TCMB’nin beklenti üstü faiz indirimi sonrasında başta bankacılık ve GYO sektörlerine olan ilgi artarken, karar metninde de güvercin mesajların yer bulması faize hassasiyeti yüksek sektörlerin gelecek dönemde de ön plana çıkabileceğini gösteriyor.
Diğer taraftan 2. çeyrek mali tabloları açıklanmaya başlarken kâr tarafında yüksek beklentiye sahip, ve faizlerin düşmesinden en fazla etkilenebilecek şirketler yatırımcıların ana odağına yerleşmiş durumda.
Yılın 2. çeyreğinde gecelik faizlerin 49%’a çıkarılmasıyla iç talepte net bir daralma meydana gelmesine karşın güçlü bilanço beklentisine sahip bu şirketler, ayrıca faizlerin artık düşüş döngüsüne girme ihtimaliyle potansiyel olarak rakiplerine oranla ön plana çıkabilir.
Güçlü kâr beklentilerine karşın sektördeki diğer oyunculara nazaran mâkul çarpanlarda bulunan ve faiz oranlarına hassasiyeti yüksek şirketlerin önümüzdeki dönemde fonlarında odağına yerleştiği gözlemlenebilir.
Net Kâr Büyüme Konsensüs Beklentisi > 0%
FAVÖK Büyüme Konsensüs Beklentisi > 0%
PD/DD < Sektörel Rakipler
FD/FAVÖK < Sektörel Rakipler
📊Kriterlerimize göre piyasa değeri en yüksek şirk etlerden başlayarak filtreleme yaptığımızda karşımıza şu hisseler çıkıyor: 👇
Enka İnşaat (ENKAI), net ihracatçı pozisyonda olsa da, yurt içinde de güçlü geliri bulunmakta. Faiz indirimlerinin döngüye girdiği bir ortamda şirketlerin artabilecek yatırım harcamalarına karşın inşaat sektöründe çoklu altyapı ve üstyapı projeleriyle şirket, ön plana çıkabilir.
Ayrıca 113 milyar TL’lik net nakdinin önemli bölümü yabancı devlet ve özel sektör tahvillerinde bulunsa da yurt içinde de tahvil yatırımları bulunan şirketin değerleme artışı yazma ihtimali, finansal gelirlerin artmasını sağlayabilir.
ENKAI hisseleri faizlerin yüksek olduğu dönemde güçlü net nakdiyle ön plana çıkmayı başarmıştı. Güncel konjonktürde faiz indirimleri gündemde olsa da elindeki yüksek tahvil portföyü, değerleme artışından kaynaklı olarak ön plana çıkmaya devam edebilir.
Borçlanma maliyetlerinin düşmesi ve tahvil değerleme kârları tüm bankacılık sektörüne pozitif etki edecek. Yapı ve Kredi Bankası da (YKBNK) hem spreadlerin açılması hem de değerleme kârlarının yanı sıra baz etkisi sebebiyle diğer bankalara nazaran kârlılık tarafında ön plana çıkabilir.
Ayrıca Yapı ve Kredi, analistlerin tahminlerine göre 2. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre tek kâr artışı beklenen banka konumunda yer alıyor.
Emlak Konut GYO (EKGYO), yüksek stok altyapısı ve gayrimenkul fiyatlarındaki reel toparlanma şirketin ana katalisti durumunda. Faiz indirim döngüsünün başlamasıyla beraber konut fiyatlarındaki reel toparlanmanın devam etmesi, stokların değerlenmesine ve şirket kârlılığının gelişmesine yol açabilir.
Reysaş Gayrimenkul (RGYAS), yüksek kira gelirinin yanı sıra elinde değerli arsaları da bulunmakta. Özellikle Ümraniye’de TEM otoyolu üzerinde 23 bin metrekarelik arsasıyla güçlü değerleme kârı yazabilecek şirket, faiz indirim döngüsüyle beraber ön plana çıkıyor.
Kalekim Kimyevi Maddeler (KLKIM) Irak tarafında pazar büyüklüğünü artırmasının yanı sıra Suriye’deki yeniden yapılanmada da rol oynayabilecek bir şirket, kapasite artışlarıyla beraber yüksek FAVÖK marjıyla ön plana çıkıyor.
Faiz indirim döngüsünün başlamasıyla beraber olası yeni konut inşaatlarının artması sonucunda çimento ve yapı malzemelerine olan talepte artışıyla beraber kârlılığını sürdürebilir. Şirket 2024 yılında da ihracat pazarındaki büyüme sayesinde sektörel rakiplerinin üzerinde büyüme göstermeyi başarmıştı.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
