ve yıl başındaki %4,68 zirvesinden gerilemiş durumda. Benzer şekilde iki yıllık tahvil getirisi de %4 seviyesinde.
JEPI’nin amacı, yatırımcılara Amerika’nın en büyük şirketlerine erişim sağlamak. Fonun internet sitesine göre, portföyünde NVIDIA (NVDA), Broadcom (AVGO) ve Amazon (AMZN) gibi 124 şirket yer alıyor.
Aynı zamanda, aylık getiri sağlamak için covered call stratejisi kullanıyor. Bu yöntemde, S&P 500 Endeksi üzerinde alım opsiyonları yazıyor. Bu opsiyonlar, endeksi belirli bir tarihe kadar alma hakkı tanıyor ancak zorunluluk getirmiyor. Fon, bu opsiyonlardan elde ettiği primleri yatırımcılara aylık temettü olarak dağıtıyor.
%9,78 Temettü Veriminin Bir Bedeli Var
Teorik olarak büyüme ve yüksek temettü vaadi cazip görünüyor. Ancak bu stratejinin bir dezavantajı var: Fon, piyasalarda yükseliş yaşandığında genellikle genel endeksin gerisinde kalıyor.
Örneğin, JEPI hissesi bu yılın en yüksek seviyesinden %6,50 geriledi. Aynı dönemde S&P 500 ve Nasdaq 100 gibi ana endeksler rekor seviyelere ulaştı.
Toplam getiri dikkate alındığında tablo daha da netleşiyor. Toplam getiri, hisse performansı ve temettüleri birlikte kapsıyor. Verilere göre JEPI’nin bu yılki toplam getirisi %0,59’da kalırken, S&P 500’ün toplam getirisi %11,25 oldu.
Son 12 ayda da benzer bir tablo var. S&P 500 Endeksi %30 yükselirken, JEPI’nin toplam getirisi sadece %8,7 oldu. Bu performans, JEPI ve diğer covered call ETF’lerinin tasarımından kaynaklanıyor.
Piyasalarda yükseliş yaşandığında, fonun sattığı alım opsiyonları “in the money” durumuna geçiyor ve hisseler belirlenen fiyatlardan elden çıkıyor. Örneğin, S&P 500 Endeksi bir ayda %8 yükselirse, ETF %2 daha yukarıdan satılmış opsiyonlar nedeniyle sadece %2’lik yükselişi yakalayabiliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
