Hisse Avcısına tekrardan hoş geldin!
Endeks Trump zaferi sonrasında piyasa tarafından yeni katalistlerin doğabileceği bir döneme girerken 7 Kasım sonrasında 5%’e yakın değer kazandı. Bu hafta itibarıyla ise jeopolitik gerginliklerin artmasıyla perşembe gününe kadar satış baskılarıyla devam etse de dün yayımlanan faiz toplantısı karar metni endeks üzerinde pozitif görünüm sağladı.
Ayrıca, Ocak ayında görevine resmi olarak başlayacak olan Trump’ın Rusya-Ukrayna ve Avrupa Birliği arasındaki gerginlikleri sonlandırma ihtimali ise 2025 yılı için de önemli bir katalist olabilir.
Önümüzdeki dönemde yatırım harcamalarıyla ön plana çıkan ve yatırılan ve kullanılan sermayeyi etkin kullanmayı başaran şirketler de önümüzdeki dönemde ön plana çıkabilir.
Endekste hâla jeopolitik gerginliklerin ve siyasi belirsizliklerin yarattığı baskı endeks üzerinde belirli bir trend oluşturmayı zorlaştırsa da faiz indirimlerinin başlaması sonrasında güçlü yatırımlarıyla ön plana çıkan şirketler 2025 yılında da fark yaratabilir.
Biz de bu katalistleri göz önüne alarak senin için son 3 senede dolar bazlı olarak piyasa değerine oranla güçlü yatırım harcaması gerçekleştiren ve yüksek kullanılan sermayenin getirisi (ROCE) ile yatırılan sermayenin getirisi (ROIC) oranıyla yatırılan sermayeyi etkin kullanan, bunların sonucunda son 3 senede dolar bazlı getiri sağlamayı başarabilen hisseleri listeledik.
- Son 3 Senelik Dolar Bazlı Yatırım Harcaması/ Piyasa Değeri > 10%
- Yatırılan Sermayenin Getirisi (ROIC) > 35%
- Kullanılan Sermayenin Getirisi > 35%
- Son 3 Senelik Dolar Bazlı Getiri > 0%
Dilersen bu listede kullandığımız rasyoların ne anlama geldiğini de aşağıda inceleyebilirsin.🔍
Dolar Bazlı Son 3 Senelik Yatırım Harcaması/Piyasa Değeri
Yatırım harcamaları bilanço tarafında duran varlık hareketleri olarak adlandırılır. Bir şirketin mülk, endüstriyel binalar veya ekipman gibi fiziksel varlıkları edinmek, yükseltmek veya sürdürmek için kullandığı fonları ifade eder. Bu harcamalar, genellikle üretkenliği ve rekabet gücünü artıran yeni teknoloji, altyapı veya genişlemelere yatırımları içerdiğinden, bir şirketin uzun vadeli büyümesi ve operasyonel verimliliği için kritik öneme sahiptir.
Uzun vadede şirketlerin büyüme stratejilerini sürdürmek, rekabet avantajı elde etmek ve amortisman elde edilmesiyle beraber vergi avantajı sağlamak için önemlidir.
Fakat her yatırım harcaması şirketin kapasite artırdığı veya büyümek için gerçekleştirdiği yatırım anlamına gelmez.
Yatırım harcamaları aynı zamanda taşıtlarının veya mülklerinin bakımı için harcanan değeri de kapsar.
Bu yüzden yatırım harcamalarının ne için kullanıldığı şirketlerin faaliyet raporlarından, finansal raporlarından veya KAP’ta yapmış olduğu açıklamalardan takip edilmesi gerekebilir.
🎯Son 3 Senelik Dolar Bazlı Yatırım Harcaması/Piyasa Değeri oranının 10%’tan fazla olmasını tercih ettik.
Yatırılan Sermayenin Getirisi (ROIC)
Mevduat ve kredi faizlerinin artmasıyla beraber yatırımcıların aklında, şirket yatırımlarından ne kadar kâr elde edebiliyor, elindeki nakdi ne kadar kaliteli kullanabiliyor sorusu oluşmaya başladı.
ROIC, bir şirketin yatırılan sermayeyi ne kadar etkili kullandığını gösteren bir performans göstergesidir. Gösterge, şirketin operasyonel verimliliğini ve yatırım kararlarının etkinliğini değerlendirmek için kullanılır.
ROIC’in formülü ise vergi sonrası net faaliyet kârı/ yatırılan sermaye ile bulunur. Yatırılan sermaye ise net işletme sermayesi-nakit ve nakit benzerleri+maddi duran varlıklar hesabıyla bulunmaktadır.
Yani bir şirketin vergi sonrası net faaliyet kârının yatırılan sermaye karşısında ne kadar getiri sağladığını ölçer. Bu oranın yüksek olması daha fazla yatırılan sermaye karşısında getiri sağladığımızı bize belirtir.
Biz de yüksek faiz döneminde yatırılan sermayeye oranla güçlü kâr elde eden şirketleri listemize aldık.
🎯 ROIC oranının Türkiye 5 yıllık devlet tahvili getirisinden ve 35%’ten yüksek olmasını tercih ettik.
ROCE (Kullanılan Sermayenin Getirisi)
Warren Buffet’ın değerlemelerinde sıkça başvurduğu ROCE, bir şirketin hem öz sermaye hem de borç dahil olmak üzere tüm mevcut sermayesini ne kadar kârlı ve verimli kullandığını ölçer. Yani, bir şirketin operasyonlarında kullandığı her bir birim kalıcı sermaye başına ne kadar kâr elde ettiğini gösterir.
ROCE, formül olarak Faiz ve vergi önce kârın (FVÖK) kullanılan sermayeye bölünmesiyle bulunur.
Kullanılan sermaye ise öz sermaye ve uzun vadeli yükümlülüklerin toplanması sonucunda ulaşılan rakamdır.
ROCE yorumlanırken şirketin sermaye maliyeti göz önüne alınmalıdır. Bazı şirketler teşvik belgeleri ve ucuz kredi kullanım şansı ile sermaye maliyetini düşük seviyede tutabilirken bazı şirketlerin sermaye maliyetleri yüksek olabilir.
🎯Normal şartlar altında ROCE’nin 20%’nin üzerinde olması mükemmel kabul edilirken yüksek enflasyon dolayısı ile 35%’in üzerinde ROCE oranına sahip şirketleri listemize dahil ettik.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Finnet
