Wall Street’den MarketScreener’a kadar analistlerin açık ofislerinde yeniden bir sakinlik havası hâkim. ABD ile İran arasında Ortadoğu’daki çatışmanın çözümüne yönelik önemli ilerlemeler kaydedilince, finansal haber akışı da bir süreliğine yavaşladı. Ancak bu durumun kısa ömürlü olacağı öngörülüyor.
Önümüzdeki hafta, yılın ikinci çeyrek bilanço sezonunun başlangıcı olacak ve beklentiler oldukça yüksek. Ocak ve şubat aylarında olumlu bir tablo görülürken, mart ayında bu eğilim tamamen tersine döndü. İlk çeyrekte S&P 500 endeksi %4,3 düşerken, Nasdaq’ta %7’lik bir kayıp yaşandı. Benzer bir tablo Avrupa’da da görüldü; STOXX Europe 600 endeksi piyasa değerinin yaklaşık %8’ini kaybetti. Sadece Asya piyasaları, sektör dağılımının desteğiyle bu düşüşten ayrışabildi.
Buna ek olarak, çarşamba günü Donald Trump’ın çerçeve anlaşmasını iptal etmesiyle Ortadoğu’da yeniden gerilim tırmandı. Yeni bilanço sezonunda şirketlerin hata yapma lüksü kalmadı. Piyasa, özellikle büyük teknoloji şirketlerinin etkisiyle olağanüstü bir çeyrek fiyatlaması yapıyor. 2 Temmuz’da yayımlanan FactSet raporuna göre, S&P 500 için yıllık bazda toplam büyüme tahmini %23,3’e yükseldi. Ancak bu rakamların kesinleşmediğini de belirtmek gerekiyor.
Bu bilanço haftalarında şirketlerin en büyük sınavı, beklentileri aşmak ya da en azından karşılamak olacak. MarketScreener’ın da sıkça vurguladığı gibi, teknoloji yatırımlarına yönelik coşku yavaş yavaş azalıyor. Yarı iletken hisseleri değer kaybederken, OpenAI’ın halka arzının erteleneceğine dair söylentiler artıyor. Yatırımcılar ise olası bir “yapay zekâ balonu” patlamasına karşı daha savunmacı sektörlere yöneliyor.
İlk çeyrek gösterdi ki, piyasa artık sadece beklentileri karşılayan sonuçlarla yetinmiyor. Bu nedenle yeni sezonun hareketli geçmesi bekleniyor. Dünyanın en büyük çok uluslu şirketlerini nelerin beklediğine kısaca göz atalım:
Nvidia: Piyasa, Blackwell mimarisinin yaygın kullanımıyla veri merkezi segmentinde yeniden patlayıcı bir büyüme bekliyor. Yatırımcılar, yaklaşık %73 seviyesinde öngörülen brüt kâr marjını ve fabrikaların talebi gecikmesiz karşılayıp karşılayamayacağını yakından izleyecek.
Apple: Rekor bir ilk çeyreğin ardından Apple, bu çeyrek için %14 ila %17 arasında gelir artışı öngörüsünde bulundu. Analistler, cihaz içi yapay zekâ özelliklerine olan ilginin, özellikle satış fiyatlarındaki büyük artış sonrası, ünlü cihaz yenileme “süper döngüsünü” tetikleyip tetiklemeyeceğini görmek istiyor.
Microsoft: Burada baskı noktası yatırım getirisinde yoğunlaşıyor. Microsoft, veri merkezlerine on milyarlarca dolar harcıyor. Piyasa artık bu harcamaların Azure büyümesinde net bir ivmeye dönüşmesini bekliyor.
LVMH: Yıla karışık bir başlangıç yapan lüks sektörünün lideri, ABD pazarının dayanıklılığı ve Asyalı tüketicilerin davranışları konusunda yatırımcıları rahatlatmak zorunda. LVMH’den gelecek olası bir hayal kırıklığı, Fransız CAC 40 endeksini eksiye çekebilir.
ASML: Yeni siparişlerin seviyesi yakından takip edilecek. Yatırımcılar, TSMC, Intel ve Samsung’un yeni nesil çip üretimi için makine alımlarını artırıp artırmadığını görmek istiyor.
Son dönemde küresel çapta rekor seviyelere ulaşan piyasalar için bu bilanço sezonu kritik bir sınav olacak. Başta büyük ABD bankaları, ASML, TSMC ve Richemont olmak üzere, önümüzdeki hafta açıklanacak ilk rakamlar yazın geri kalanı için ton belirleyici olacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
