ABD ETF sektörü, 2026’nın ilk yarısında rekor kıran bir performans sergiledikten sonra hız kesmeden büyümeye devam ediyor. J.P. Morgan Asset Management, yatırımcıların gelir, çeşitlendirme ve risk yönetimi için aktif stratejilere yönelmesiyle birlikte, ETF’lere olan girişlerin önümüzdeki yılın çok ötesinde beklentileri aşmaya devam edeceğini öngörüyor.
Varlık yöneticisinin yayımladığı son ABD ETF Yarıyıl Görünümü raporuna göre, ETF’ler yılın ilk yarısında 1 trilyon doların üzerinde giriş çekti. Bu, şimdiye kadarki en hızlı büyüme temposu olarak kayda geçti ve 2026’nın geçen yılki rekorun %35 ila %40 üzerinde tamamlanmasına zemin hazırladı. Raporda yatırımcıların portföy tercihlerinde üç ana unsurun öne çıktığı belirtiliyor: oynaklık, piyasa yoğunlaşması ve çeşitlendirme.
J.P. Morgan Asset Management’ın Baş ETF Stratejisti Jon Maier, sektörün ivmesinin henüz sona ermediğini düşünüyor. Maier, “Henüz bir yavaşlama belirtisi görmüyoruz ve ETF girişlerinin 2027 ve sonrasında da beklentileri aşacağını düşünüyoruz” dedi. Maier, ETF’lerin likidite, şeffaflık ve vergi avantajlarına dikkat çekti. Kurumun, ABD ETF varlıklarının 2030’a kadar 25 trilyon dolara ulaşabileceği öngörüsünü yineledi.
Aktif ETF’ler Payını Artırıyor
Raporun en önemli başlıklarından biri, aktif ETF’lerin yükselişinin devam etmesi oldu. Yılın ilk yarısında tüm ETF girişlerinin %33’ü aktif ETF’lerden geldi. Hem aktif hisse senedi hem de sabit getirili ürünlerde yeni giriş rekorları kırıldı.
Maier, sabit getirili ürünlerin bir sonraki büyük büyüme motoru olmasını bekliyor. Tahviller şu anda 16 trilyon dolarlık ETF pazarının yalnızca yaklaşık %16’sını oluştururken, J.P. Morgan, küresel sabit getirili ETF pazarının 2030’a kadar yaklaşık 3,6 trilyon dolardan 7 trilyon dolara neredeyse iki katına çıkacağını öngörüyor. Aynı dönemde aktif sabit getirili ETF’lerin ise yaklaşık 650 milyar dolardan 2 trilyon dolara ulaşabileceği tahmin ediliyor.
Maier, aktif sabit getirili ETF’lerin son on yılda yıllık bileşik %40 büyüdüğünü, bunun pasif ürünlerin iki katı hızda olduğunu belirtti. Son bir yılda piyasaya çıkan sabit getirili ETF’lerin üçte ikisinin aktif yönetildiğine dikkat çekti.
Aktif Yatırım Artık Sadece Getiri Peşinde Değil
Maier’e göre, yatırımcı talebi artık aktif ETF’lerin sadece sektör üstü performans mı yoksa düşüşten koruma mı sağlaması gerektiği tartışmasının ötesine geçti. Yatırımcılar, portföydeki belirli sorunları çözen aktif stratejiler istiyor; bu ister verimsiz piyasalarda ek getiri sağlamak, ister riski yönetmek, isterse gelir üretmek olsun.
Bu değişim, türev gelirli ETF’lerin de hızla benimsenmesini sağladı. Rapora göre, bu ETF’lerin varlıkları 2023’te neredeyse sıfırdan bugün 200 milyar dolara yaklaştı.
Maier, yatırımcıları sadece manşet dağıtım getirilerine odaklanmamaları konusunda uyardı. “Bu stratejiler hiçbir zaman maksimum yükselişi hedeflemedi,” dedi. “Amaç, portföy oynaklığını azaltırken gelir üretmekti.”
Yapay Zekâ Hâlâ Önemli—Ama Yatırımcılar Daha Geniş Bir Dağılıma İhtiyaç Duyuyor
Teknoloji ETF girişlerinde baskın olmaya devam etse de Maier, yatırımcıların yapay zekâ fırsatına erişim yöntemlerini yeniden düşünmeleri gerektiğini savunuyor. “Yapay zekâ ve teknoloji içinde çeşitlendirilmiş olmak çok önemli çünkü hikâyeler çok hızlı değişiyor,” diyen Maier, yatırımcıların sadece piyasa değeri yüksek teknoloji hisselerine değil, bireysel hisselere, alt sektörlere ve sektörlere yayılması gerektiğini belirtti. Ayrıca, yıl başından bu yana teknoloji ETF girişlerinin yaklaşık %60’ının aktif yönetilen fonlara gittiğini, bunun da yatırımcılara yapay zekâ değer zincirindeki yararlanıcıları yakalamak için daha fazla seçenek sunduğunu ekledi.
Raporda, yoğunlaşma riskinin yüksek kalmaya devam ettiği uyarısı yapılıyor. Teknoloji sektörü S&P 500’ün neredeyse %40’ını oluştururken, endeksin ilk 10 hissesi de yaklaşık %40’lık bir paya sahip.
Çeşitlendirme ABD Büyüme Hisselerinin Ötesine Geçiyor
J.P. Morgan, geleneksel büyüme yatırımlarının dışında da fırsatlar görüyor. Yatırımcılar büyük ölçekli büyüme hisselerine para akıtmaya devam etse de Maier, değer yatırımının son dönemdeki üstün performansının sürmesi halinde daha fazla giriş çekebileceğini belirtti. Ayrıca, uluslararası değer hisselerini piyasanın en göz ardı edilen fırsatlarından biri olarak öne çıkardı. ABD dolarındaki zayıflama, mali teşvikler ve artan yapay zekâ kullanımı bu alanda destekleyici unsurlar olarak gösterildi.
Bu arada, tematik ETF’ler birkaç sessiz yılın ardından yeniden ilgi görmeye başladı. Ancak Maier, yatırımcıların bu fonları ana portföy değil, yardımcı pozisyonlar olarak değerlendirmeye devam etmesi gerektiğini düşünüyor.
J.P. Morgan’ın yakından takip ettiği temalar arasında savunma, siber güvenlik ve doğal kaynaklar öne çıkıyor. Bu da uzun vadeli yapısal yatırım eğilimlerine yönelik daha geniş bir değişimi yansıtıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
