BIST 100 endeksi 2024 yılının ilk 6 ayında, dezenflasyon sürecinde atılan önemli adımlar, kredi derecelendirme kuruluşları tarafından gelen not artışları ve gri listeden çıkış hikayesi ile beraber küresel piyasaların en fazla kazandıran endekslerinden biri olurken 2024 yılının diğer 6 ayında zayıf gelen mali tablolar ve mevduatın borsaya çok güçlü bir rakip haline gelmesiyle sert satışlarla karşılaştı.
2024 yılında, güncel olarak zirve puanından TL bazlı 11% daha düşük olan BIST 100 endeksinde sektörel ayrışmalar daha belirgin bir şekilde gözlemlendi.
Sigorta, iletişim ve bankacılık endeksleri 2024 yılının en fazla yükselen sektörleri konumunda yer alırken endeksin ana taşıyıcısı konumundaki bankacılık sektörü önemli faktör oynadı.
2024 yılının tamamında bankacılık endeksi BIST 100 endeksini yukarıya taşırken diğer hisselerde endekse rölatif olarak daha sert satışlar meydana geldi.
Bu dönemde kârını artıran ve hisseleri cazip çarpanları olan, zirvesine uzaklığı endeksten daha fazla olan hisseler ise yatırımcıların takibinde yer alıyor.
- Yıllık FAVÖK Büyümesi > 0%
- Yıllık Ciro Büyümesi > 0%
- Firma Değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK) < Sektörel rakiplerden düşük
- Zirveye Uzaklık > 25%
Bu listede kullandığımız rasyoların ne anlama geldiğini de aşağıda inceleyebilirsin.🔍
Yıllık Ciro ve FAVÖK Büyümesi
Yurt içinde yüksek faizler devam ederken kredi maliyetlerinin artması talep tarafında oldukça güçlü baskıları yaratırken bu durum şirketlerin operasyonel kârlılığında da daralmaya sebebiyet verdi.
Ayrıca küresel tarafta da 2. çeyrekte yüksek faizlerin olması ve PMI rakamlarındaki geri çekilmeler zayıf talebe işaret etti.
Konjonktürel olarak bu gelişmelere rağmen geçen yılın aynı dönemine göre satışlarını ve operasyonel kârlılığını artırabilen şirketler 9 aylık dönemde en güçlü mali tabloları açıklayan şirketler olarak karşımıza çıktı.
🎯Seçtiğimiz hisselerin FAVÖK ve ciro büyümesinin enflasyon muhasebesinin etkisi sebebiyle 0%’ın üzerinde olmasını tercih ettik.
Firma Değeri/FAVÖK
Bir diğer önemli kriterimiz, Firma Değeri/FAVÖK oranı. Bu oran, bir şirketin toplam firma değerinin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârına (FAVÖK) bölünmesiyle hesaplanır.
FD/FAVÖK oranı, şirketin operasyonel verimliliğini ve pazar değerinin operasyonel performansa ne kadar uygun olduğunu gösterir.
Yüksek bir FD/FAVÖK oranı, pazardaki yatırımcıların şirketin gelecekteki büyüme ve kârlılık potansiyeline göre yüksek beklentileri olduğuna işaret edebilir. Tersine, düşük bir FD/FAVÖK oranı, şirketin görece ucuz olduğuna ve değerleme açısından cazip bir yatırım fırsatı sunabileceğine işaret eder.
Özellikle enflasyon muhasebesinin gelmesiyle birlikte net parasal pozisyonu kazançlarının etkisiyle net kâr rakamının yanıltıcı etkisinden dolayı şirketin direkt operasyonel kârını firma değerine oranını ölçen FD/FAVÖK oranını listemize ekledik.
🎯Seçtiğimiz hisselerin FD/FAVÖK oranının seçtiğimiz şirketlerin sektörel rakiplerinden düşük olmasını tercih ettik.
Zirveye Uzaklık
Bir şirketin zirvesinden uzaklaşması her zaman fırsat yaratmayabilir. Fakat o şirket kârlılığınını ve rakip çarpanlara göre makul bir değerlemeye sahip olmaya devam ediyorsa düşüşler fırsat verebilir.
Güncel durumda BIST 100 endeksi son 1 sene içerisindeki zirvesinden 11% uzakta bulunuyor.
🎯Seçtiğimiz hisselerin zirve fiyatlarına olan uzaklığının en az 25% olmasını tercih ettik.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Finnet
