Bank of America Securities analisti Robert F. Ohmes, Home Depot (HD) için “AL” notunu ve 450 dolarlık hedef fiyatını korudu.
Ohmes, Home Depot’un SRS Distribution’ın GMS Inc’i (GMS) hisse başına 110 dolar veya yaklaşık 4,3 milyar dolar karşılığında (yaklaşık 5,5 milyar dolarlık örtük şirket değeri) satın alma planlarını açıkladığını belirtti.
Analist, GMS’nin hem konut hem de ticari pazarlarda alçıpan, tavan ve çelik çerçeve dahil olmak üzere özel yapı ürünlerinin önde gelen dağıtıcısı olduğunu söyledi.
GMS, 2024 yılında 5,5 milyar dolar satış ve 615 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK açıkladı. İşlemin 2025 yılı sonuna kadar tamamlanması bekleniyor. Anlaşmanın zamanlaması ve büyüklüğü göz önüne alındığında (Home Depot’un SRS’yi 18,25 milyar dolara satın alması 82 günde tamamlanmıştı), Ohmes bu satın almanın bu takvimden önce tamamlanabileceğini belirtti.
Analist, GMS’nin satın alınmasının SRS’nin mevcut işine (çatı, peyzaj ve havuzlar) bitişik yeni bir dikey (duvar paneli, tavanlar ve çelik çerçeve) eklediğini ifade etti.
Müşterilerdeki örtüşme ve toptan dağıtımdaki benzer yetenekler göz önüne alındığında, satın almanın SRS’yi tamamlayacağını bekliyor.
Ohmes, satın alma sonrası GMS’nin SRS’nin Dan Tinker’ına bağlı olarak çalışacağını ve Tinker’ın bu işlemden çok heyecan duyduğunu (birleşik 1.200 lokasyon ve günlük on binlerce şantiye teslimatı yapabilen 8.000 kamyon) belirtti.
Analist, GMS’nin Home Depot’un sahipliği altında organik olarak ve hedefli satın almalar yoluyla büyümesini bekliyor.
Home Depot’un, sinerjiler hariç tutulduğunda, işlemin kapanışından sonraki ilk yılda düzeltilmiş hisse başına kâra (amortisman gideri hariç) katkı sağlamasını beklediğini söyledi.
SRS’ye benzer şekilde Ohmes, GMS’nin brüt marj üzerinde olumsuz bir karışım etkisi olmasını bekliyor.
Analist, Home Depot’un satın almayı elindeki nakit ve borçla finanse edeceğini belirtti.
Home Depot, 2026 mali yılı sonuna kadar 2,0x kaldıraç oranına dönmeyi bekliyor ve Ohmes, bundan sonra şirketin hisse geri alımlarına yeniden başlamasını öngörüyor.
Analist, Home Depot’un SRS’nin artık şirketin ticari kredi programını yönetmesiyle birlikte, daha karmaşık projelere hizmet vermek için profesyonel yeteneklerini olgunlaştırmaya odaklandığını söyledi.
Makro ortam dalgalı kalsa da Ohmes, Home Depot’un organik ve inorganik olarak karmaşık profesyonel segmentte büyüme ve yeteneklerini hızlandırırken pazar payı kazanmaya devam etmesini bekliyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: Shutterstock
