2024 yılı yüksek borçlanma maliyetleri ve talepteki daralma sebebiyle şirketlerin finansal dengesi ve operasyonel büyümesi için zorlu bir sene oldu.
Bu dönemde 9 aylık sonuçlara göre toplam yıllık net zarar ilan eden şirket sayısı 141 olurken 213 şirket ise net borç pozisyonunda bulunuyor.
Bu dönemde zorlu dönemin aksine operasyonel olarak marj büyümesi sağlayabilen, finansal dengesini korumayı başaran ve piyasa değerine oranla güçlü nakit akışına sahip şirketler, operasyonel ve finansal istikrarı korumayı başardı.
- Yıllık Aktif Kârlılık (ROA) Büyümesi > 0%
- Yıllık Özsermaye Kârlılığı (ROE) Büyümesi > 0%
- Piyasa Değeri / Nakit Akışları < 10
- Yıllık Esas Faaliyet Kâr Marjı Büyümesi > 0%
📊Kriterlerimize göre piyasa değeri en yüksek şirketlerden başlayarak filtreleme yaptığımızda karşımıza şu hisseler çıkıyor: 👇
Bu listede kullandığımız rasyoların ne anlama geldiğini de aşağıda inceleyebilirsin.🔍
Yıllık Aktif Kârlılık (ROA) Büyümesi
Aktif Kârlılık (ROA), bir şirketin sahip olduğu varlıkları başına toplamda ne kadar kâr ettiğini gösterir.
Bu varlık grubuna şirketin demirbaşları, nakit varlığı, alacak hesapları, hatta yükümlülükleri (borçları) bile dahildir. Bu yönüyle şirketin aldığı borçları ne derece verimli kullandığını dahi gösterir.
ROA verisine göre şirketleri karşılaştırma yaparken, aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmaya önem göstermeliyiz. Çünkü her sektörün gerektirdiği aktif varlık miktarı aynı değildir.
Örnek olarak, fosil yakıt sektörü daha yüksek bir varlığa ihtiyaç duyarken, bilişim sektörü çok daha az varlıkla faaliyet gösterebilir.
Sürekli yükselen bir ROA değeri, şirketin her geçen dönemde daha ufak miktarda yatırım ile daha çok kâr üretebildiğini gösterir. Olumludur.
ROA formülü şöyledir:
Aktif Kârlılık (ROA) = Son 4 çeyrekteki toplam net kâr / Ortalama Varlıklar
Net Kâr = Toplam Gelir – Toplam Gider
Ortalama Varlıklar = (Dönem başı toplam varlıklar + Dönem sonu toplam varlıklar) / 2
🎯Seçtiğimiz hisselerin ROA büyümesinin 0%’dan büyük olmasını tercih eder.
Özsermaye Kârlılığı (ROE)
Özsermaye kârlılığı veya kısaca ROE, bir şirketin kârlılığını ölçmek için kullanılan rasyolardan (oranlardan) birisidir.
Bir diğer bakış açısıyla özsermaye kârlılığı, hissedarların şirkete yaptıkları yatırımların ne kadar etkili kullanıldığını söyler. Bu yönüyle yatırımcılar için en önemli kârlılık göstergelerinden birisidir.
Bir şirketin özsermayesi, aynı zamanda defter değeri demektir. Sürekli yükselen bir ROE değeri, şirketin her geçen dönemde daha az özsermaye ile daha çok kâr üretebildiğini gösterir.
ROE verisine göre şirketleri karşılaştırma yaparken, aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmaya önem göstermeliyiz. Çünkü her sektörün gerektirdiği özsermaye miktarı aynı değildir. Aynı şekilde farklı pazarlarda veya aynı pazarda ama farklı büyüklüklerdeki şirketlerin performanslarını karşılaştırmak için kullanıldığında da sana yanıltıcı sonuçlar verebilir.
ROE formülü şöyledir: Özsermaye Kârlılığı (ROE) = Son 4 çeyrekteki toplam net kâr / Ortalama Özsermaye
Net Kâr = Toplam Gelir – Toplam Gider
Özsermaye (Defter Değeri) = Toplam Varlıklar – Toplam Yükümlülükler
Ortalama Özsermaye = (Dönem başı özsermaye + Dönem sonu özsermaye) / 2
BIST 100 endeksinde yer alan şirketlerin özsermaye kârlılığı ortalama olarak güncel 8% seviyesindedir.
🎯Seçtiğimiz hisselerin özsermaye kârlılığının (ROE) büyümesinin 0%’dan büyük olmasını tercih ettik.
Piyasa Değeri/Nakit Akış
Nakit akışı, bir işletmenin belirli bir dönemde nakit girişlerini ve çıkışlarını gösteren önemli bir finansal analiz aracıdır. Formülü, işletmenin faaliyetlerinden, yatırımlarından ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışını hesaplamak için kullanılır.
Genel olarak, nakit akışı şu şekilde hesaplanır:
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı
Bu, işletmenin ana faaliyetlerinden elde ettiği net nakit akışıdır.
Formül:
Net İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı = Net Kâr + Amortisman + Stoklardaki Azalış – Stoklardaki Artış + Alacaklardaki Azalış – Alacaklardaki Artış + Borçlardaki Artış – Borçlardaki Azalış
Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı
Bu, işletmenin varlık alımı veya satışı gibi yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit giriş ve çıkışlarını ifade eder.
Formül:
Net Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı = Satılan Sabit Varlıklardan Elde Edilen Nakit – Yeni Sabit Varlık Alımları
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı
Bu, işletmenin borçlanma, sermaye artırımı veya temettü ödemeleri gibi finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışıdır.
Formül:
Net Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı = Alınan Krediler – Ödenen Krediler + Sermaye Artırımı – Temettü Ödemeleri
Net Nakit Akışı Hesaplama
Net Nakit Akışı = İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı + Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı + Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı
Bu formüller, bir işletmenin finansal durumunu analiz ederken kullanılır ve genellikle nakit akış tablosunda detaylı bir şekilde sunulur.
🎯Seçtiğimiz hisselerin piyasa değerine oranla nakit akışlarının 10’dan küçük olmasını tercih ettik.
Yıllık Esas Faaliyet Kârı Büyümesi
Esas faaliyet kârı brüt kardan bütün operasyonel maliyetlerin düşülmesiyle ve diğer operasyonel gelirlerin eklenmesiyle hesaplanan kârdır.
Net faaliyet kârından esas faaliyetlerden diğer gelir ve giderlerin de çıkarılmasıyla elde edilir.
Net faaliyet kârı ise şirketin brüt kârından faaliyet giderlerinin çıkarılmasıyla elde edilen kâr rakamıdır. EBIT (Earnings Before Interest and Tax) olarak da bilinir.
Kısaca şirketin operasyonel kârlılığı hakkında önemli bilgiler verir.
🎯Seçtiğimiz şirketin bir önceki yılın aynı dönemine göre esas faaliyet kârının büyümüş olmasını tercih ettik.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Finnet
