Bir şirketin büyüme yolculuğunda coğrafi yayılım, sadece bir adım değil, stratejik bir sıçrama tahtasıdır. Yeni bölgelerde varlık göstermek, farklı müşteri kitlelerine ulaşarak gelir kaynaklarını çeşitlendirmekle kalmaz; aynı zamanda markanın bilinirliğini artırır ve rekabet avantajı sağlar.
İhracat oranını artırmak, bir şirketin yerel sınırları aşarak küresel arenada kendine yer bulmasını sağlayan en güçlü büyüme stratejilerinden biridir. Daha geniş pazarlara açılmak, gelirlerin çeşitlenmesine ve ekonomik dalgalanmalara karşı dayanıklılığın artmasına katkıda bulunur.
Ayrıca iç pazarda doygunluğa ve rekabet sınırlarına ulaşan şirket, dış pazarlara açılarak nakit akışlarının büyümeye devam etmesini sağlayabilir.
Global arenada büyüyen ve yüksek marjla çalışmaya devam edebilen şirketler, uzun vadeli yatırımcıların yakından takip ettiği şirketlerdir.
- Son 3 Senede İhracat Oranı Artışı > 30% (Güncel ihracat oranının 10%’dan fazla olması tercih edilmiştir.)
- Yıllık FAVÖK Marjı > 20%
- FD/FAVÖK < Sektörel rakiplerinin altında
- Yatırım Harcamaları/Yıllık Satışlar > 7%
Aselsan (ASELS), geliştirdiği insansız hava ve kara araçları ve radar teknolojileri sayesinde özellikle pasifik tarafında ihracat ağını geliştirmeyi başardı. SIPRI verilerine göre jeopolitik gerginliklerin artmasıyla beraber küresel savunma ve silah sanayi harcamaları da tarihi zirvelerini görürken şirket bu alanda yatırımlarını devam ettiriyor.
Şirket 2024 yılını 22% FAVÖK marjıyla tamamlamayı planlarken yatırım harcamalarının ise 14 milyar TL olarak gerçekleşmesini bekliyor.
Enka İnşaat (ENKAI), listede güçlü ihracat artışıyla ön plana çıkarken şirket inşaat sektöründe yer alan şirketlerin ortalama FAVÖK marjına göre daha yüksek marjlarda çalışabiliyor.
Şirket her zaman global bir oyuncu olsa da özellikle son 3 senede Kuzey Afrika, Orta Amerika ve Avrupa’da faaliyetlerini genişleterek ihracat oranını artırmayı başardı.
Şirket en son olarak KAP’ta açıkladığı iş anlaşmalarına göre, Mayıs ayında Libya Genel Elektrik Şirketi (GECOL) ile 880 milyon avroluk iş anlaşmasına imza atmıştı.
Astor Enerji (ASTOR), listede son 3 senede ihracat oranını en fazla artıran şirket konumunda yer alıyor. Özellikle Kuzey Avrupa’da transformatör pazarının büyümesiyle ihracat oranını artırmayı başaran Astor Enerji, Avrupa ve ABD’de de işlerini büyütmek istiyor. Astor Enerji (ASTOR) CFO Olcay Doğan, şirketin yurt dışında fabrika açma planlarına ilişkin olarak açıklamalarda bulunmuştu.
Doğan, enerji dönüşümünün anahtarı olan cihazların küresel eksikliğini gidermeye yardımcı olmak için yurt dışında ilk fabrikalarını İspanya ve ABD’de açmayı planladıklarını belirtti.
Doğan’ın, Bloomberg’e verdiği bilgilere göre; Astor ilk olarak 2025’te İspanya’daki bir fabrikada, elektrik dağıtımı ve tüketimi arasındaki voltajı ayarlayan dağıtım transformatörlerini üreterek küçük ölçekli üretime başlayacak.
Güncel olarak şirketin ihracat oranı 40% civarında bulunurken şirket 2024 yılını 48% 2025 yılını ise 52% ihracat oranıyla kapatmak istiyor. Küresel transformatör pazarının büyümesiyle beraber şirket yurt dışındaki operasyonlarında büyüyerek global bir marka hedefine ulaşmak istiyor.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL), Kazakistan-Almatı, Balkanlar ve Afrika’daki operasyonlarını genişleterek ihracat oranını artırmayı başardı. Şirket aynı zamanda buradaki yatırımlarının karşılığını alarak yılbaşından beri BIST 100 endeksinin en fazla yükselen hissesi olmayı başardı. Şirket önümüzdeki dönemde de başta Almatı olmak üzere bu alanlarda büyümeyi planlıyor.
Aksa Enerji (AKSEN), son 3 senede Türki Cumhuriyetlerde yapmış olduğu yatırımların büyük etkisiyle ihracat oranını 100% artırmayı başardı. Şirketin satışlarına oranla yatırım harcamaları çok yüksek olsa da, bunun nedeni yıllık satışların Ukrayna-Rusya savaşı sonrasında gerileyen enerji spot fiyatlarından kaynaklandığını söylemek gerekiyor.
Şirket güncel olarak hem Orta Asya’da hem de Afrika’da güçlü yatırımlarına devam ediyor.
Bu listede kullandığımız rasyoların ne anlama geldiğini de aşağıda inceleyebilirsin.🔍
İhracat Oranı Artışı
İhracat oranı bir şirketin toplam satışlarının yurt dışı satışlarına olan oranıdır. Yurt dışı satışlar bilançoda satış gelirleri dipnotlarında sınıflandırılır.
İhracat oranının yüksek olması küresel konjonktürel gelişmeler açısından önem taşırken şirketin ürün veya hizmetlerinin pazar dağılımı ve pazarın sınırları hakkında önem taşır.
🎯Şirketin son 3 yılda ihracat oranını 30%’un üzerinde artırmasını ve ihracat oranının 10’%dan fazla olmasını tercih ettik.
FAVÖK Marjı
FAVÖK, faiz, amartisman ve vergi öncesi kâr anlamına gelmektedir. Yani kısaca şirketin operasyonlarından elde ettiği kârı yansıtır.
FAVÖK Marjı ise şirketin satışlarının FAVÖK’e olan oranını ifader eder. Yüksek bir FAVÖK marjı şirketin elde ettiği ciroya göre operasyonel tarafta kârlı bir iş yaptığını gösterir. Fakat FAVÖK Marjını değerlendirirken sektörel faktörleri kıyaslamakta fayda bulunmaktadır.
Örnek olarak bir gıda perakendecisinde ciro çok yüksek olmasına karşın FAVÖK marjı 10%’un üzerinde çok zor gözlemlenir. Fakat bir bilişim, teknoloji şirketinde ise katma değerli ürün olmasından kaynaklı daha yüksek marjlar gözlemlenebilir. Buradaki kıyaslamayı sektörel rakiplerine oranla yapmak daha sağlıklı sonuç verebilir.
Fakat FAVÖK marjının yüksek olması şirketin katma değerli ürünler ürettiğini yatırımcılara gösterir.
🎯Seçtiğimiz hisselerin FAVÖK Marjının 20%’den fazla olmasını tercih ettik.
Firma Değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK)
Bir diğer önemli kriterimiz, Firma Değeri/FAVÖK oranı. Bu oran, bir şirketin toplam firma değerinin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârına (FAVÖK) bölünmesiyle hesaplanır.
FD/FAVÖK oranı, şirketin operasyonel verimliliğini ve pazar değerinin operasyonel performansa ne kadar uygun olduğunu gösterir.
Yüksek bir FD/FAVÖK oranı, pazardaki yatırımcıların şirketin gelecekteki büyüme ve kârlılık potansiyeline göre yüksek beklentileri olduğuna işaret edebilir. Tersine, düşük bir FD/FAVÖK oranı, şirketin görece ucuz olduğuna ve değerleme açısından cazip bir yatırım fırsatı sunabileceğine işaret eder.
Özellikle enflasyon muhasebesinin gelmesiyle birlikte net kâr rakamı yanıltıcı olsa da operasyonel kârlılığın, şirketin firma değerine oranını ölçen FD/FAVÖK oranını listemize ekledik.
🎯Seçtiğimiz hisselerin FD/FAVÖK oranının sektörel rakiplerinin altında olmasını tercih ettik.
Yatırım Harcamaları/Satışlar
Yatırım harcamaları, şirketlerin sermaye birikimini sağlama, üretim kapasitesini artırma, modernizasyon, altyapı ve finansal yapısını geliştirmek için yaptığı harcamalardır.
Yatırım Harcamaları/Satışlar rasyosu, şirketin cirosuna oranla ne kadar yatırım harcaması yaptığını incelemek adına kullanılır.
Genellikle büyüme şirketlerinde bu rakamı 6%’nın üstünde olarak görebiliriz.
Fakat yatırım harcamalarının ne yönde olduğunu şirketlerin faaliyet raporlarında ayrı ayrı incelemek gerekebilir.
🎯 Yatırım Harcamaları/Satışlar oranının 7%’den yüksek olmasını tercih ettik.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Finnet, KAP
